蓝鲸新闻 4 月 28 日讯，4 月 27 日，ST 摩登发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 6.03 亿元，同比上升 178.75%；归母净利润为 -4,491.13 万元，同比上升 27.68%；扣非净利润为 -6,274.21 万元，同比下降 8.19%。

营收大幅增长主要源于电工材料业务快速放量，该板块收入占比升至 49.61%，首次成为第一大收入来源；而服饰及配件（自有品牌）收入占比降至 19.56%，较此前主导地位明显收缩，两大业务收入结构发生根本性逆转。国内收入占比达 81.14%，海外收入占比 18.86%，国内市场贡献进一步强化，未见海外市场拓展提速迹象。

毛利率承压显著拖累盈利质量。整体毛利率由上年的 40.85% 下降 14.21 个百分点至 26.64%。其中，服装业务虽收入下降，但毛利率同比提升 5.98%，主要系生产及采购成本优化；而电工材料业务毛利率仅为 0.63%，电缆附件及电工材料相关业务合计毛利率为 4.47%，显著低于服装板块，构成扣非净利润持续为负的核心拖累项。该业务收入占总营收近半，却严重稀释盈利水平，导致销售费用虽同比下降 20.35% 至 1.24 亿元、降幅显著高于营收增幅，仍未能对冲毛利率下滑影响。

经营活动现金流由正转负，压力持续加剧。经营活动产生的现金流量净额为 -8,351.72 万元，同比减少 605.54%。变动主因为收购沈鹏电力后其电工用金属压延材料业务快速发展，导致应收账款及生产备货量同步增加。2024 年该项指标尚为 1,652.03 万元，2025 年转为大幅净流出，反映业务扩张带来的营运资金占用陡增。公司于 2025 年 4 月以 1.42 亿元现金收购辽宁沈鹏电力科技有限公司 100% 股权，正式进入电工用金属压延材料领域；该业务处于快速发展期，亦带动研发投入同比增长 43.93% 至 702.26 万元，占营收比重为 1.16%，研发人员总数为 38 人，投入集中于技术适配与产线整合。

非经常性损益支撑归母净利润收窄亏损幅度。非经常性损益总额为 1,783.08 万元，其中非流动性资产处置损益达 1,544.09 万元，占非经常性损益总额的 86.60%，主要来自处置杭州圣奥中央商务大厦 12 处投资性房地产及子公司股权所得收益。同期，公司处置上述房地产回笼资金 3,780 万元。该部分收益构成当期利润的重要调节项，但不具备可持续性。

分红政策延续审慎取向，2025 年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期内无募集资金使用情况。