｜2026 年 4 月 29 日 星期三｜

NO.1  年内港股 IPO 募资近 1400 亿港元，中资券商保荐数量与市场份额领跑

2025 年港股 IPO 市场强势复苏，全年新股上市数量与募资规模双双攀升，募资总额接近 2900 亿港元，时隔 4 年重回全球榜首。进入 2026 年，这一热度继续飙升。4 月 28 日，随着 " 全球 AI 光算力第一股 " 曦智科技和 "A to H 18A 第一股 " 迈威生物同日登陆港交所，今年已有 47 家企业成功赴港上市，合计募资接近 1400 亿港元，且当前排队企业多达 434 家。综合来看，港股 IPO 业务呈现三大鲜明特征：A 股企业赴港上市持续升温，硬科技与生物医药成为主力赛道；中资券商保荐数量与市场份额大幅领先，头部机构加速布局海外投行生态；项目储备持续饱满，保荐与跨境复合型人才供不应求，成为行业竞争关键。

点评：港股 IPO 年内募资逼近 1400 亿港元，硬科技与生物医药双轮驱动，直接提振相关中资标的估值重塑预期，吸引资金加速南下布局。中资券商领跑保荐份额，显著增厚其投行业务收入，巩固境内机构在跨境资本市场的定价话语权。庞大排队项目储备夯实了港股底层资产质量，有效改善市场流动性结构，为整体大盘注入长期估值修复动能。

NO.2 2 家券商资管公募基金管理规模超过 2000 亿元

随着公募基金一季报披露完成，券商资管公司最新公募基金管理规模浮出水面，大部分券商资管公司最新管理规模有所下滑，也有公司凭借特色布局实现规模增长。Wind 资讯数据显示，截至一季度末，有 2 家券商资管公司公募基金管理规模在 2000 亿元以上。其中，东证资管维持行业 " 领跑 " 地位，最新公募基金管理规模为 2108.52 亿元，较去年末减少约 54 亿元；华泰证券资管最新管理规模为 2025.22 亿元，新加入 " 两千亿元 " 阵营，较去年末增长约 220 亿元。国泰海通资管、财通资管、招商资管管理规模分别为 1100.89 亿元、1019.46 亿元、688.69 亿元，较去年末规模均有所下滑。

点评：券商公募一季报显示行业分化，华泰资管跃入两千亿阵营，东证资管则微缩但仍领跑，其余多呈缩水态势。这折射出市场资金对具备主动管理特色与渠道优势机构的认可。对个股而言，华泰等凭借稳健布局获资金青睐，估值有望获提振；行业层面，资管业务正加速向头部集中，倒逼中小机构深挖特色以寻求破局；宏观来看，公募格局重塑反映出资金避险情绪及对核心资产的偏好，将引导 A 股结构性行情向优质蓝筹进一步聚焦。

NO.3 招商基金老将李崟 " 清仓式 " 离任

招商基金 4 月 29 日公告称，李崟因个人原因离任招商行业精选、招商匠心优选、招商安泰平衡、招商安庆债券基金经理，分别由郭锐、王奇超、张韵、尹晓红等基金经理独自管理。再加上此前已在 4 月 17 日卸任的 3 只，至此，李崟已再无在管公募产品。数据显示，截至离任前，他的公募基金经理年限已超 10 年，担任招商基金投资管理一部总监，一季度末的管理规模为 69.91 亿元，其中包括 7 只公募基金和 1 只私募资管计划。招商基金表示，基金经理后续变更安排是公司基于整体投研团队长远规划、资源的高效优化配置及产品管理的切实需求做出的正常调整。

点评：招商老将李崟 " 清仓式 " 离任引发市场关注。七十亿规模资产的平稳交接，考验招商基金投研底蕴。公募核心人才流转常态化，折射出行业竞争加剧，凸显了长期投资中对投研梯队稳定性的深层考量。

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