蓝鲸新闻 4 月 30 日讯，4 月 29 日，国光电气发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 2.76 亿元，同比减少 48.49%；归母净利润为 -9876.14 万元，同比减少 309.90%；扣非净利润为 -10541.10 万元，同比减少 334.77%。营业收入与净利润同步大幅下滑，且归母净利润由盈转亏，经营活动现金流量净额亦由 2024 年的 1.16 亿元转为 -1356.88 万元，同比减少 111.65%，主要系销售回款显著减少所致。

同期，微波器件与核工业设备两大核心业务合计占主营业务收入超八成，但毛利率分别同比下降 16.67 个百分点和 11.97 个百分点，叠加订单收缩及刚性固定成本维持高位，主业持续承压。

核心业务盈利承压明显。微波器件收入占比达 54.85%，核工业设备及部件收入占比 27.90%，二者构成公司绝对主导收入来源。然而，在行业整体订单收缩、产品价格下调背景下，微波器件毛利率由上年水平下降 16.67 个百分点，核工业设备毛利率下降 11.97 个百分点，反映出核心产品议价能力减弱与成本结构刚性之间的矛盾加剧。境内收入占比高达 99.30%，境外收入仅占 0.60%，对应金额不足 166 万元，尚未形成实质性海外布局突破。销售费用为 1484.88 万元，同比减少 9.70%，在营收同比下滑近半的背景下降幅明显收窄，销售费率实际由上年同期约 5.5% 升至 5.37%，叠加回款恶化，销售端对业绩拖累进一步显现。

研发投入效率承压，治理与项目进展存多重扰动。研发投入金额为 3278.19 万元，同比减少 10.48%，研发人员数量由 213 人减至 190 人，缩减比例超 10%，但研发费用占营业收入比重升至 11.86%，显示资源向存量项目收敛，投入效率面临压力。非经常性损益总额为 664.96 万元，占归母净利润比例为 -6.73%，其中其他非流动金融资产公允价值变动收益 738.42 万元为主要构成项，政府补助 221.62 万元为次要构成项，二者合计贡献 960.04 万元，仍未能抵消主业持续亏损。

募投项目方面，" 压力容器安全附件产业化建设项目 " 被终止，" 科研生产综合楼及空天通信技术研发中心建设项目 " 等三个项目投资金额及实施计划被调整，截至 2025 年末累计投入募集资金 31554.92 万元，投入进度为 34.82%。资本运作层面，海南国之光报告期内减持 254.02 万股，新余环亚持股比例保持 50.79% 不变，控制权未发生变更。

公司 2025 年度拟不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，系因当年归母净利润为负且存在未弥补亏损。此外，董事长张亚于 2025 年 10 月 24 日被四川证监局给予警告及罚款；总经理李泞于 2025 年 7 月 22 日至 2026 年 1 月被实施留置后解除；子公司迈威通信亏损 413.00 万元；技改专项拨款形成的长期应付款为 1.11 亿元。