蓝鲸新闻 4 月 25 日讯，4 月 24 日，发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 4.23 亿元，同比减少 11.11%；归母净利润为 -2905.12 万元，同比亏损扩大 87.70%；扣非净利润为 -2846.79 万元，同比亏损扩大 33.56%。

营业收入下降的同时，毛利率提升 0.77 个百分点至 7.26%，反映收入结构优化带来单位毛利改善，但未能抵消收入规模收缩及销售费用大幅上升对利润的双重压力。全年经营性现金流量净额为 -2690.62 万元，同比减少 297.88%，现金流持续承压。

联盟业务收入占总营收比重达 60.84%，商品销售、增值服务及其他业务占比 24.77%，二者合计贡献超八成收入。在整体营收同比下降背景下，联盟业务仍维持绝对主导地位，收入结构集中度进一步凸显。公司全部收入来自境内市场，地区分布未发生变动，境内收入占比持续保持 100%。客户结构向中小型客户倾斜，导致单客户贡献收入下降，叠加抖音等平台营销投入增加，使销售费用同比激增 111.36% 至 2230.52 万元，增幅显著高于营收降幅，构成当期亏损扩大的关键动因。该策略直接加剧归母净利润亏损扩大，并导致经营性现金流量净额恶化。

研发投入为 638.71 万元，较上年减少 7.43%，研发人员由 20 人缩减至 17 人，投入规模与人力配置同步收缩，反映技术投入节奏阶段性放缓。非经常性损益总额为 -58.33 万元，占归母净利润绝对值的 2.01%，其中交易性金融资产投资损失达 -88.91 万元，构成非经常性损益的主要负向来源；扣非净利润与归母净利润差额为 58.33 万元，与非经常性损益总额完全对应。母公司未弥补亏损达 1.23 亿元，限制分红及资本运作空间。

2025 年第四季度单季营业收入为 8058.56 万元，归母净利润为 -1185.90 万元，扣非净利润为 -1166.38 万元，三项指标均延续全年负向趋势，且单季亏损额占全年亏损总额比例超四成。行业处于流量平台生态持续演进、中小商家数字化服务需求结构性上升的阶段，但头部平台对营销资源分配规则的调整加剧了服务商收入波动性。公司面临的主要机遇在于中小客户数量增长带来的长期合作空间拓展，挑战则集中于短期收入承压与营销费用刚性上升并存。

销售费用达 2230.52 万元，同比激增 111.36%，主要系公司在抖音等平台的营销与内容投入持续加大。该投入虽意在强化用户触达与品牌建设，但尚未转化为收入增长动能，反而加剧利润端压力。同期，公司注销库存股 277.26 万股，注册资本由 1.30 亿元减至 1.28 亿元；实施 2022 年限制性股票激励计划归属，新增股份 64.10 万股。

股东结构方面，控股股东拟变更为南京德乐科技集团有限公司，实际控制人拟变更为自然人陈铸，相关股份转让协议于 2026 年 3 月 27 日签署，尚未完成过户。分红情况方面，2025 年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，系因母公司未弥补亏损达 1.23 亿元。报告期无募集资金使用情况，募投项目进展不适用。