蓝鲸新闻 4 月 24 日讯，4 月 23 日，天新药业发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 23.45 亿元，同比上升 6.18%；归母净利润 5.92 亿元，同比下降 9.16%；扣非净利润 5.51 亿元，同比下降 10.31%。

核心业务集中度持续提升。B 族维生素业务实现收入 18.29 亿元，占主营业务收入 78.76%；其他维生素业务收入 2.88 亿元，占比 12.40%；二者合计占比达 91.16%，收入结构进一步向核心品类收敛。外销收入 12.60 亿元，占主营业务收入 54.28%，内销收入 10.62 亿元，占比 45.72%，出口导向型业务模式持续强化。从行业看，维生素行业维持供需紧平衡格局，B 族维生素作为刚性需求品类，在国内外市场保持稳定表现，其收入规模较其他维生素业务高出五倍以上，稳居细分领域主导地位。

盈利质量与费用结构承压。毛利率为 42.68%，同比微升 0.15 个百分点，显示成本端控制基本稳定；但净利率下滑拖累整体盈利水平，主因销售费用达 3720.00 万元，同比增长 13.26%，增速高于营收增幅 6.18 个百分点，对利润形成显著挤压。同期研发投入 1.01 亿元，同比下降 3.17%，占营收比重为 4.29%，研发人员数量为 269 人，未披露人员变动，资源投入侧重既有产线优化与工艺改进。此外，扣非净利润降幅（10.31%）略大于归母净利润降幅（9.16%），差异主要来自非经常性损益中政府补助 3969.11 万元，占非经常性损益总额的 97.99%，构成两者偏离的核心因素。2025 年第四季度单季实现营业收入 7.14 亿元，归母净利润 1.31 亿元，扣非净利润 1.20 亿元，三项指标均体现当季经营成果，未出现显著季节性波动。

现金流表现优于利润指标。尽管净利润同比下降，经营活动现金流量净额达 6.29 亿元，同比增长 25.96%，显著优于利润表现。该增长系销售回款增加及采购支出减少共同作用所致，表明公司营运资金管理能力增强，盈利质量具备一定韧性。相较之下，投资活动与筹资活动现金流出相对平稳，未出现大额资本开支或债务调整动作。

资本运作与治理事项进展明确。截至 2025 年末，许江南、许晶及厚鼎 / 厚盛 / 厚泰投资等一致行动人合计持股比例约 73.46%，股东结构保持稳定，未发生前十大股东层面的重大进出变动。分红方面，公司拟每股派发现金红利 0.55 元（含税），合计拟派 2.39 亿元，占归母净利润比例为 40.46%，延续稳健分红政策。