蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，来伊份发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 38.19 亿元，同比增长 13.31%；归母净利润为 -1.61 亿元，同比下降 113.89%；扣非净利润为 -2.09 亿元，同比下降 132.30%。全年毛利率为 28.98%，同比下滑 9.84 个百分点，销售毛利额明显收窄，成为盈利转亏的核心动因。第四季度单季营业收入为 9.65 亿元，归母净利润为 -3564.88 万元，扣非净利润为 -7286.92 万元，当季扣非亏损幅度显著高于全年均值，显示经营压力在年末进一步加剧。

毛利率承压与费用侵蚀效应叠加致净利率转负。公司 2025 年净利率为 -3.86%，由盈转亏。毛利率下滑主要受终端价格承压及原材料或制造成本上行双重影响，反映行业处于消费复苏缓慢与成本波动并存的周期阶段。销售费用为 8.80 亿元，同比下降 7.62%，虽呈收缩态势，但降幅小于营收增幅，叠加毛利率大幅收窄，导致销售费用对毛利的侵蚀效应加剧，构成归母净利润转亏的主要推手。非经常性损益总额为 4815.23 万元，其中投资收益与公允价值变动损益合计 5265.06 万元，政府补助为 1146.91 万元，一定程度缓解了主业亏损压力，但未能扭转整体业绩下行趋势。

区域集中与品类分散并存，资金周转压力显现。华东地区实现营收 32.22 亿元，占主营业务收入比重达 88.56%，华北、华南及其他地区合计仅占 11.44%，市场集中度持续提高，区域布局呈现单极强化特征。从业务结构看，肉制品及水产品收入占比 27.25%，坚果炒货及豆制品占比 17.66%，二者合计占主营业务收入 44.91%，但其他品类收入占比被动抬升，收入结构向长尾品类分散趋势显现。经营活动产生的现金流量净额为 1.85 亿元，同比减少 39.27%，主要因采购商品支付货款结算周期变化所致，渠道回款与供应链资金周转压力有所加剧。财务费用为 2247.63 万元，同比增长 23.58%，系议付信用证利息增加及利息收入减少共同影响。截至报告期末，公司短期借款为 1.90 亿元，租赁负债为 1.88 亿元，流动性管理面临一定考验。

研发投入持续收缩，治理结构发生调整。2025 年公司研发投入为 738.89 万元，同比下降 24.55%，占营业收入比重为 0.19%，研发人员数量为 19 人，报告未披露上年度人数，投入强度与人员规模均未体现扩张意图。销售费用虽同比下降 7.62%，但其对毛利的相对侵蚀作用增强，进一步压缩利润空间。

资本运作方面，公司注销回购股份 213.57 万股，总股本由 3.37 亿股减至 3.34 亿股；控股股东爱屋企管持股比例由 52.83% 微调至 50.96%。公司 2025 年度不进行现金股利及股票股利分配，亦不实施资本公积转增股本。