蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，ST 步森发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 1.40 亿元，同比增长 5.87%；归母净利润 867.27 万元，同比增长 116.87%；扣非净利润 851.23 万元，同比增长 116.66%。

经营活动产生的现金流量净额为 463.61 万元，同比增加 128.58%，由上年的 -1622.18 万元转正；净利率由上年的 -38.85% 提升至 6.19%，实现由负转正。服装制造业收入达 1.32 亿元，占总营收比重 93.93%，较上年进一步集中；内销收入占比 85.58%，外销占比 14.42%，内外销结构延续稳定格局，未显现区域拓展或外销占比提升迹象。

毛利率与费用管控双轮驱动盈利改善。服装制造业毛利率为 33.01%，同比上升 3.09 个百分点，主要因营业成本增幅 6.22% 低于营业收入增幅 11.13%。销售费用同比下降 17.26% 至 2532.78 万元，在营收增长背景下实现有效压降，销售费率由上年的 19.97% 下降至 18.08%，成为推动净利率大幅回升的关键因素。研发方面，研发投入金额为 113.29 万元，但研发人员数量为 0 人，公司明确标注 " 不适用 " 相关披露，技术团队缺位与研发支出处于起步状态共同表明研发体系尚未实质性建立。业务结构持续单极化，服装制造与零售业合计贡献全部营收，其中零售业收入占比仅 5.69%，两大板块构成高度集中的收入格局。

财务结构承压与资金受限情况突出。截至 2025 年末，公司资产负债率为 82.26%，流动比率为 0.85，短期债务为 107.14 万元，长期债务为 0 元，短期偿债能力偏弱。财务费用为 143.09 万元，同比增长 429.17%，主要系借款利息增加所致。资金面压力显著：货币资金中受限金额达 4941.30 万元，包括共管账户资金 4900.00 万元及被冻结银行存款 41.30 万元。关联交易与资本运作方面，公司对参股公司陕西步森服饰智造有限公司实施定向减资 4900 万元，持股比例由 35% 降至约 13.91%；同时向该公司提供借款 2100 万元，并向控股股东宝鸡方维同创企业管理合伙企业（有限合伙）借款 2000 万元且完成展期。上述安排叠加司法拍卖引致的控制权变更—— 2024 年 6 月宝鸡方维同创通过司法拍卖取得股份，实际控制人变更为宝鸡市财政局，该控制权结构在 2025 年度内未再发生变动。

受制于母公司未分配利润为 -2.92 亿元的大额未弥补亏损，公司 2025 年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。