昨晚，白酒行业的股吧异常热闹。

前脚，泸州老窖发了业绩。

十年来首次，营收和利润都下降；

后脚，五粮液就祭出了大家都没有想到的骚操作——

延发财报。

并且，只延发：一天。

很多网友戏称：

五粮液这是看了隔壁同学泸州同学的答卷，临时决定改答案？！

也是相当搞笑了 ~

那么问题来了，泸州老窖的这一份答案，咋样？

看，营收，近十年来的首次负增长；

净利润也是负增长！

并且，二者都是双位数的负增长，跌幅都不算小。

但因为不久之前，行业老大贵州茅台，交出的财报也是 " 历史首次负增长 "。

再加上公司同步发布的一季报，营收和利润只下跌 14.19% 和 19.25%，比大家预期的好少许。

最后居然给出了一种，泸州老窖这份财报还不错的感觉。

但其实，大家都懂，酒企都有一只 " 无形的手 "。

可以通过减产提价，达到利润增长的目的，也可以通过经销商压货的方式，达到去库存、收入增长的目的。

看下泸州老窖四季度的业绩表现——

营收，26.04 亿，上年同期还是 68.93 亿，同比暴跌 62.22%；

净利润，0.68 亿，上年同期还是 18.80 亿，同比暴跌 96.38%。

去年 Q4，泸州老窖主动大幅控货，停止压货任务，强行去渠道库存，稳住如国窖 1573 等高端产品的价格，避免 Q4 渠道甩货造成价格崩盘。

由此，Q4 出现了营收及利润的双双暴跌。

但也因此，" 保住 " 了 Q1 营收及利润没有暴跌（跌幅未超过 20%）。

但这样的操作，能 " 稳住 " 业绩多久，不好说。

毕竟，大家都知道，泸州老窖长期价格倒挂。

以最高端的国窖 1573 为例，去年以来，国窖 1573 各渠道销售均价一路从 973 元 / 瓶下降到了 840 元 / 瓶，跌幅达 13%。

而国窖 1573 的出厂价为为 980 元 / 瓶，市场批价低于出厂价，价格出现 " 倒挂 "。

要不是时不时地采取全面停货、清理渠道等措施来稳定价格，泸州老窖的价格，说不定早就崩了。

但眼下，白酒行业面临寒冬，神话如贵州茅台都没能守住，一度跌破发官方发行价。

而泸州老窖之前就已经长期价格倒挂，这一轮压力肯定也不会小。

好在，泸州老窖对股东还是很不错的。

虽然营收和利润双降，但分红没少。

最新利润分配方案，10 派 44.17 元，合计派发超 65 亿。

豪横！

倒也不是泸州老窖大方，实在是之前就定下了《2024 — 2026 年度股东分红回报规划》：

2024 — 2026   年度，每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例分别不低于 65%、70%、75%，且均不低于 85 亿元（含税）。

行业下行，还大额分红，也是很行了！

你看好泸州老窖吗？！关注我们，评论区聊聊吧！

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