蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，华伍股份发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 12.86 亿元，同比增长 6.57%；归母净利润为 -2.08 亿元，同比亏损收窄 28.85%；扣非净利润为 -2.13 亿元，同比亏损收窄 29.32%。

营收增长主要由工业制动器主业支撑，其中起重运输制动系统与风电制动系统合计贡献超六成收入，分别占总营收的 37.72% 和 24.42%。风电制动系统实现收入 3.14 亿元，毛利率随结构优化和成本管控出现触底回升，带动公司整体毛利率提升 4.04 个百分点至 21.48%。航空板块则因行业竞争加剧、市场需求放缓及产品毛利率下降，导致安德科技经营净利润为 -1.19 亿元，成为拖累整体盈利表现的主要因素。2025 年第四季度单季营业收入为 2.91 亿元，归母净利润为 -2.49 亿元，扣非净利润为 -2.51 亿元，三项指标均显著低于全年平均水平，反映季度业绩承压。

营收结构持续聚焦主业，国内收入占比 83.69%，国外收入占比 16.31%，地区分布维持以国内为主的基本格局，海外市场拓展未见结构性提升。研发投入达 5745.49 万元，同比增长 12.10%，占营业收入比重升至 4.47%，研发人员数量微增至 245 人，增幅仅 0.41%，单位研发人员经费显著提升，体现研发资源集约化配置趋势。销售费用为 7167.93 万元，同比增长 4.65%，增速低于营收增幅，销售费用率有所下降；但经营活动现金流出小计同比增加 5.12%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增长所致，显示销售扩张伴随供应链端现金支出压力上升。经营活动产生的现金流量净额为 1.65 亿元，同比下降 23.68%。

主业稳健增长但盈利修复仍受制于非核心板块。风电与起重运输制动系统构成营收基本盘，二者结构占比相较上年未发生披露层面变动，但风电业务盈利能力改善已显现积极信号。相比之下，航空板块持续承压，安德科技不仅经营净利润为 -1.19 亿元，且毛利率持续走低，叠加商誉全额计提减值 5435.18 万元，进一步侵蚀当期利润。非经常性损益总额为 518.99 万元，其中计入当期损益的政府补助达 874.43 万元，其他营业外收支净额为 -373.01 万元，对归母净利润形成小幅正向调节。扣非净利润亏损收窄幅度（29.32%）略低于归母净利润（28.85%），印证非经常性损益对利润修复的边际贡献有限。

资本运作与治理事项呈现阶段性调整特征。截至 2025 年末，公司控股股东仍为聂景华，直接持股 12.88%、间接持股 1.86%，其一致行动人聂璐璐持股 11.37%，合计控制 26.11% 表决权，股东结构无重大变动。公司 2025 年度不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本，原因为当年合并报表未分配利润为 -861.58 万元，不符合分红条件。

募投项目方面，" 航空装备和航空零部件研发制造基地 " 项目进度延期至 2026 年 6 月 30 日；" 年产 3,000 台起重机新型智能起重小车新建项目 " 已终止，募集资金变更为投入 " 年产 10,000 套矿卡制动器建设项目 "；截至 2025 年末，累计使用募集资金 1.97 亿元，使用比例为 34.00%。此外，长沙天映及贵州华伍于 2025 年 12 月被法院裁定破产清算，进入实质合并破产程序；公司 2025 年实施股份回购，累计回购 619.27 万股，成交总金额 5000.19 万元（不含交易费用）。