4 月 28 日晚间，泸州老窖发布 2025 年年报及 2026 年一季报。数据显示，2025 年公司实现营业收入 257.31 亿元，同比下降 17.52%；实现归属于上市公司股东的净利润 108.31 亿元，同比下降 19.61%。

泸州老窖表示，业绩下滑的主要原因在于当前白酒行业整体步入 " 量减质升 " 的新一轮调整周期，具体体现为 " 外部需求收缩，内部调整阵痛、竞争极端化 "。多重压力叠加下，白酒企业整体增长动能减弱、盈利承压。对此，公司将坚定以 " 生态链运营战略 " 为抓手，聚焦关键领域、精准发力，为高质量发展奠定坚实基础。

从渠道来看，公司传统渠道以线下经销商授权经销模式为主，2025 年该渠道营业收入达 242.2 亿元，毛利率也出现微降；线上销售等新兴渠道实现营业收入 13.85 亿元，虽有小幅下滑，但毛利率却同比增长 2.64%。

尽管如此，泸州老窖仍保持 " 慷慨 " 分红。公司董事会审议通过的利润分配预案显示，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 44.17 元（含税），分红总额 65.01 亿元。据悉，公司上市以来累计分红已达 605.60 亿元，2025 年度分红实施后，累计分红率将高达 63.50%。

此外，泸州老窖 2026 年一季报数据显示，公司一季度实现营业收入 80.25 亿元，归母净利润 37.08 亿元，均仍有两位数下降。

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