黎明之前，心向 " 光 " 明，通信 ETF 国泰（515880）含 " 光 " 量超 50%，资金面看，连续 4 日净流入超 30 亿元。

相关机构表示，此前某龙头业绩超出市场预期，需求是没有问题的。但是业绩释放节奏受到产能影响。不过从公司口径看，物料 / 产能等问题都有望在 Q2 缓解。此外，从相关公司的预付账款、合同负债、存货科目看，相关厂商正加急锁定器件供应，关键器件开启扫货模式；而从在建工程等科目看，产能扩张正在紧锣密鼓进行，产业趋势向好。

中长期看，AI 现在还在早中段。通信方面，从中长期看，AI 软硬件闭环逐步清晰，全球资本开支高增长带来景气支撑。光模块长期叙事和短期业绩共振。预期 2026 年光模块市场有望成长接近 2x，2027 年再成长接近 1x。从更远期看，全球人工智能基本开支有望在 2027 年超过 1.1 万亿美元，2029 年或超 2 万亿美元。光模块市场规模 2028~2029 年仍有望以高双位数百分比增长。

2027 年之后看，AI 浪潮走高持续推升算力需求，光入柜内、CPO 等技术落地持续拉升光的市场规模。通信 ETF 国泰（515880）核心成分含量较高，光模块占比超 50%，光模块、服务器、光纤、铜连接等合计权重超 80%，代表了海外算力的基本面景气。2026 年，在 AI 这场历史机遇面前，有望保持强劲表现，有兴趣的投资者可持续关注。

注：数据来源中证指数公司，Wind，截至 2026/4/23，通信 ETF 规模为 223.39 亿，在同类 8 只产品中排名第一，权重占比截至 2026/4/22。指数成分股可能随指数编制规则发生变动，不构成任何投资建议或个股推荐。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

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