蓝鲸新闻 4 月 25 日讯，4 月 24 日，建设机械发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 25.43 亿元，同比减少 6.74%；归母净利润为 -21.97 亿元，同比减少 122.26%；扣非净利润为 -21.96 亿元，同比减少 119.29%。

营收与利润同步承压，亏损规模显著扩大，且扣非净利润与归母净利润几乎持平，表明非经常性损益影响微弱，全年亏损主因系主营业务经营恶化及大额资产减值所致。

租赁业务收入占比提升至 78.35%，达 19.77 亿元；工程施工收入占比收窄至 13.95%，为 3.52 亿元；二者合计占主营业务收入超九成，收入结构持续向塔机租赁主业集中。境内市场贡献收入 24.05 亿元，占总营收 94.60%；海外收入 1.38 亿元，占比 5.40%，海外市场拓展未见实质性突破，地域依赖度进一步强化。研发投入 6614.65 万元，同比增长 1.65%，研发人员 187 人，占总人数 5.99%，研发强度维持 2.60%，但投入增速低于营收降幅，未体现结构性升级信号。销售费用 2882.19 万元，同比下降 1.87%，在营收下滑 6.74% 背景下降幅明显收窄，费用刚性凸显，未能对亏损扩大形成有效缓冲。

2025 年毛利率为 -11.17%，营业成本达 28.37 亿元，超过营业收入 25.43 亿元，成本倒挂现象突出。叠加商誉、工抵房及设备等资产计提减值合计 8.71 亿元，其中设备减值 5.05 亿元、商誉减值 1.54 亿元、工抵房减值 0.85 亿元、在建工程减值 0.23 亿元，对当期利润形成集中冲击。第四季度单季营业收入为 7.72 亿元，归母净利润为 -12.57 亿元，扣非净利润为 -12.51 亿元，三项指标均呈现集中性恶化，亏损额占全年比重超五成。经营活动产生的现金流量净额为 5.42 亿元，同比增长 34.89%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；但同期营业收入同比下降 6.74%，归母净利润和扣非净利润均由盈转亏，盈利质量与现金流表现出现显著背离。

行业层面，2025 年国内塔机租赁市场延续下游需求不足态势，租赁单价持续下滑，导致公司租赁业务收入承压；建筑机械租赁业务资产组及工抵房发生较大减值，构成利润大幅亏损的直接动因。公司租赁业仍为绝对主导业务，工程施工维持第二大业务板块地位；地域结构未发生显著变动，境内收入占比稳定在九成以上。财务费用为 3.76 亿元，同比下降 11.68%，受益于利息支出减少及融资结构优化；公司成功发行 10 亿元永续中票科创债，压降综合融资成本 20BP。此外，对庞源租赁计提长期股权投资减值准备 23.53 亿元，进一步加剧资产端压力；子公司陕煤智控于 2025 年 9 月设立，注册资本 1 亿元，公司持股 51%。

控股股东陕西煤业化工集团有限责任公司持股比例为 29.58%，报告期内未发生变化，无新增或退出重要股东。鉴于归母净利润为负且年末资产负债率为 78.30%，公司 2025 年度不实施利润分配，亦不进行公积金转增股本。