证券之星消息，2026 年 4 月 30 日云图控股（002539）发布公告称公司于 2026 年 4 月 29 日接受机构调研，申万宏源证券、国金证券、天风证券、国信证券、浙商证券、国联民生证券、渤海证券、富国基金、嘉实基金、浦银安盛基金、中银基金、华泰证券、恒越基金、四川发展证券投资基金、长安基金、诺安基金、创金合信基金、融通基金、泉果基金、国投瑞银基金、浙商基金、东方阿尔法基金、国海证券、中金公司、度势投资、大朴资管、睿璞投资、国海证券资管、润晖资管、源乐晟资管、国新投资、浙商证券资管、阳光资管、长江证券、太平洋资管、东方证券资管、途灵资产、深圳创富兆业金融、拾贝投资、毕盛投资、碧云银霞投资、国投创新投资、和谐健康保险、平安养老保险、开源证券、国泰海通证券、国投证券、中泰证券、华西证券参与。

具体内容如下：

问：（1）公司一季度磷复肥销量增长，请具体谈谈公司磷复肥业务的布局情况。

答：公司聚焦磷复肥主业，不断完善产能布局，以提升市场响应及旺季交付能力。2026 年 3 月，湖北应城 100 万吨、山东平原 30 万吨、湖北荆州 15 万吨、新疆阿克苏 10 万吨，合计 155 万吨磷复肥项目陆续投产。截至目前，公司磷复肥年产能已超 940 万吨，广西贵港基地 35 万吨复合肥产线正在建设中。整体来看，公司依托氮、磷产业链一体化优势，持续优化全国产能布局、推动品牌升级、渠道整合及产品创新，为磷复肥业务的持续发展奠定了坚实基础。

问：（2）请介绍公司磷矿项目的进展情况，以及投产后对公司产生的影响？

答：公司自有磷矿资源 5.49 亿吨，采矿设计产能共计 1,090 万吨 / 年，目前在建 690 万吨 / 年采矿工程。其中，四川雷波阿居洛呷磷矿 290 万吨采选工程正在推进巷道开拓、采准工程及辅助配套系统建设，牛牛寨东段磷矿 400 万吨采矿工程按计划进行巷道建设。此外，公司参股 49% 的二坝磷铅锌矿于 2026 年 2 月顺利复工。待磷矿项目建成投产后，将保障公司生产所需磷矿石的高度自给，强化磷产业链成本优势。

问：（3）面对硫磺等原材料价格波动，公司采取了哪些措施来应对？

答：公司主要从以下三个方面应对原材料价格波动 1）不断完善氮、磷产业链，增强原材料的自给能力，从源头降低原料价格波动带来的影响。2）根据市场变化，灵活调配生产工艺、调整原料结构，保障生产稳定运行。以硫酸为例，公司可根据硫磺、硫精砂等原料价格变化，动态调整硫精砂制酸与硫磺制酸两种工艺的生产，同时硫酸不足部分外采补充，有效降低对单一原料的依赖，实现硫酸原料的弹性供应。3）依托 " 资源 + 产业链 " 协同优势，推动公司产品结构向高附加值领域延伸，提升盈利能力和抗风险能力。目前，公司正在布局热法磷酸产线，建成后将实现湿法磷酸与热法磷酸的协同发展，既保障了磷资源的高效转化，又赋予公司磷复肥、磷化工和新能源材料产品更强的市场竞争力和抗风险能力。

问：（4）请介绍公司热法磷酸项目的最新进展？

答：公司荆州基地在建 7 万吨热法磷酸，宜城基地在建 15 万吨（热法）食品级精制磷酸及 15 万吨纯铁法磷酸铁，公司正全力推进各项目建设，力争早日建成投产。投产后，将打通 " 磷矿—黄磷—热法磷酸—磷酸铁 " 完整产业链，可更好满足食品级、电子级磷酸及新能源材料等高端领域需求，推动公司磷产业链向高附加值领域延伸。

问：（5）公司目前有多个项目推进，请公司后续资金安排是怎样的？

答：公司聚焦磷复肥主业，围绕氮、磷产业链进行战略布局，在填平补齐的同时，推动产业链向高附加值领域发展。资金安排上，公司将根据项目的建设进度和实际资金需求，合理安排自有资金和银行融资，在保障资金安全和流动性的前提下，有序推进项目落地。我们相信，随着在建项目陆续建成投产，公司的 " 资源 + 产业链 " 优势有望进一步释放，市场竞争力也会随之增强，推动公司高质量发展。

云图控股（002539）主营业务：专注于复合肥的研发、生产和销售 , 并沿着复合肥氮、磷产业链进行深度开发和市场拓展 , 通过多年持续的资源整合、产能建设和市场拓展 , 现已建成从上游盐矿、磷矿资源到下游除尿素以外的氮肥完整产业链、磷肥完整产业链 , 同时向下延伸拓展了新能源动力电池正极材料的前驱体磷酸铁。

云图控股 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 61.02 亿元，同比上升 6.83%；归母净利润 3.04 亿元，同比上升 19.62%；扣非净利润 2.56 亿元，同比上升 2.45%；负债率 64.52%，投资收益 1971.3 万元，财务费用 6253.54 万元，毛利率 12.28%。

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 18.31。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 7944.53 万，融资余额减少；融券净流入 315.71 万，融券余额增加。

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