《科创板日报》5 月 5 日讯（记者 余诗琪）在资本市场，苏州正成为最耀眼的焦点。

4 月 30 日，刚上市五日的 C 联讯（688808.SH）盘中一度涨超 14%，最高报 1060 元 / 股，成为 A 股史上第九只千元股。就在一周前，中际旭创市值盘中首次突破万亿元，成为光模块行业第一家跨过万亿门槛的企业。

两家公司接连刷屏，这些站在风口上的企业，背后都指向同一个地理坐标——苏州。

《科创板日报》记者注意到，去年上半年，苏州在 A 股尚无一家千亿市值公司。而到今天，千亿市值 A 股公司已达 6 家。

其中，东山精密市值突破 3000 亿元，天孚通信超 2000 亿元，沪电股份逼近 2000 亿元，亨通光电超 1600 亿元，盛科通信和联讯仪器也在 4 月晋级 " 千亿俱乐部 "。若再算上中际旭创（核心业务由子公司苏州旭创支持），7 家公司总市值已超过 2 万亿元。

苏州，正跑出一个 " 牛股天团 "。

站在光里的苏州 " 卖铲人 "

苏州这轮行情的直接驱动力，来自全球 AI 基础设施投入的集中爆发。

据悉，全球八大云厂商 2026 年资本支出总额预计突破 6000 亿美元，年增率高达 40%，几乎全部倾注于 AI 算力中心建设。由此带来的蝴蝶效应，沿着产业链层层传导，最终让一批卡位核心环节的苏州企业集体站上风口。

走在最前面的是中际旭创。据第三方机构 LightCounting 数据显示，中际旭创 2025 年在 800G 光模块市场的占有率超过 40%，全球排名第一；1.6T 产品在 2025 年率先实现放量，于下半年加速上量交付，成为驱动其盈利飙升的又一核心引擎。

这直接反映在业绩上——今年一季度，中际旭创实现营收 194.96 亿元，同比翻番；归母净利 57.35 亿元，同比大涨超 2 倍，一个季度的利润已超过去年全年的一半。

支撑这一增速的，是主流大语言模型对训练算力的极致渴求。Transformer 架构参数规模已突破万亿，再多的 GPU 若没有高速光模块串联，也无法高效协同。光通信以光信号传输信息，在高速度、长距离、大容量场景中优势显著，800G 和 1.6T 光模块正是当下 AI 算力中心不可或缺的 " 血管 "。

如果中际旭创是光模块的龙头，天孚通信则是光模块上游的 " 隐形冠军 "。后者主营的光器件是光模块的核心零部件，相当于光模块的 " 心脏 "。天孚通信凭借在精密陶瓷、注塑成型等领域的技术积累，切入全球主流光模块厂商的供应链，为中际旭创等企业提供关键的光连接器件。

随着 800G 和 1.6T 光模块快速放量，天孚通信也同步进入业绩爆发期。天孚通信 2025 年归母净利润同比增长 50.15%，市值一路攀升至 2000 亿元以上，成为苏州 " 牛股天团 " 中不可或缺的一块拼图。

把视线从光模块向上游延伸，PCB（印制电路板）同样是 AI 算力硬件中的关键一环。高速 PCB 承担着信号传输和连接的重任，其性能直接影响整个系统的稳定性。

东山精密正是这一领域的绝对龙头。公司不仅是全球前三的柔性电路板制造商，在多层硬板和高密度互联板领域同样具备领先优势，客户覆盖全球主流通信设备商和云计算巨头。随着 AI 服务器对高性能 PCB 的需求激增，东山精密市值于 4 月 21 日首次突破 3000 亿元，成为苏州第一家市值达到 3000 亿元的上市公司。

同属 PCB 赛道的沪电股份，也在本轮行情中完成了价值重估。公司专注于企业通信和汽车电子领域的高端 PCB，尤其在高速背板和系统板方面积累深厚。AI 算力中心对高速、高密度、高可靠性 PCB 的需求井喷，让沪电股份的订单持续饱满，市值一路逼近 2000 亿元大关。

盛科通信和联讯仪器则是新晋 " 千亿俱乐部 " 的成员，各自在产业细分领域卡住了要害。盛科通信是国内领先的以太网交换芯片设计企业，其芯片产品是数据中心网络的核心器件，直接受益于 AI 算力中心对高速网络交换能力的需求。

联讯仪器则专注于高端通信测试仪器，在光模块测试、高速信号分析等领域拥有核心自研能力。每一批出货的光模块，都离不开高精度测试设备的校准和验证，联讯仪器扮演的正是产业链 " 质量守门人 " 的角色。

