中邮证券有限责任公司刘海荣 , 刘隆基近期对赛轮轮胎进行研究并发布了研究报告《产销两旺年报营收创新高，全球产能布局提速》，给予赛轮轮胎买入评级。

赛轮轮胎 ( 601058 )

事件

2026 年 4 月 27 日，赛轮轮胎发布 2025 年年度报告及 2026 年第一季度报告，2025 年公司实现营业收入 367.92 亿元，同比增长 15.69%；实现归属于上市公司股东的净利润 35.22 亿元，同比下降 13.30%；实现扣除非经常性损益归母净利润 34.58 亿元，同比下降 13.40%；2026Q1，公司实现营收 94.61 亿元，同比增长 12.48%，环比增长 2.78%；实现归母净利润 10.56 亿元，同比增长 1.72%，环比增长 62.21%；实现扣除非经常性损益归母净利润 10.30 亿元，同比增长 2.25%，环比增长 62.20%。

产销两旺营收创新高，全球化布局驱动海外高增长

分地区板块来看，公司内外销齐头并进，全球化布局优势持续凸显。2025 年境内主营业务实现营收 81.77 亿元，同比增长 8.28%，毛利率为 20.77%；境外主营业务实现营收 282.26 亿元，同比增长 18.54%，毛利率达到 25.75%。全年轮胎产品产销量分别达到 8254.11 万条和 8113.48 万条，同比分别增长 10.33% 和 12.44%。受此驱动，公司全年轮胎产量、销量及境内外营业收入均创历史新高。

液体黄金技术构筑壁垒对冲风险，新能源配套布局加速落地

公司坚持以技术创新构筑核心竞争壁垒，成功研制的 " 液体黄金 " 轮胎有效破解了轮胎滚动阻力、抗湿滑性能、耐磨性能难以兼顾的 " 魔鬼三角 " 难题，以高附加值和强产品力有效对冲原材料价格波动的周期风险。在配套市场，凭借优异的性能，公司已成为比亚迪、吉利、一汽 - 大众等国内外主流车企的合格供应商，新能源配套布局持续加快落地。

全球产能布局提速，" 全球一个工厂 " 赋能长远发展

公司作为中国首家出海建厂的轮胎企业，持续迭代智能制造水平并深度实践 " 全球一个工厂 " 一体化管理模式。当前公司在建及扩产项目有序推进：海外方面，印尼、墨西哥生产基地相继实现首胎下线，并加快柬埔寨项目扩建以及埃及年产 900 万条半钢及 165 万条全钢轮胎的扩建项目建设；国内方面，青岛董家口、沈阳新和平及潍坊非公路轮胎等项目也在加快推进。依托 " 橡链云 " 工业互联网平台，公司构建了高韧性的全球供应链，这将进一步有效对冲国际贸易壁垒及区域政策风险，夯实全球竞争优势。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 7 家机构给出评级，买入评级 7 家；过去 90 天内机构目标均价为 21.14。

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