红星资本局 4 月 28 日消息，2026 ( 第十九届 ) 北京国际汽车展览会于 4 月 24 日至 5 月 3 日在北京举办，全球首发新车达 181 台‌，创下历史纪录。加上 3 月与 4 月中上旬发布的约 100 款新车，这两个月的 " 上新量 " 令人目不暇接。

数量爆发了，但同质化问题令其中的绝大部分难以穿越 " 新车死亡谷效应 "。生命周期缩短、盈利减少，研发投入无法摊薄，利润率持续下降。业内人士向红星资本局指出，即便如此，车企也不敢放慢节奏，" 新车战 " 已成为市场竞争的重要形式。

车展大众展台

车市进入 " 快闪 " 模式：

一天 12 场发布会、2 个月上百款新车

高频次推新、覆盖尽可能多的细分市场，" 车海战术 " 一直是抢占市场份额的有力手段。

例如大众集团 " 品牌历史上规模最大的产品攻势 "，公司计划 2026 年向中国市场投放 13 款新能源车型，到 2029 年增至 30 款以上。

但随着市场进入 " 微增长 " 阶段，" 车海战术 " 可能无法有效提振销量，反而因更高的研发营销投入成为负担。

蔚来（09866.HK/NIO.US）董事长李斌日前提出，中国汽车市场正陷入 " 新车效应死亡谷 "。过去油车 5-7 年一迭代，现在新车热销难超一年。一款新车发布时，往往能够收获热烈的市场反响，订单蜂拥而至；等到产能爬坡、交付趋稳，需求却开始回落。

" 这是行业常态，一年浪费资金极大，单款车型动辄损耗几个亿。" 李斌表示，厂家没有赚到，供应链没有赚到，用户也没有赚到。

李斌在车展期间向红星资本局表示，" 我们不发，别人会发的，所以我们必须都发。"

李斌（左）何小鹏（右）

据红星资本局不完全统计，3 月份，车企召开的发布会高达近 80 场，包括发布技术、新车、品牌、战略等，共推出超 60 款新车。4 月更是日均两三场发布会，最高纪录是 4 月 22 日的一天 12 场，在北京车展前上市了约 40 款新车。

零跑汽车（09863.HK）董事长朱江明就在 4 月 16 日表示：" 现在确实是‘车海’，真的是卷！" 他认为淘汰赛还没结束，未来两三年这将是常态。

朱江明算了一笔账，" 每开发一款车，以零跑这么节省也要 10 亿元。如果一款车只卖几千台，研发投入收不回来，工厂原本按月销一万台设计的产能只跑五千台，成本也会特别高。"  

新车同质化难突围：

堆参数、学爆款，车企疯狂上新相似产品

车企疯狂上新，但产品的种类、外观、配置、性能、价格、营销方案都越来越相似，难以从 " 车海 " 突围。

岚图汽车首席品牌官、销售公司总经理邵明峰向红星资本局表示，目前整个行业都在堆参数，产品同质化、营销同质化。

" 当前车市非常卷，以前是大鱼吃小鱼，现在是快鱼吃慢鱼。可能今天有一个好想法，高兴不到一个月就落后了。用户今天买了一款车，两个月之后可能就是老款。"

只要某家车企打造出爆款产品，其他车企就会扎堆布局。近年来，硬派越野、猎装轿跑、旅行车、大六座 SUV 等细分市场愈发拥挤，但卖得好的只有几款头部产品。

配置是最容易跟风的，理想汽车（02015.HK/LI.US）的冰箱彩电大沙发已成为行业标配；特斯拉的隐藏式门把手、‌全景天窗一度成为科技感的代名词。

各种参数也卷得飞起，高压架构从 400V 升到 900V，充电倍率从 4C 到 10C；座舱芯片从高通 8155 到 8295，智驾芯片从英伟达 Orin-X 到‌‌ Thor ‌，算力从 254TOPS 直逼 2000TOPS，芯片制程从 7nm 到 3nm；就连 " 金融战 " 也从 5 年 0 息降至 0 首付、8 年超低息。

一些车企的营销方案被质疑是伪需求。极氪车里吃火锅，智己汽车后排包饺子、涮火锅，极石汽车的车载马桶创意，赛力斯（601127.SH）的 " 车载便器 " 专利，岚图汽车的晾衣杆等都曾遭到网友吐槽。

最近车企开始讲供应商的故事，宁德时代（300750.SZ）的动力电池、地平线（09660.HK）的芯片、米其林的轮胎、柏林之声的音响等成为宣传中的主角。这也让供应商在本次车展首次坐上 " 主桌 "，大规模进入主展馆。 

车企打响 " 新车战 "：

行业仍面临较大压力，车企血海竞争加剧

千里科技（601777.SH）联席董事长赵明日前表示，如今车圈竞争现状有点像十年前的手机圈，是血海里的竞争。

国家统计局数据显示，2025 年中国汽车行业利润率为 4.1%，同比下滑 0.2 个百分点，为近十年最低水平；同期全国规模以上工业企业平均利润率为‌ 5.9%。

今年 1 至 2 月，这个数字进一步下滑至 2.9%，远低于全国规模以上工业企业 4.92% 的平均水平。同期，汽车行业利润总额同比大幅下降 30%。

2025 年，绝大部分乘用车车企增收不增利（详见此前报道：《乘用车上市公司 2025 年业绩：增量不增利，净利润总额低于宁德时代》）。中国汽车流通协会发布的报告显示，2025 年，国内汽车经销商盈利比例从 2024 年的 39.3% 大幅收窄至 23.5%，陷入亏损的比例从 41.7& 提升至 55.7%。截至 2025 年底，汽车 4S 网络规模为同步收缩 1.4%。

中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，展望二季度，" 两新 " 等政策效应将持续释放，北京车展开启新品密集发布周期，有助于提升市场热度，提振汽车消费。不过也要看到，当前外部环境复杂多变，地缘政治冲突风险上升，原材料及关键部件价格高位震荡，企业经营压力进一步加大，内需市场动能偏弱，行业支行仍面临较大压力。

汽车行业分析师刘昊向红星资本局指出，" 即便面临巨大的压力，车企也不敢放慢节奏。价格战被叫停后，‘新车战’已成为市场竞争的重要形式 "。

不过也有车企决定降低产品的更新迭代速度。

小鹏集团（09868.HK/XPEV.US）董事长何小鹏告诉红星资本局，小鹏集团正在全球与中国降低产品的更新迭代速度。他认为，未来汽车硬件的大迭代会变慢，软件的大迭代会变快，" 未来更多能力应该由软件，用数字化来 OTA，这是小鹏集团正在做的。"  

( 本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担 )

记者   吴丹若 蔡权

编辑 孙志成   肖子琦

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