AMD 超威半导体董事会主席兼 CEO 苏姿丰在 2026 年一季度财报电话会上表示，预计二季度服务器中央处理器营收同比增长超 70%，并在 2026 年下半年至 2027 年随着下一代霄龙处理器量产而持续强劲增长。

受此消息催化，截至 14:13，科创芯片 ETF（588290）上涨 5.39%。成分股佰维存储上涨 16.39%，海光信息上涨 15.95%，澜起科技上涨 14.61%，仕佳光子，龙芯中科等个股跟涨。拉长时间看，截至 2026 年 4 月 30 日，科创芯片 ETF 近 2 周累计上涨 13.77%。

科创芯片 ETF（588290）管理费仅为 0.15%，托管费 0.05%，是全市场跟踪同一指数中费率最低的产品。对于长期投资者而言，低费率意味着更多的收益留存，成本优势显著。

热点解读：CPU 成为主要核心驱动力

此前，市场总体认为，GPU 比 CPU 更具备创收潜力。

然而在 AMD 公司发布的一季度财报显示，公司总营收达 102.5 亿美元，其中数据中心业务营收 58 亿美元，同比飙升 57%，成为绝对的增长核心。尤为关键的是，苏姿丰在电话会中明确指出，服务器 CPU 收入连续第四个季度创下纪录，是驱动数据中心业务增长的首要动力。

这与市场此前将 AMD 增长完全归因于 AI GPU 的普遍认知形成鲜明对比。事实上，根据管理层披露，数据中心 AI 业务（主要由 GPU 贡献）收入因季度间波动环比微降，而服务器 CPU 的强劲增长完全抵消了这一影响，并推动整体业绩超预期。

更值得关注的是，AMD 首次在数据中心业务收入规模上实现了对老对手英特尔的超越。同期，英特尔数据中心与人工智能（DCAI）部门收入为 51 亿美元，同比增长 22%。此消彼长之间，全球服务器 CPU 市场的权力格局正在发生深刻位移。

CPU 反超 GPU：Agent 时代的范式转移

服务器 CPU 需求爆发的根本驱动力，源于 AI 工作负载范式的历史性转变。

过去三年，AI 基础设施的投资几乎全部涌向用于大模型训练的GPU。然而，随着大模型进入大规模部署与应用阶段，工作负载重心正从集中的 " 训练 " 转向分散的 " 推理 "，并进一步向能够自主规划、执行复杂任务的 " 智能体 " 演进。

" 智能体 AI 大幅提升了 CPU 需求，" 苏姿丰在电话会中解释，"CPU 与 GPU 的配比正从传统的 1:4 或 1:8，向接近 1:1 甚至 CPU 更多的方向演进。" 这是因为，智能体需要频繁进行逻辑判断、任务调度、与外部环境交互，这些工作负载高度依赖 CPU 的通用计算和低延迟响应能力，而非 GPU 的并行计算能力。

知名半导体分析机构 SemiAnalysis 首席分析师 Dylan Patel 也指出，AI 工作负载向复杂智能体和强化学习演进，正导致 CPU 面临 " 极其严重的产能短缺 "。市场研究机构 TrendForce 报告印证，当前 AI 数据中心的 CPU/GPU 配比约为 1:4 至 1:8，而在智能体时代，这一比例预计将演变至 1:1 至 1:2。

基于这一结构性变化，AMD 在本次财报会上做出了一个震撼市场的判断：将2030 年服务器 CPU 的总目标市场规模（TAM）预测，从此前约 600 亿美元大幅上调至超过 1200 亿美元，年复合增长率预期从 18% 上调至超过 35%。这意味着一向被视为 " 稳定增长 " 的 CPU 市场，其增长曲线陡然变得陡峭。

当智能体开始自主处理现实世界中的复杂任务，作为整个数字世界 " 调度中枢 " 的 CPU，其价值正在被重新发现和定义。对于整个半导体行业而言，CPU 正再次台前，迎来一场由 " 智能体 "（Agentic AI）和复杂推理负载驱动的 " 需求革命 "。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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