蓝鲸新闻 4 月 28 日讯，4 月 28 日，天键股份发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 18.64 亿元，同比减少 16.31%；归母净利润为 -3271.77 万元，同比减少 115.45%。扣非净利润为 -5058.20 万元，同比减少 130.63%。营业收入与归母净利润同步承压，反映主营业务增长动能明显减弱，盈利基础受到多重因素冲击。

收入结构持续向核心声学品类集中，耳机产品收入占比达 88.93%，其他声学产品占比 9.13%，二者合计占主营业务收入比重升至 98.06%。境外市场实现收入 13.24 亿元、占比 71.01%，境内市场收入 5.40 亿元、占比 28.99%，区域布局维持以海外为主导的格局。泰国天键设立及马来西亚天键完成少数股东股权收购实现全资控股，标志境外产能与运营主体布局加速推进。

营收与利润双降主因毛利率显著收窄。全年毛利率为 11.95%，同比减少 6.14 个百分点，系收入下降 15.28% 而营业成本仅下降 8.93% 所致。电子元器件业务作为主要构成板块，其毛利率同比下降 6.14 个百分点，构成毛利下滑主因。叠加境外销售占比高企，美元兑人民币汇率不利变动导致汇兑收益大幅减少；同时，海外产能紧急转移带来额外支出及生产效率损失，进一步侵蚀利润空间。经营活动产生的现金流量净额为 1701.81 万元，同比减少 92.86%，主要系上年度期初在途货币资金解除受限后一次性流入，本年度无同类资金流入所致，现金流波动具有阶段性特征。

研发投入持续加码，强度与规模同步提升。2025 年研发投入为 1.58 亿元，同比增长 22.90%，占营业收入比重升至 8.45%；研发人员增至 611 人，较 2024 年增加 4.98%。该投入节奏与研发中心升级建设项目延期至 2026 年 2 月 28 日、泰国生产基地（一期）启动投入形成呼应。募投项目进展方面，赣州欧翔扩产项目已于 2024 年末结项；研发中心升级建设项目截至 2025 年末投资进度为 44.06%；泰国生产基地（一期）累计投入 801.86 万元，投资进度为 6.42%。

资本运作层面，因第二类限制性股票归属新增股份 40.32 万股，总股本由 1.63 亿股增至 1.63 亿股（16327.32 万股），冯砚儒持股比例由 24.96% 微调至 24.90%，天键控股持股比例由 18.91% 微调至 18.86%。公司 2025 年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。