证券之星消息，2026 年 4 月 27 日天壕能源（300332）发布公告称公司于 2026 年 4 月 24 日接受机构调研，百嘉基金黄超、上海宁泉资产管理有限公司陈冠群、上海睿郡资产管理有限公司傅淼权 丁晨霞、上海沃胜私募基金管理有限公司魏延军、深圳猎投资本合伙企业 ( 有限合伙 ) 陈曦 骆峰、玄元私募基金投资管理 ( 广东 ) 有限公司杜彦晖、北京煜诚私募基金管理有限公司谢利新、创金合信基金管理有限公司张小郭、广发证券郭鹏 郝兆升 刘恒君、国金基金管理有限公司范亮、国元证券股份有限公司杨军、湖北国资陈宇维、华泰证券黄波、华源证券秦雨茁参与。

具体内容如下：

问：请印尼项目进展如何？

答：印尼项目已经全面启动，后续还有 ODI 资金出境的程序要走。印尼目前大致相当于中国 20 世纪 80-90 年代工业化初期，对于能源的需求量很大，印尼市场我们做了深度调研，是非常好的市场，目前也不受其他外界或者海外不确定因素的影响。

就我们本次参与的项目而言，第一，我们通过参股的方式参与本地气源的开采；第二，我们通过控股的方式建设管道和液化厂进行天然气的加工、处理和运输；第三，在印尼本地市场进行天然气的销售，满足本地的用气。总体来看，目前推进得比较顺利。

问：2026 年公司在气源拓展和终端客户开发方面，有没有哪些具体的举措？陕西气源的进度情况怎么样？

答：我们已于 2025 年在陕西延安与当地国企延安能源化工（集团）有限责任公司合资成立了延安天壕能源投资有限责任公司，规划投资建设从气源到国家管网的管道业务。同时，在陕西、川渝等地也都有一些布局，目前有在办手续的，有在施工的，计划在今年年内尽快实现落地。实际上，上游连接线的工程量不大，修建的距离也不远，但前期手续比较繁琐，因为毕竟是一个强审批的行业。时间上我们在全力加快，多气源战略落地之后形成的更大的资源增长会对我们的经营质量起到决定性作用。

客户端也是一样，我们在全力以赴推动福建从东山岛到古雷半岛项目的立项和施工准备。内蒙赤峰项目、清远项目、霸州项目的管网都通了，后续就是如何优化管理，提高经营利润。

问：公司的经营性现金流与公司营业收入不匹配，请是什么原因导致的？

答：公司部分购气业务采用银行承兑汇票结算，在开出承兑汇票当期支付的票据保证金在现金流量表中记入当期 " 支付的其他与经营活动有关的现金 "，在票据到期承兑支付时，将收的到期保证金及兑付的票据金额在现金流量表中记入当期的 " 收到的其他与经营活动有关的现金 " 和 " 购买商品、接受劳务支付的现金 "。 由于兑付票据资金时间晚于购买商品时间，且不同期间的购销规模存在差异，导致公司现金流量表中的 " 经营活动产生的现金净流量 " 数据与企业实际经营活动产生的现金净流量存在不一致。

天壕能源（300332）主营业务：包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售及水处理工程服务的水务板块。

天壕能源 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 7.5 亿元，同比下降 19.8%；归母净利润 2667.09 万元，同比下降 56.82%；扣非净利润 2734.45 万元，同比下降 53.67%；负债率 46.82%，投资收益 -1371.74 万元，财务费用 1397.25 万元，毛利率 17.55%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 7.9。

以下是详细的盈利预测信息：

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