蓝鲸新闻 4 月 28 日讯，4 月 27 日，劲嘉股份发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 29.88 亿元，同比上升 4.57%；归母净利润为 -3.46 亿元，同比下降 580.57%；扣非净利润为 -4.26 亿元，同比下降 711.73%。

第四季度单季营业收入达 10.93 亿元，但归母净利润和扣非净利润分别亏损 4.90 亿元和 5.43 亿元，亏损幅度显著高于前三季度合计水平。经营活动产生的现金流量净额为 -2,036.25 万元，同比下降 110.70%，财报指出，该变动主要系报告期内计提大额资产减值损失，导致净利润远低于经营性现金流。

主营业务结构持续重构，新型烟草与包装行业合计贡献 92.69% 的营收。其中，包装行业收入占比 61.74%，仍为第一大收入来源，但营业收入同比下降 20.51%，叠加毛利率下降 8.90 个百分点至 18.05%，成为拖累扣非净利润转为深度亏损的核心结构性因素；新型烟草行业收入占比升至 30.95%，跃居第二大板块，营收同比增长 288.41%，但其毛利率仅为 6.14%，较上年下降 8.42 个百分点，低毛利特征加剧整体盈利压力。其他地区（含境外）收入占比 47.72%，首次超过华南地区 26.76% 的份额，成为最大区域市场；华南、华东、西南三地合计占比 52.28%，区域布局重心由传统国内核心制造集群加速向多元化海外市场转移。

盈利质量承压明显，多重减值集中计提构成业绩拐点主因。归母净利润由 2024 年度盈利 6,942.40 万元转为 2025 年度亏损 3.46 亿元，主要源于商誉及长期股权投资减值准备、应收账款坏账准备等大额计提；扣非净利润同步大幅亏损 4.26 亿元，同比下滑 711.73%。公司对兴鑫互联应收账款 21,534.00 万元新增质押担保；就广东华嵘、广州华竑债权 39,000.00 万元已向深圳国际仲裁院提起仲裁，并获法院裁定冻结侨鑫集团持有的广东华兴银行 1.39% 股权。截至 2025 年末，控股股东深圳市劲嘉创业投资有限公司所持股份因司法拍卖被动减持 5,227.00 万股；控股股东及实际控制人涉及多起重大诉讼及司法执行，涉案金额合计约 62.10 亿元；多项子公司被列为被执行人、被限制高消费。

研发投入呈现结构性优化特征。2025 年研发费用同比下降 10.18%，占营收比重收窄至 4.74%，但研发人员数量增至 338 人，同比增长 5.96%，显示资源配置正从规模扩张转向人力密度提升与高附加值技术环节聚焦。销售费用同比增长 7.46% 至 8,435.75 万元，在新型烟草业务快速放量背景下持续加码渠道与市场推广，但受包装业务萎缩及新型烟草低毛利拖累，销售费用率上升未能转化为盈利改善，反而加剧业绩承压。

分红政策延续审慎取向，公司董事会审议通过 2025 年度利润分配预案：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。