2025 年，国内氯碱行业陷入供需失衡、价格下行的深度调整期，PVC、烧碱等核心产品盈利空间被大幅压缩，业内众多企业业绩普遍承压甚至陷入亏损。在此背景下，北元集团（601568.SH）凭借全产业链协同与极致成本管控，仍实现了稳健经营。据年报显示，公司全年营业收入 89.38 亿元，归属于上市公司股东的净利润 1.08 亿元，在行业寒冬中守住盈利底线，展现出穿越周期的硬核实力以及强大的抗风险能力。

报告期内，面对复杂外部环境，北元集团以经营韧性筑牢基本盘，以降本增效深挖内潜，以技术创新突破瓶颈，以绿色转型培育增量，以合规治理夯实根基。多维度发力下，北元集团经营成效已逐步显现。据 Choice 数据显示，2026 年一季度公司扣非净利润达 2162.97 万元，环比大幅增长 120.15%，盈利弹性快速回升，经营拐点初步显现，为后续复苏及全年高质量发展奠定坚实基础。

精益管控破局，多措并举锻造竞争护城河

在行业整体盈利承压的背景下，成本优势成为氯碱企业的核心竞争要素。2025 年，北元集团以 " 过紧日子 " 思维贯穿发展全局，并积极构建起战略成本、政策成本、管理成本、产品成本协同联动的 " 四位一体 " 大成本分级管控体系，全链条管理控费用、压降成本，全面提升运营效率与经济效益。

与此同时，报告期内，北元集团深挖内部潜力，大幅降低采购成本，其中电石、煤炭等大宗原料采购价格同比分别下降 14.07%、22.91%，吨 PVC 耗电石、烧碱耗电等 8 项关键消耗指标达到了行业领先水平；同步推进 14 类进口物资国产化替代，固废原料 " 零元采购 " 比例持续提升，水泥生产成本有效降低。此外，公司积极拓展汽铁江海多式联运模式，运输成本较铁运降幅明显。在控成本基础上，公司进一步优化产销协同策略，构建 " 期货 + 现货 "" 国内 + 国外 " 双轮驱动格局，推动 PVC 出口量同比提升，同时公司烧碱在山西氧化铝市场进一步保持龙头地位。

另一方面，北元集团经营管理实现多点突破。据了解，公司深入实施国企改革深化提升行动，14 项改革任务全部高质量完成，并通过创新推出 "12345" 全员绩效考核与制度管理 " 十步法 "，公司全面激发组织活力。2025 年，北元集团项目建设实现高效推进，其中 300MW 光伏发电项目顺利完工，水泥超低排放改造等 30 项技改项目落地，生产效率与环保水平更同步提升。值得关注的是，北元集团数智转型成果斐然。例如，公司 " 工业互联网 + 危化安全生产 " 项目 1 个平台 15 个数智化系统实现全面落地，同时 ERP 系统 7 个 RPA 财务智能收票机器人场景上线，6 种水泥原料已实现自动结算，此外公司还获评 " 陕西省 2025 年度先进级智能工厂 "，数智化管控为精益生产全面赋能。

创新驱动转型，前瞻布局培育长期增长极

作为氯碱行业龙头，北元集团始终以自主创新破解发展瓶颈，并加速推动产业从规模扩张向质量效益的转型跨越。报告期内，公司研发投入 7791.71 万元，聚焦特种 PVC、无汞催化、绿色低碳等方向攻关，核心技术持续领跑。

产品创新方面，北元集团已成功量产 BYGZ1200、BYFP700 等新牌号 PVC 树脂，并复产 7 种高附加值特种树脂，由此公司总产品序列已扩充至 65 种，高端化产品实现创效超 830 万元。值得一提的是，公司无汞催化技术已达国际领先水平，其自主研发的《无汞触媒中金含量分析方法》获批成为氯碱行业团体标准，填补了行业检测标准的空白。此外，公司二氧化碳加氢制航空煤油技术已完成验证，技术更达到国内领先水平，为二氧化碳高值化利用打开全新空间。

依托技术优势，北元集团加快新能源与循环经济的深度布局，构建了 " 煤 - 盐 - 发电 - 电石 - 氯碱化工 - 废渣制水泥 " 全链条绿色循环体系，实现资源就地转化与废料的充分利用。同时，公司明确新能源转型方向，加快光伏指标获取，推进 " 源网荷储 " 一体化智慧能源体系建设，300MW 光伏项目实现稳定运行。而依托自身产业特点，公司通过参与绿电交易、发展厂区分布式光伏、探索氢能等新能源应用，以及凭借循环经济模式下的低碳属性，更好的满足了下游客户对绿色供应链的需求。由此，北元集团正加速开发新的绿色产品与商业模式，进而实现品牌增值和市场纵深度的拓展。而更为重要的是，新能源板块已逐步成为北元集团的全新增长极，并推动能源结构从传统火电向绿电转型，为长期低碳发展筑牢根基。

深化改革提质，治理赋能激发经营活力

改革与治理是企业长期稳健发展的核心保障。2025 年，北元集团深入实施国企改革深化提升行动，加速完成组织机构优化、流程精简与 " 三定 " 改革，进一步厘清集团与分子公司职责边界，并优化了 41 项业务流程。与此同时，公司取消监事会，由审计委员会行使监督职权，治理结构更趋精简高效。通过重新梳理部门职责、优化管理流程、完善制度机制，北元集团组织效能实现大幅提升。

报告期内，北元集团积极推动党建引领。据了解，公司党委持续深化党建工作，通过开展警示教育等活动，不断筑牢思想根基。不仅如此，公司薪酬与考核、提名等专委会高效履职，管理层更实行任期制与契约化管理，刚性考核兑现全面激发经营活力。此外，北元集团还积极履行社会责任，2025 年投入 43.14 万元助力乡村振兴，实现经济效益与社会效益协同发展。

站在行业新起点，氯碱行业历经深度调整后，供需格局有望改善，PVC、烧碱价格触底回升信号或将逐步显现。北元集团凭借独特的循环经济模式、全产业链成本优势、前瞻性绿色科技布局与持续释放的改革红利，已构筑起穿越周期的强大底气。未来，随着行业景气度回升与北元集团高端化、绿色化、智能化转型的提速，公司盈利弹性有望进一步释放，更为 " 十五五 " 的良好开局打下坚实基础。