本文来源：时代周报 作者：周松清，韩迅

2024 年出现首次亏损后，重庆医药大佬张松山带领华邦健康（002004.SZ）2025 年扭亏为盈。

4 月 22 日晚间，华邦健康发布 2025 年年报，公司实现营业收入 115.12 亿元，同比下降 1.31%；实现归母净利润 7.13 亿元，2024 年同期为亏损 2.99 亿元；扣非后净利润 6.43 亿元，同比亦扭亏为盈。

时代周报记者注意到，华邦健康 2025 年不仅扭亏为盈，归母净利润还创下了上市以来的历史新高。

来源：华邦健康公众号

对于 2025 年净利润大幅增长的原因，4 月 23 日下午，华邦健康对时代周报记者表示：" 净利润大幅增长主要有三大原因，第一是商誉减值计提大幅减少，第二是农化业务减亏明显，第三是其他业务的整体稳健增长。"

上市 22 年来净利润新高

2025 年，华邦健康营业收入出现下降，但归母净利润同比增长 338.53%，创下了上市 22 年以来新高。

华邦健康对时代周报记者表示：" 最主要的是商誉减值计提的大幅减少，2024 年因为此前并购百盛药业所产生的商誉计提导致的亏损，未来像 2024 年那样大比例计提商誉减值的风险几乎不存在了，西藏林芝百盛药业有限公司（下称 " 百盛药业 " ) 的商誉在 2024 年已经提完了。"

华邦健康 2024 年年报显示，公司共计提各项准备 9.6 亿元，其中商誉计提达到 7.07 亿元。在商誉计提中，最大的一笔为百盛药业，计提达到 6.18 亿元。

而在 2025 年，华邦健康资产减值损失为 1.85 亿元，其中商誉减值计提为 5661 万元，主要原因为山东福尔项目计提 5008 万元、莱茵医院项目计提 652 万元。这相较于 2024 年，商誉计提大幅减少。

从业务来看，农化新材料业务减亏，也是华邦健康扭亏为盈的主要因素。

分行业来看，华邦健康医药行业收入为 32.3 亿元，同比增长 5.62%；农化新材料行业收入为 62.44 亿元，同比下降 5.28%；旅游服务业收入为 11.47 亿元，同比增长 3.97%；医疗行业收入 4.1 亿元，同比增长 11.5%，其他收入 4.81 亿元，同比下降 11.48%。

华邦健康对时代周报记者表示："2025 年农化新材料分部减亏明显，净利润是 -1.3 亿，2024 年该分部净利润是 -5.4 亿，主要因 2024 年是农化行业的小年，2025 年整体回暖。还有其他业务整体稳健增长，其中医药业务收入增长 5% 左右、利润增长 10% 左右。"

华邦健康 2025 年年报显示，化工行业整体有所复苏，农化相关产品的订单量显著增长。同时，国内芳纶的国产化替代加速推进，拉动对芳纶聚合单体产品的需求提升。公司抢抓机遇，积极拓展市场，带动主要产品出货量与盈利能力双提升，有力推动了公司业绩的显著增长。

数据显示，华邦健康农化新材料行业 2025 年毛利率提升了 2.94 个百分点，为 14.73%；医药行业毛利率为 75.19%；旅游服务行业毛利率 55.79%。  

张松山熬过难关

对于华邦健康的创始人张松山来说，2024 年并不轻松，如今熬过了这个难关。

1961 年出生的张松山，是北京大学化学系博士，1992 年受重庆高技术创业服务中心邀请，和 6 名伙伴来重庆，创办华邦生化技术有限公司，也就是华邦健康的前身。2004 年，华邦制药实现深交所中小板登陆，成为重庆首批上市的医药企业之一。2016 年，公司更名为华邦健康，开启大健康产业扩张之路。

数据显示，从 2012 年开始，华邦健康开始了一系列并购，2012 年收购了万全凯迪、万全宏宇等 5 家公司，2013 年收购了明欣药业、福尔股份、凯盛新材、百盛药业 28.5% 股份等公司股权，2014 年收购百盛药业 78.5% 股份、天极旅业，2015 年收购重庆植恩医院、瑞士生物等，2017 年收购丽江玉龙雪山旅游、丽江山峰旅游等，2018 年收购广西大美大新旅游、陕西太白山秦岭旅游，2019 年收购重庆卓瑞纵横生物，2020 年收购深圳普瑞金生物等。

经过一系列并购，华邦健康的产业版图横跨医药、医疗、农化、新材料、旅游等五大领域，旗下控股三家上市公司，分别为颖泰生物 ( 920819.BJ ) 、凯盛新材 ( 301069.SZ ) 、丽江股份 ( 002033.SZ ) 。

华邦健康的营业收入也快速攀升，从 2015 年的 61.74 亿升至 2022 年的 132.3 亿，七年翻倍；在 2015 年至 2021 年期间，公司净利润在 6 亿元上下徘徊，在 2022 年开始逐年下滑，该年净利润降至 4.3 亿，2023 年下降至 3 亿，2024 年则亏损 2.99 亿，也是华邦健康自 2004 年上市以来首次出现年度归母净利润亏损。

2025 年，张松山带领华邦健康扭亏为盈。华邦健康在年报中表示，2025 年，面对复杂多变的外部环境，公司执行 " 慎扩张、降融资、深挖地、高筑墙 " 战略方针，持续提高各业务板块经营管理水平，实现业务稳健发展，公司业绩再创新高。

时代周报记者梳理发现，华邦健康在 2018 年年报中提出要坚持 " 慎扩张，深挖地，高筑墙 " 稳健运营战略，此后多次重申该战略，如今增加了 " 降融资 " 的要求。

2025 年 12 月 23 日，华邦健康在广西崇左举行了 2025 年集团经营会，张松山在会上表示，面对行业产能过剩、内卷严重的现状，需积极践行 " 深挖地 " 战略，通过精细化成本管控提升运营效率；要聚焦人才规划短板，优化薪酬结构、畅通上升通道，打造有竞争力的薪酬高地吸引核心人才。