蓝鲸新闻 4 月 30 日讯，4 月 29 日，天奈科技发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 12.97 亿元，同比减少 10.41%；归母净利润 2.28 亿元，同比减少 8.95%；扣非净利润 1.94 亿元，同比减少 18.39%。

营业收入与净利润均呈同比下降趋势，其中扣非净利润降幅显著高于归母净利润，反映经营性盈利基础承压。主营业务毛利率为 36.75%，同比提升 1.58 个百分点；但净利率为 17.56%，同比下降 0.41 个百分点，显示成本管控与费用变动对利润转化形成一定制约。经营活动产生的现金流量净额为 2.34 亿元，同比减少 15.24%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

毛利率逆势提升但盈利质量承压。碳纳米管导电浆料收入占主营业务收入比重升至 97.65%，达 12.63 亿元，碳纳米管粉体收入占比收窄至 2.34%，产品结构进一步向导电浆料单极集中。内销收入占比达 95.5%，外销收入压缩至 4.5%，市场布局持续聚焦国内新能源汽车产业链主阵地，海外业务拓展节奏未见明显加快。行业层面，新能源汽车行业政策调整导致下游需求节奏变化，叠加市场竞争加剧与原材料价格波动，细分领域整体毛利率承压；公司在该背景下仍实现综合毛利率提升，体现技术迭代与客户结构优化带来的议价能力增强。但销售费用同比增加 2.17%，虽增幅低于营收降幅，销售费用率仍被动抬升，部分抵消毛利改善对业绩的支撑作用。研发投入金额微降 0.67%，研发人员增加 3 人，研发费用占营收比重提升 0.82 个百分点至 8.37%，显示研发效率有所强化，人均产出压力上升。

非经常性损益支撑归母利润表现。扣非净利润同比降幅达 18.39%，显著高于归母净利润 8.95% 的降幅，主要系非经常性损益中政府补助与金融资产公允价值变动收益合计 3711.58 万元，占当期归母净利润的 16.29%。具体来看，结构性理财等金融工具带来 1846.65 万元公允价值变动及处置收益，政府补助贡献 1864.92 万元，合计占非经常性损益的 98.85%。2025 年第四季度单季实现营业收入 2.96 亿元，归母净利润 3170.28 万元，扣非净利润 2066.36 万元，分别占全年相应指标的 22.85%、13.92% 和 10.67%，显示四季度营收贡献相对稳定，但盈利贡献弱于前三季度。财务费用同比增加 43.97% 至 3125.74 万元，主要系利息收入减少所致。

资本运作有序推进，募投项目按计划实施。公司于 2025 年完成向特定对象发行 A 股股票，募集资金净额 7.87 亿元。" 锂电池用高效单壁纳米导电材料生产项目（一期）" 处于建设中，2025 年累计投入 2.09 亿元，投入进度 34.82%；" 碳基导电材料复合产品生产项目 " 一期导电浆料生产线已于 2024 年 5 月转固，剩余部分预计 2027 年 12 月达预定可使用状态；已结项募投项目节余资金 1664.30 万元永久补充流动资金。2025 年 8 月新设全资子公司常州天奈机器人科技有限公司，拓展业务边界。公司 " 天奈转债 " 信用等级维持 AA-，评级展望稳定。

股东结构无重大变更，实际控制人仍为郑涛、严燕、张美杰、蔡永略四人，合计控制表决权 19.5616%。分红方面，公司拟每 10 股派发现金红利 0.83 元（含税），合计派发现金红利 3032.73 万元，占归母净利润的 13.31%；另实施股份回购 5569.06 万元，合计现金分红与回购金额占归母净利润的 37.76%。