一家年收入 1640 亿的车企，一个季度就赚了 3.5 个亿？

你没看错。4 月 27 日晚，长安汽车扔出一份堪称 " 暴雷 " 的一季报：营收 327 亿元，同比微降 4.26%；归母净利润 3.51 亿元，同比暴跌 74.09%；扣非净利润只剩 2.42 亿，同比缩水近七成。

这个利润，还不如某些头部新势力两周的营销预算。

更扎心的是，友商的销量和利润在高歌猛进。一季度，比亚迪净赚 50 亿 +，上汽 32 亿 +，吉利 18 亿 +，连刚刚扭亏的广汽都拿下 15.7 亿。连江铃汽车都赚了 3.4 亿——长安的 3.51 亿，只比江铃多了 1000 万。。

官方给出的解释是 " 汇兑损益 "：去年一季度人民币汇率波动给长安送了 10 个多亿的财务收益，今年这笔横财没了，财务费用同比暴涨 129%，从 -10.74 亿变成支出 3.14 亿。

这话从会计角度没毛病。剔除汇兑影响，利润其实是同比增长的；毛利率甚至涨到了 14.08%，比去年同期还高了 0.21 个百分点。

但问题在于：一家车企的利润，居然要靠汇率来 " 扛 "，这才真叫人后背发凉。

拆开来看，长安的问题不是一个坑，是一串连环坑。

第一坑：销量全面失速。

2026 年一季度，吉利以 70.94 万辆登顶中国品牌季度冠军，同比还涨了 0.8%；比亚迪 70.05 万辆紧随其后，奇瑞 60.2 万辆稳居第三；长安 55.72 万辆排在第四。看似 " 只掉了一名 "，但趋势比名次更让人担心——吉利和比亚迪还在增长，而长安同比跌了超过两成。头部的差距逐渐拉开。

不仅如此，长安一季度销量同比下降 21%。更致命的是，自主品牌跌了 25%，新能源跌了 13.16%。在一个新能源渗透率已经冲到 53% 的市场里，你的新能源不增反降，这个信号很不妙。

更值得注意的是，新能源渗透率只有 30%，而去年同期是 38% ——转型的势头，居然在往回走。

去年全年，长安卖了 291.3 万辆，创下九年新高，新能源破 110 万，海外 63.7 万，看起来一片光明。结果一季度突然刹车，月均不到 20 万辆，开局直接暴击。

北京车展前夕，朱华荣在长安汽车集团全球战略发布会说了一句大实话：" 年销量 300 万 -350 万辆，只能说是活下来 "。他设定的 " 活得好 " 的门槛是 800 万 -1000 万辆。

而长安 2030 年的目标是多少？500 万辆。按他自己画的道，连 " 活得好 " 的及格线都还差得远。

第二坑：合资从 " 现金牛 " 变成 " 失血点 "。

长安福特和长安马自达这对曾经的利润双雄，已经彻底跌出了正常赛道。2024 年，长安福特还能给母公司贡献 20.9 亿净利润，长安对合营企业的投资收益高达 44.59 亿，是利润的绝对主力。到了 2025 年，福特销量腰斩至 9.94 万辆、马自达滑落至 8.7 万辆，合资板块从赚 4 亿多直接变成亏 4 亿多。2026 年一季度，这个亏损还在继续，这已经不是 " 转型阵痛 " 能解释的了。

第三坑：新能源 " 以价换量 "，降价不赚钱。

深蓝、阿维塔、启源三大品牌，为了在卷到飞起的市场里抢份额，纷纷压低售价。单车利润肉眼可见地被蚕食。就连传统燃油车主力 CS75 PLUS 也在大幅打折。

2026 年一季度新势力销量榜单中，深蓝汽车以 5.76 万辆的销量同比下滑 17.7%，排名掉到第六位；阿维塔仅交付 1.14 万辆，同比暴跌 53.5%，在主流新势力中垫底。要知道，2025 年一季度，深蓝还能以 6.76 万辆的销量稳居新势力第二梯队前列，阿维塔也能保持 2 万辆以上的季度交付量。

综合长安新能源的现状：深蓝减亏但尚未盈利，阿维塔烧钱还掉量，启源涨量却不涨价。三驾马车，没有一家真正进入 " 赚钱 " 区间。

赚得少，花得却不少。研发费用一季度仍有 13.7 亿，销售费用、管理费用加起来更是大头。一边收入缩水，一边费用高企。

面对第一季度的 " 地狱开局 "，长安手里其实还有牌，但每一张都来之不易。

第一张：阿维塔 + 深蓝 " 全面战略协同 "。

4 月，长安正式宣布两个品牌 " 前端独立、中后端协同 "。研发互通、采购共享、制造打通，打造一个 150 万辆规模的中高端品牌群，其中海外占比 40% 以上。说白了，就是从规模整合中挤出利润。

阿维塔同时还在推进港股上市，宁德时代是二股东，华为联合共创下一代车型。华为的智驾加持是阿维塔最硬的牌。

第二张：产品线大瘦身，聚焦大单品。

长安汽车在 2026 年明确提出，将产品谱系从 63 款大幅精简至 36 款，降幅高达 43%，核心目标是打造 1 款年销 50 万辆、5 款年销 30 万辆的 " 全球大单品 "。

通过砍掉销量低迷、盈利性差的边缘车型，集中资源打造爆款，提升规模效应，摊薄供应链与研发成本，这是长安应对价格战的核心策略。

第三张：出海的 " 海纳百川 2.0"。

一季度长安巴西工厂投产，泰国罗勇工厂爬坡，全球销售网络覆盖 118 个国家。全年海外目标 75 万辆，同比要增长 17.7%。但关税在加、地缘在恶化、海外也在打价格战，比如 2026 年墨西哥把进口汽车关税从 20% 直接拉到 50%，国际贸易环境空前复杂。

第四张：技术落地，抢滩智能化与新能源下半场。

技术层面，长安计划在 2026 年三季度前推动自研固态电池进入装车验证阶段，L3 级自动驾驶实现规模化商用，" 金钟罩 " 电池技术、新蓝鲸动力持续落地。在新能源与智能化的下半场，长安试图通过技术突破，重新建立竞争壁垒，摆脱价格战的泥潭。

一季度净利润暴跌 74%，对长安汽车来说，既是一场危机，也是一次清醒剂。

汇率波动只是表象，长安的问题，不是一季度突然冒出来的。2025 年年报已经打了预防针——全年净利润同比下滑 44.34%，合资从摇钱树变成吞金兽，新能源持续烧钱。

一季度只是把这些问题集中引爆了。

多品牌内耗、高端化失利、合资板块失血，这些长期被高销量掩盖的问题，在市场寒冬中被彻底放大。

好在，长安还有出口这张王牌，还有及时断臂求生的勇气，还有持续的技术储备。4 月北京车展上，长安把智驾展台围得里三层外三层，AI 座舱、超集电驱、新车型挤满展台，声势不小。但在车市淘汰赛加速的当下，留给长安试错的时间，已经不多了。

2026 年，对长安汽车来说，不是能不能重回巅峰的问题，而是能不能跨过生存门槛的问题。毕竟，在这个年销 300 万辆只是起步线的行业里，一步踏错，就可能被时代彻底甩在身后。

来源：星河商业观察