长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

" 零售之王 " 招商银行（600036.SH、03968.HK）首季成绩引发市场热议。

近日，招商银行发布一季报。2026 年一季度，该行实现营业收入 869.4 亿元，同比增长 3.81%；归属于该行股东的净利润（以下简称 " 归母净利润 "）378.52 亿元，同比增长 1.52%。

一季报发布之后，4 月 29 日，招商银行 A 股、H 股股价分别下跌 2.78%、4.07%。

长江商报记者注意到，截至 3 月末，招商银行零售贷款不良率由上年末的 1.08% 提升至 1.14%，其中信用卡贷款余额为 9004.17 亿元，较上年末减少 385.74 亿元，降幅 4.1%；不良贷款余额 171.48 亿元，较上年末增加 7.78 亿元，增幅 4.75%，不良率由 1.74% 升至 1.9%。

2026 年一季报显示，报告期，招商银行实现营业收入 869.4 亿元，同比增长 3.81%；归母净利润 378.52 亿元，同比增长 1.52%；扣除非经常性损益后的净利润 377.95 亿元，同比增长 1.77%。

报告期内，招商银行年化后归属于该行股东的平均总资产收益率（ROAA）和年化后归属于该行普通股股东的平均净资产收益率（ROAE）分别为 1.14%、13.48%，同比分别下降 0.07 个百分点、0.65 个百分点。

作为股份行中的优等生，招商银行这份一季报市场评价不一。

4 月 28 日，摩根大通报告指出，该行首季收入按年增长 4%，纯利按年增长 2%，收入较该行预期高出 2%，纯利则低 1%。瑞银研报显示，招商银行首季归母净利润同比增长 1.5%，略低于该行预期。

一季报发布之后，4 月 29 日，盘中招商银行 A 股股价跌逾 4%，尾盘收跌 2.78%，报 38.5 元 / 股；H 股股价 48.06 港元 / 股，当日下跌 4.07%。

美银证券则认为，招商银行首季业绩大致符合预期，拨备前利润同比增长 4.5%，较 2025 财年的跌 1.6% 有所改善。

事实上，近两年招商银行的业绩增速已明显放缓。

2023 年，招商银行实现营业收入 3391.23 亿元，同比下降 1.64%；归母净利润 1466.02 亿元，同比增长 6.22%。

2024 年，该行营收 3374.88 亿元，同比下降 0.48%；归母净利润 1483.91 亿元，同比增长 1.22%。

2025 年，招商银行营业收入 3375.32 亿元，同比增长 0.01%；归母净利润 1501.81 亿元，同比增长 1.21%。

从营收结构来看，2026 年一季度，招商银行实现净利息收入 556.42 亿元，同比增长 4.99%，在营业收入中占比为 64%。报告期内，该行净利差 1.77%，净利息收益率 1.83%，同比分别下降 5 个基点和 8 个基点，环比分别下降 2 个基点和 3 个基点。

对此，招商银行称，主要是受贷款重定价的影响，叠加有效信贷需求不足、零售贷款占比下降等因素影响，生息资产收益率有所下降，是拉低净利息收益率的主要因素。与此同时，该行持续推动负债高质量增长，部分抵消资产收益率下降带来的影响。

一季度，招商银行实现非利息净收入 312.98 亿元，同比增长 1.77%。其中，净手续费及佣金收入 206.56 亿元，同比增长 4.87%；其他净收入 106.42 亿元，同比下降 3.77%，主要是债券投资价差收入减少。报告期内，该行投资收益 39.86 亿元，同比下降约 66%。

在支出端，一季度，招商银行信用减值损失 148.46 亿元，同比增长 15.65%。其中，贷款和垫款信用减值损失 148.58 亿元，同比增加 12.28 亿元。

零售贷款规模收缩 1%

截至 2026 年一季度末，招商银行资产总额 13.48 万亿元，较上年末增长 3.17%；贷款和垫款总额 7.46 万亿元，较上年末增长 2.84%；负债总额 12.19 万亿元，较上年末增长 3.43%；客户存款总额 9.96 万亿元，较上年末增长 1.25%。

长江商报记者注意到，截至一季度末，招商银行零售贷款 3.68 万亿元，较上年末减少 371.51 亿元，降幅 1%。

对此，招商银行方面称，主要是居民消费及购房需求仍处于复苏期，该行坚持稳健审慎的原则，持续加强对零售客户的综合服务能力，推动零售贷款保持平稳运行。

截至一季度末，招商银行零售客户数 2.27 亿户（含借记卡和信用卡客户），较上年末增长 1.34%；管理零售客户总资产（AUM）余额 17.86 万亿元，较上年末增加 7726.46 亿元，增幅 4.52%。

此外，一季度末，招商银行公司贷款 3.44 万亿元，较上年末增加 2244.23 亿元，增幅 6.98%。

而在资产质量方面，截至 2026 年一季度末，招商银行不良贷款余额 698.58 亿元，较上年末增加 16.52 亿元；不良贷款率 0.94%，与上年末持平；拨备覆盖率 387.76%，较上年末下降 4.03 个百分点；贷款拨备率 3.63%，较上年末下降 0.05 个百分点。

其中，招商银行零售贷款不良率由上年末的 1.08% 提升至 1.14%，公司贷款不良率则由上年末的 0.84% 下降至 0.78%。

需要注意的是，截至一季度末，招商银行信用卡贷款余额为 9004.17 亿元，较上年末减少 385.74 亿元，降幅 4.1%；不良贷款余额 171.48 亿元，较上年末增加 7.78 亿元，增幅 4.75%，不良率由 1.74% 提升至 1.9%。

一季报还显示，报告期，招商银行新生成不良贷款 189.27 亿元，同比增加 22.75 亿元；不良贷款生成率（年化）1.08%，同比上升 0.08 个百分点。其中，公司贷款不良生成额 11.77 亿元，同比增加 1.79 亿元；零售贷款（不含信用卡）不良生成额 57.08 亿元，同比增加 0.61 亿元；信用卡贷款不良生成额 120.42 亿元，同比增加 20.35 亿元。

报告期内，招商银行共处置不良贷款 171.92 亿元。其中，常规核销 63.57 亿元，现金清收 17.15 亿元，不良资产证券化 83.36 亿元，通过抵债、转让、重组上迁等其他方式处置 7.84 亿元。

截至一季度末，招商银行关注贷款余额 1102.33 亿元，较上年末增加 63.73 亿元，关注贷款率 1.48%，较上年末上升 0.05 个百分点；逾期贷款余额 960.60 亿元，较上年末增加 54.14 亿元，逾期贷款率 1.29%，较上年末上升 0.04 个百分点。