作者 |   刘洋

编辑 |   韩成功

负电价重灾区山东，再创造新纪录。

华夏能源网（公众号 hxny3060）注意到，统计数据显示，2025 年，山东负电价小时数突破了 1300 小时，比 2024 年增长了近 400 小时。

目前，全国有山东、浙江、蒙西、四川、辽宁、黑龙江、河北、山西 8 个省份出现了零电价、负电价。其中，山东是负电价小时数最多的省份，时长相当于德国的 2.3 倍。

那么，山东的负电价为何如此严重？负电价病症到底要怎样去救治？

伤痛：电站收益锐减

负电价小时数 1300 小时是个什么概念？

首先，山东省太阳能发电全年利用小时数就在 1200 – 1300 小时‌之间，负电价小时数已经淹没了太阳能发电利用小时数。

其次，全球第一个负电价国家——德国，2025 年负电价小时数才 570 小时。2025 年德国新能源发电量占总发电量的比例已经达到 58.6% ‌，而山东省仅为 23.7%。也就是说，山东新能源发电量占比不到德国一半，但负电价小时数却是德国的 2.3 倍。

有人或许会说，1300 小时负电价算不了什么，毕竟一年有近 8000 小时。还有人会说，即使有负电价，但电价结算机制是日结、月结 ...... 待到电价结算时，负电价那几个小时造成的损失，已经被其他时间正电价的收益覆盖，新能源场站事实上并没有从口袋里往外掏钱付费发电。

不过，无法否认的事实是：负电价的出现，直接拉低了电力现货均价。

以光伏场站为例，上午 10 点到下午 16 点，是光伏出力最旺盛的时间段，也恰恰是这个时间段，电力现货价格最低、负电价最频发。

华夏能源网注意到，来自国网山东省电力公司的数据显示，2026 年 2 月，春节长假叠加光伏高装机，山东省电力现货市场光伏均价一路走低，月均只有 0.051 元 / 度。短短一个月，光伏现货均价从 1 月份的 0.1448 元 / 度跌到 0.051 元 / 度，同比下跌 64.83%。

新能源场站以卖电为生，电价大幅下跌，电站总体收益率必然重挫。

以牟平一期 100 兆瓦光伏复合发电项目为例。该项目属于山东省发改委公布的《2025 年山东省新能源机制电价竞价结果名单》中的第一个项目，总投资约 47065.13 万元，折后单瓦 3.92 元 / 千瓦时 , 电价采用 0.35 元 / 千瓦时测算，项目全投资收益率 6.01%，资本金收益率为 11.86%。若电价按照 0.315 元 / 千瓦时测算，项目全投资投资收益率为 4.63%。

事实上，该项目的机制电价竞价结果为 0.225 元 / 千瓦时，较预期电价 0.35 元 / 千瓦时低了 35%，项目收益率接近负值。若后续再考虑两税影响及机制电量之外部分电量的超低电价的影响，项目收益率将会惨不忍睹。

另外，值得注意的是，在山东负电价有多严重，限电弃电就有多严重。

据兰木达现货数据，自 2025 年 1 月起，进入电力现货市场的典型新能源大省直调光伏发电实际值都偏低，存在明显的弃光限电现象。光伏发电实际值与预测值的比例总体在 70% 上下波动，最高也没有超过 80%，山东甚至降到了 66.91%。

典型省份直调光伏发电的实际值 / 预测值（数据来源：兰木达现货）

上述数据还是一年之前的，如今山东的光伏发电弃电限电率，恐怕已经超过了四成。负电价叠加高企的弃电限电率，山东光伏电站能够获得的收益也就少得可怜了。

祸根：供求失衡是难题

电力现货，本质上是一种商品，所以电价的下跌、负电价的出现，归根结底还是供求失衡了：供应端，水电、核电、火电、新能源的发电量都多；但在需求端，全社会用电需求并没有大幅增长。供过于求之下，电价尤其是新能源电价就只能跌跌不休。

山东的问题非常典型。过去五年，山东各类电源装机都有增长，尤以新能源增长最快。

数据显示，截至 2025 年底，山东光伏装机高达 9485 万千瓦，风电装机 3013 万千瓦，光伏、风电合计装机 1.25 亿千瓦；" 十四五 " 期间，山东省风光新能源装机的‌年均复合增长率约为 25% ‌。

另据权威资料，" 十四五 " 期末，山东省非化石能源发电装机达到‌ 1.35 亿千瓦‌，占总装机比重达‌ 53.6% ‌；而 2020 年底山东省新能源和可再生能源装机仅为‌ 3750 万千瓦‌。据此计算，2021 – 2025 年五年间，山东省新能源和可再生能源装机规模增长约‌ 2.6 倍。

但在过去五年，山东省的全社会用电需求‌年均复合增长率仅为 5%，供求严重失衡。

在供求失衡之下，新能源受到的 " 伤害 " 远甚于煤电。

煤电是电力保供的主力军，是电力系统的 " 压舱石 "。因此，即使电力供应过剩，对煤电的削减也会慎之又慎。并且，煤电企业是电力系统中实力强大的一方 " 诸侯 "，也是电力系统的一大 " 既得利益者 "，令其让渡利益注定非常艰难。另外，煤电较新能源发电更具灵活性，能够在用电高峰时段顶峰发电，抗电价波动风险的能力更强。

反观新能源发电，在电力供求失衡的局面下，一边要艰难地从煤电手里抢夺 " 发电权 "，一边还要承受电价下降带来的损失。

供求失衡造成了电价锐降，甚至出现负电价，给新能源的发展蒙上了一层阴云。而要摆脱这种困局，只能追求新能源的高质量发展。也就是要转变增长方式，从单纯的追求装机数量、高投入、高杠杆、低产出、低效率的粗放型增长，转向注重新能源消纳、注重新能源利用效率提升的集约型增长。否则，像山东这样负电价小时数突破 1300 小时的情况，只会在更多省份蔓延开去，最终对新能源行业造成不可挽回的损伤。

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