这张牛股名单还可以拉得更长。苏州的亨通光电和永鼎股份盘踞在更上游的光纤光缆环节，从一根光纤开始，为整个光通信大厦铺设地基。截至 4 月 30 日收盘，亨通光电总市值超 1600 亿元，在光缆需求持续旺盛的背景下稳步上行。长光华芯则在光通信芯片领域持续攻关，为产业链补上核心芯片这一关键拼图。

从光芯片到光器件，从光模块到 PCB，从交换芯片到测试仪器，苏州企业密集分布在 AI 算力供应链的多个关键节点上。这样完备的产业版图，让苏州在 AI 算力硬件领域形成了罕见的集群效应，当全球 AI 基建的算力需求如潮水般涌来时，苏州凭借这张完整的产业链网络，承接到了时代红利。

截至 4 月 30 日，苏州上市公司总市值涨幅达 126.16%，总市值突破 3.88 万亿元，排名全国第四。

" 牛股 " 背后的苏州国资

如果说 AI 浪潮是天时，产业集群是地利，那么苏州本地国资资本的长期陪跑与精准培育，则是这批牛股得以成群结队 " 出栏 " 的人和。

最经典的故事发生在中际旭创身上。2007 年，苏州国际科技园把留美博士刘圣邀请回国创业。彼时，苏州正大力培育科创产业，刘圣在苏州中新创投（元禾控股前身）等机构的支持下，创办了苏州旭创。

元禾控股向其投下了天使轮，此后，苏州国际科技园不仅委派专业团队协助企业完成谷歌、微软等国际大厂的验厂审核，还通过金鸡湖人才计划，给高端人才提供最高 500 万元安家补贴，解决了研发团队的后顾之忧。2017 年，中际装备以 28 亿元收购苏州旭创，更名中际旭创，这笔并购最终成为 A 股经典案例。如今，苏州旭创贡献了母公司超过 95% 的营收，用近 20 年长成了万亿巨头。

作为苏州本土投资平台，元禾控股目前管理基金规模超千亿元，深度参与了苏州多个光子产业项目的投资。更值得关注的是，2021 年，元禾控股与中际旭创合资设立了禾创致远，专注于光电产业链及其细分领域的投资与服务。

同年，由中际旭创、元禾控股共同出资的苏州工业园区禾创致远数字科技基金正式成立。财联社创投通 - 执中数据显示，该基金目前已公开投出 13 个项目，主要集中在半导体领域，包括禾芯半导体、极致光刻、精控集成等。

另一支不可忽视的力量是苏创投集团。作为苏州市属国有金融资本的核心运作平台，苏创投围绕苏州 "1030" 产业体系持续发力。数据显示，仅 2025 年上半年，苏创投新增直投项目 74 个、新增直投金额 15.6 亿元，其中 82.4% 的项目落在苏州本地。在光子赛道，苏创投已布局了度亘核芯、睿科晶创等多个项目。

苏创投集团下的苏州天使母基金在 2025 年与旭创科技发起设立了禾创致远二期天使基金，总规模 3.2 亿元，围绕光通信产业链进行深度布局，并向智能汽车、人工智能、机器人等领域延伸拓展。

与此同时，苏创投成立了总规模 15 亿元的苏州未来产业天使基金，是江苏省首批 4 只未来产业天使基金中规模最大的，重点投向光子芯片与光器件等八大未来产业领域。

在苏州高新区的光子产业高地上，资本与产业的融合更加密集。由苏州高新区管委会、苏创投、华泰紫金和长光华芯共同发起的太湖光子产业投资基金，目标规模 100 亿元，首期 10 亿元，重点围绕光电子产业进行投资布局，助力建设太湖光子中心。截至目前，该基金已公开出手 3 个项目。

今年 3 月，全国首条 8 英寸硅光芯片量产线在苏州高新区开工，一期投资 12 亿元，由长光华芯、亨通、东辉光学等联合发起，得到市区国资大力支持。核心目标为攻克国产硅光芯片与光电集成量产制造的核心瓶颈，满足 1.6T 和 3.2T 硅光模块的市场需求，预计 2027 年初投产。

苏州各区县的国有资本同样在光子产业上密集落子。

昆山创控集团围绕 " 芯光电 " 产业，基金群总规模已突破 700 亿元，累计支持 480 余家企业成长。苏州高新区国资平台 " 苏州高新 " 则形成了国资创投加光子产业的独特格局，精准聚焦 AI 算力基础设施赛道，其投资的海光芯正等光模块企业正加速成长。

目前，苏州全市光子产业规模已达 3900 亿元。ICC 讯石预测，2025 年苏州的光通信企业营收规模为 1532 亿元，到 2027 年为 2063 亿元，年复合增长率为 10.4% 从吴江的一根光纤起步，到如今支撑起全球 AI 算力的 " 数字血管 "，苏州用了三十年时间，织就了一张完整的产业网络和资本网络。