本文来源：时代周报 作者：何耀

在白酒行业集体踩下刹车的 2025 年，古井贡酒保持稳健发展，实现营收 188.32 亿元，归母净利润达 35.49 亿元。

在产能过剩、优质供给不足与价格倒挂交织的压力测试中，速度本身正在失去意义。盲目放量不是增长的捷径，更可能演变为透支渠道与品牌的隐性代价。

经历连续多年高速增长后，古井贡酒主动调整节奏，将精力和资源投向更细颗粒度的市场深耕——渗透县乡终端的 " 三通工程 "、直达社区的 " 打酒铺 "，以及面向年轻群体的 26 度轻度白酒实验。

在人口红利减退与存量博弈交织的当下，古井贡酒秉持对待行业和市场的理性与敬畏，以更克制的方式重构增长逻辑，通过控货稳价、优化结构，将增长的驱动力从渠道端逐步转向用户端。

这既是一轮主动的节奏调整，也是一场从规模扩张走向质量发展的系统性换挡，为即将到来的行业淘汰赛提前蓄力。

图源：古井贡酒官网

在 " 挤泡沫 " 中夯实渠道的深度与厚度

作为徽酒龙头，古井贡酒长期稳居白酒上市公司体量前列，是典型的 " 长跑选手 "。

古井贡酒深耕多年的 " 三通工程 "，将渠道触角延伸至县乡终端与街道网点，实现对终端的高频触达与精细化管理。这种看得见库存、管得住动销的能力，使其在行业整体降速背景下，依然稳住了省内基本盘。

更重要的是，古井贡酒主动调整节奏，一方面放缓发货，优先帮助经销商去库存；另一方面加速渠道结构优化，引入更具终端服务能力的合作伙伴。

以年份原浆古 30 为例，其在合肥市场试点股权店模式，压缩中间层级，让核心烟酒店成为古 30 的股权商，直接参与分配体系，实现价格、政策与利润的统一，从源头锁定渠道利润空间。

线上渠道则在此过程中承担 " 减压阀 " 角色。

2025 年，古井贡酒电商业务动销显著提升，销售收入同比增长 30.65%。京东、抖音等平台通过爆品策略带动年份原浆礼盒系列逆势增长约 20%。此外，古井贡酒在淘系平台销售额突破 1 亿元，在京东超市陈年酒榜单亦跻身前列，显示出品牌在电商渠道中的承接韧性。

在产品结构上，公司同步优化大众 " 两翼补位 "：古井贡酒第八代与老瓷贡光瓶酒回归市场，完善中低端价格带，与年份原浆古 20、古 8、古 5 形成梯度分布，构建 " 高端树品牌、大众走规模 " 的组合结构。

白酒可长期存储、越老越值钱的特殊性，当中必然包含 B 端渠道的囤货，C 端真实需求并不能完全反应在企业业绩上。

由此，报表上合同负债波动并非需求走弱，而是古井贡酒主动调控发货节奏的结果。虽然短期打破了此前的高增长惯性，但从长期来看为渠道释放压力、稳定价格体系提供了空间，让经销商保持渠道的忠诚度和战斗力。

白酒 C 端化，古井贡酒打了个样

白酒行业正在经历一场百年未有之大变局。过去三十年，" 得渠道者得天下 "，而未来的竞争核心将转向用户理解与用户运营。

2025 年，古井贡酒加速推进 " 战略 5.0" 转型，围绕用户触达与消费场景重构，展开轻度白酒、打酒铺以及会员体系等一系列动作，把触角延伸至更前端的消费端。

其中，2025 年 8 月推出的 " 古井贡酒 · 年份原浆轻度古 20"，被行业视为低度化探索的重要一步。这款 26 度产品，从研发阶段即以年轻消费群体为核心。

事实上，古井贡酒在低度化领域并非新入局者。早在 1988 年，公司便推出 38 度产品。此次 " 年份原浆轻度古 20" 的推出，是在传承历史的基础上再进化，也是对新消费趋势的用心回应。

在传播层面，古井贡酒通过场景化、内容化表达切入年轻群体。在抖音、小红书、视频号等平台形成多条千万级、数十条百万级播放内容，提升了品牌的情绪连接能力。

这种以用户为中心的营销方式，不仅提升了品牌在年轻群体中的认知度，更重要的是沉淀了可复用的用户数据与运营经验，与 C 端消费者再拉进一步。

更具结构性意义的变化发生在线下新业态。

去年 12 月，首家 " 古井打酒铺 " 在亳州落地，采用 " 即打即卖、即打即饮 " 的模式。3 块钱喝二两酒，还支持免费试饮、DIY 与个性化包装，以更低门槛进入日常消费场景。

按照规划，古井贡酒将在安徽省内建设 30 家打酒铺，让白酒回归日常化、场景化的消费本源，挖掘更多潜在年轻用户的同时，将传统的单向品牌输出，转化为更具参与感的双向沟通。

2026 年奋进穿越，在行业后半程寻找确定性答案

白酒不应只是酒桌上的功利筹码，更应回归日常，成为民生烟火的一部分。

古井贡酒在 2025 年所做的一切，无论是深入县乡的 " 三通工程 "，还是拥抱年轻人的打酒铺，本质上都是在让中国白酒更健康、更文明地融入全民美好生活。

敬畏行业规律，敬重时间价值，是解析古井贡酒 2025 年的钥匙。当行业处于上升通道时，增长往往掩盖了效率的低迷。只有在周期下行期，企业对品质的深耕与对规律的恪守，才会显露出金子般的价值。

古井贡酒经营活动产生的现金流量净额达 19.47 亿元。这是企业健康最直接的财务尺度。酿酒生产智能化技术改造项目继续推进巩固，远期产能基础同步夯实。

穿越周期最坚固的护城河，从来不是速度，而是扎根的深度。在 2025 年的风雨中，古井贡酒在安徽的每一条街道扎下根，在年轻人的手机屏幕里讲出新故事。它学会了在周期中慢跑，学会了在繁华散尽后敬畏时间。

让白酒重返饭桌、回到日常，比任何短期数字都更有力量。2025 年的所有调整、减速与出清，都是为了在行业后半程实现更高质量的爆发。那个在低谷中修好屋顶、在转弯处换好挡位的古井贡酒，终将在白酒行业的高质量发展新征程上，迎来属于自己的高光时刻。

2026 年，古井将以 " 稳 " 为底、以 " 新 " 为翼，在行业出清的后半程，交出属于长期主义者的答案。