本文来源：时代周报 作者：宋逸霆、韩迅

4 月 27 日盘后，光模块概念大牛股剑桥科技（603083.SH、06166.HK）发布 2026 年一季报，公司一季度营收同比增长 43.98% 至 12.87 亿元；归母净利润同比增长 276.44% 至 1.18 亿元。

从环比来看，剑桥科技今年第一季度营收环比 2025 年第四季度下滑约 12%；公司今年第一季度净利润环比增长 2722.62%，而 2025 年第四季度归母净利润环比下跌近 97%。

作为光膜块大牛股，剑桥科技 H 股曾在 11 个交易日完成了翻倍，4 月 27 日，公司一季报发出后，H 股尾盘一度拉升涨超 9%，此前跌超 5%，收涨 4.89%，但在 4 月 28 日大跌 16.45%；4 月 28 日，剑桥科技 A 股上涨 1.04%，报 155.19 元 / 股，市值 547.3 亿元。wind 数据显示，近一年公司 A 股大涨超 360%。

随着股价大涨，剑桥科技多位股东与高管近期抛出减持计划。

关于公司一季报业绩等相关问题，时代周报记者 4 月 27 日向剑桥科技发送采访函，截至发稿，尚未收到回复。

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净利润同比增长 276.44%，加速扩张

剑桥科技成立于 2006 年 3 月，公司主要从事电信、数通、企业网络与家庭网络领域通信连接的终端设备以及高速光模块产品的研发、生产与销售。受益于 AI 大模型及全球数据中心建设带来的旺盛需求，公司高速光模块业务订单与发货量实现爆发式增长。

2025 年，剑桥科技高速光模块业务收入同比大增 240.85%；公司全年实现营业收入 48.23 亿元，同比增长 32.07%；归属于上市公司股东的净利润约 2.63 亿元，同比增长 58.08%。

今年一季度，由于核心业务产品发货量有所增长，剑桥科技营收同比增长 43.98% 至 12.87 亿元，环比下滑 12.09%；今年第一季度归母净利润同比增长 276.44% 至 1.18 亿元，环比增长 2722.62%。

剑桥科技一季度净利润环比大增 27 倍，主要是 2025 年第四季度净利润基数较小。

剑桥科技于 2025 年 10 月完成香港发行上市融资，受美元汇率由上年同期上涨转为本期下跌、港元汇率同步下跌的影响，公司 2025 年度汇兑损失为 8462 万元，相较于 2024 年度的汇兑收益 1444 万元，汇兑净损益同比减少 9905 万元。

这也是拖累剑桥科技 2025 年第四季度归母净利润的主要因素，公司该季度净利润仅为 419.22 万元，环比第三季度下滑近 97%。公司今年第一季度归母净利润为 1.18 亿元，但仍低于 2025 年第三季度的 1.38 亿元。

当下，光模块龙头企业释放加速扩张信号。截至今年一季度末，中际旭创预付款项为 14.88 亿元，较 2025 年末上涨 1009.48%；新易盛预付款项为 6.82 亿元，较 2025 年末暴增 3920.83%。

盘古智库高级研究员江瀚 4 月 28 日向时代周报记者分析称：" 光模块市场的市场空间在当下依然广阔，随着 5G、云计算和人工智能等技术的快速发展，对高速光模块的需求持续增长。中际旭创、新易盛等龙头企业纷纷大举投入扩产，正是基于对这一市场趋势的看好。"

相比之下，剑桥科技预付款增速远低于龙头企业，截至一季度末，公司预付款项较 2025 年末的 1.69 亿元增长约 30% 至 2.20 亿元；公司存货以及应收账款均与 2025 年末数据相近。

今年一季度，剑桥科技经营活动产生的现金流量净额为 -2.19 亿元，主要因业务持续扩张、战略性增加关键物料储备等原因，导致货款支付增加，公司表示将加强应收账款管理与现金流统筹，保障经营活动稳健运行。公司称正加快推进海内外产能扩张，助力应对国际贸易挑战与持续交付压力。

剑桥科技 3 月 31 日在互动平台回应投资者提问表示，公司 1.6T 光模块产品测试数据与行业头部企业水平基本相当，采用硅光技术方案，目前部分产品已进入小批量供货阶段。

北京市社会科学院副研究员王鹏 4 月 27 日向时代周报记者分析：" 随着人工智能对算力的要求从单纯的‘量变’转向‘代际突变’，1.6T 模块的商用周期被大幅压缩。只要全球范围内算力军备竞赛不停止，光模块作为核心底座的确定性就较高。"

险资与社保基金加仓，股东高管高位减持

得益于身处光模块这一大热门赛道，剑桥科技近期股价呈现大幅上涨的态势。

值得注意的是，在 4 月 8 日至 4 月 22 日这 11 个交易日中，剑桥科技 A 股累计上涨了 69.78%，公司 H 股累计上涨了 119.47%。wind 数据显示，截至 4 月 28 日，剑桥科技 A 股近一年涨幅高达 361.08%。

在股价持续走高的过程中，剑桥科技的股东、董事、高管纷纷选择减持。

剑桥科技 4 月 10 日公告，持股 3202.57 万股（占公司总股本的 9.08%）的控股股东 Cambridge Industries Company Limited（下称 "CIG 开曼 "）以及 CIG 开曼的一致行动人上海康令科技合伙企业（有限合伙）（下称 " 康令科技 "）由于股东自身业务需要拟合计减持不超 2.69% 公司股份。

据剑桥科技 4 月 24 日公告，公司董事张杰、赵宏伟，副总经理兼财务负责人程谷成由于个人资金需求，拟合计减持不超 50900 股公司股份。

从剑桥科技前十大股东持股变化来看，代表北向资金的香港中央结算有限公司在 2025 年第四季度以及今年第一季度均大幅减持公司股份。其中，香港中央结算有限公司截至 2025 年末持仓环比大幅下降 74.11% 至 410.46 万股；今年第一季度末，其持股数环比再度下滑 39.06% 至 250.14 万股。

与此同时，多家公募基金新进剑桥科技前十大股东名单。截至今年第一季度末，剑桥科技第五大股东中国工商银行股份有限公司 - 国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金持股环比增加 5.22 万股至 204.38 万股。

险资和社保基金也加仓剑桥科技。一季报显示，新华人寿保险股份有限公司 - 传统 - 普通保险产品 -018L-CT001 沪、华宝优势产业混合型证券投资基金、华夏基金管理有限公司 - 社保基金四二二组合、高桂林、全国社保基金四一八组合，于今年一季度新进剑桥科技前十大股东名单，上述股东分别位列公司第六至第十大股东。