证券之星消息，2026 年 4 月 26 日康华生物（300841）发布公告称宏利基金刁羽 缪婧倩 吕晔、深圳榕树投资李立明于 2026 年 4 月 24 日调研我司。

具体内容如下：

问：怎样看待中国疫苗行业所处发展阶段，公司在行业中的竞争力如何？

答：疫苗产业是我国生物医药核心赛道之一，是守护国民健康、筑牢生物安全防线、应对新发突发传染病的重要战略支撑，亦是公共卫生领域极具成本效益的核心干预手段。

自国家免疫规划扩容实施以来，疫苗接种已全面纳入我国公共卫生常态化建设体系。伴随《疫苗管理法》正式施行，行业监管体系持续健全，叠加国家多轮产业规划赋能，围绕免疫体系优化、供应能力升级、产业创新突破、国际化发展等方面系统部署，为行业规范化、高质量发展奠定了坚实政策基础。

当前国内疫苗行业已告别粗放式扩张周期，整体迈入规范化、创新化、高质量发展新阶段。随着监管持续趋严、落后产能出清、全民健康意识不断提升，行业阶段性存在的低端同质化竞争、市场化产品价格内卷等经营压力将逐步缓解。行业竞争逻辑正加速从价格竞争转向技术创新、产品质量、临床价值、全产业链服务的综合竞争，与此同时，国产疫苗国际化进程稳步推进，在政策引导与全民健康需求双重驱动下，行业长期成长逻辑清晰，发展前景持续向好。

公司深耕疫苗领域多年，已建立坚实的经营基础与差异化竞争优势。目前公司已获批上市产品包括冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、CYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗。核心产品人二倍体细胞狂犬疫苗自 2014 年上市以来，凭借优异的安全性、免疫原性与临床应用价值，积累了良好的品牌口碑与市场认可度；依托长期沉淀的全国渠道布局、成熟的学术推广体系，产品终端覆盖能力突出，在细分赛道具备核心竞争优势与稳固市场地位；CYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗已实现亚非多国出口。经营层面，公司盈利稳定，资本结构稳健，经营性现金流充裕，内控治理与合规体系健全，为研发管线迭代、新技术平台布局、产品矩阵拓展及中长期战略落地提供坚实保障。

问：公司的战略规划方向是怎样的？

答：公司长期战略目标是深耕生物制品赛道，致力打造中国领先的创新生物制品企业。公司立足疫苗核心主业，持续深化战略升级，稳步推进两大核心转型从单一产品向多产品平台发展，从预防性疫苗向 " 预防 + 治疗 " 双赛道延伸。

在业务层面，公司将持续夯实核心业务基本盘，巩固人二倍体细胞狂犬疫苗龙头优势，深挖细分领域增量空间，稳步提升整体市占水平；同时积极推进 CYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗批签发与市场推广，丰富产品矩阵，增强经营韧性。在研发层面，公司加快研发体系迭代升级，推动研发模式从 " 单一产品驱动 " 向 " 平台化产出、组合式发展 " 转变，持续搭建并完善核心技术平台，强化自主研发能力，拓展治疗性生物制品研发管线，提升研发转化效率；通过自主研发、产业合作及产业并购等多路径，搭建布局有序、梯队合理的产品管线，以持续创新赋能企业长期成长。在运营与产业协同层面，公司依托产业资源与战略协同优势，围绕研发创新、市场渠道、战略布局、内部管理等维度实现全链条赋能，持续优化治理与经营管理体系，提升综合运营能力，筑牢核心竞争壁垒；同时，公司立足全球化视野，积极探索多元化出海路径与国际合作模式，有序推进国际化布局，不断打开成长空间。

问：公司控制权变更后有哪些变化？

答：公司控制权变更完成后，主要围绕治理升级、营销革新、研发提效、精益管理等方面，全面深化内部变革与能力建设，持续夯实经营基础、激活发展动能。

在治理层面，公司进一步完善法人治理结构，优化董事会人员配置，补选具备行业、金融、企业管理等专业背景的董事，同时聘任常务副总裁樊长勇先生、财务负责人黄寒梅女士，充实管理团队，进一步完善决策机制与管控体系，为公司规范运营及长远发展筑牢治理根基。在营销层面，公司搭建扁平化、高响应的销售组织结构，升级销售精细化运营体系，全面提升营销团队的专业素养和业务能力，深化内外部营销资源协同，落地区域差异化运营策略，实现渠道覆盖面有效延伸。在研发层面，围绕公司整体战略规划，优化研发策略、组织架构及激励机制，聚焦重点在研产品和核心技术平台，并拟通过战略并购纳美信，补强 mRN 前沿技术平台布局，丰富创新技术储备与产品管线，打开战略成长空间。在管理方面，公司正紧扣 " 提质增效、精益运营 " 管理主线，深化内部管理变革，构建高效协同的现代化管理体系，全面提升运营效率与价值创造能力。

问：公司 2026 年经营计划是怎样的？

答：2026 年，公司将紧扣中长期战略发展规划，聚焦疫苗主业高质量发展，推动公司在营销突破、研发变革、生产质量提升等领域实现全面进步，稳步优化整体运营效能，适配行业高质量发展需求，为公司战略转型与长期发展提供有力支撑。

（1）加速营销突破。公司将紧抓市场发展机遇，统筹推进市场营销与品牌建设工作，持续巩固核心产品市场地位，提升品牌影响力与终端渗透力，实现市场份额与品牌价值的同步提升。

（2）推进研发变革。围绕公司 " 一个目标，两个转型 " 的战略，优化研发策略、组织架构，集中研发资源，聚焦重点在研产品和核心技术平台，提高研发效率，加速研发成果落地。（3）提升生产质量水平。公司始终坚守质量为企业第一生命线的理念，深化精益生产管理，合理调配产能资源，持续稳定提供安全、有效、质量可控的优质疫苗产品；进一步构建完备且富有韧性的质量体系，推动质量管理从 " 符合性 " 向 " 卓越性 " 迈进。

（4）优化运营效能。推动精益管理文化全方位落地，推动研发、生产、营销、职能高效协同，围绕重点工作建立跨部门协同机制，提升整体响应效率与资源利用水平。组织关键岗位人员走出去与优秀企业交流学习，完善公司持续学习、持续升级常态化机制。

（5）强化人才建设。公司将围绕战略发展需求，持续强化组织能力与人才梯队建设，健全市场化薪酬体系、科学化绩效考核与长效激励机制，搭建分层分类、精准赋能的人才培育体系，引进、培育高素质人才，充分激发员工积极性与创造力，筑牢长远发展的人才根基。

与此同时，公司将兼顾企业高质量发展与股东价值报，结合自身经营实际及资本市场环境，在合规前提下积极探索切实可行的价值提升举措，努力实现企业稳健发展与投资者长期价值共赢。

康华生物（300841）主营业务：疫苗研发、生产及销售业务。

康华生物 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 1.72 亿元，同比上升 25.02%；归母净利润 2736.34 万元，同比上升 32.14%；扣非净利润 2525.91 万元，同比上升 25.71%；负债率 8.74%，投资收益 5.19 万元，财务费用 -80.1 万元，毛利率 90.98%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.06 亿，融资余额减少；融券净流入 4.41 万，融券余额增加。

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