01. 宏观要闻

1、财政部今年将在香港发行 840 亿元人民币国债

经国务院批准，2026 年财政部将在香港特别行政区，分六期发行 840 亿元人民币国债。其中，前两期共计 295 亿元人民币国债已分别于 2 月、4 月发行。

2、美国 4 月 ADP 就业人数增加 10.9 万人 不及市场预期

美国 4 月 ADP 就业人数增加 10.9 万人，预估为增加 12 万人，前值为增加 6.2 万人。

3、美联储古尔斯比：如果生产率增长符合预期 可能会加息

据财联社消息，美联储古尔斯比表示，如果家庭预期未来收入会增长、预期能从更高的生产力中获得财富增益，那么他们就可能增加支出，从而推高通胀。并表示，如果生产率增长超出预期，可能会降低利率；如果生产率增长符合预期，可能会加息。

02. 行业新闻

1、券商分类评价北交所专项评价数据定向披露 全面覆盖保荐上市、推荐挂牌等全业务链条

据中证金牛座消息，从业内获悉，北京证券交易所近日已向各证券公司定向发送 2026 年证券公司分类评价北交所业务专项评价数据明细，完整披露了评价期内各券商的加分项与扣分项具体数值，并以各单项指标排名首位的券商数据为行业基准值，为券商在北交所及新三板业务赛道的竞争态势提供了清晰、可对标的量化标尺。

此次评价数据源于公开信息及交易系统，全面覆盖从保荐上市、推荐挂牌、股票发行、做市交易到投资者开户等北交所全业务链条。

2、SpaceX 提议投入 550 亿美元在得州启动 Terafab 项目

埃隆 · 马斯克旗下的 SpaceX 公司提议斥资 550 亿美元，在得克萨斯州启动一座名为 Terafab 的新半导体生产设施的建设。根据格兰姆斯县官网发布的一份公告，如果该项目的后续阶段得以完成，预计总投资额可能升至 1190 亿美元。

该工厂的目标是生产 2 纳米芯片，并每年支持 1 太瓦的计算能力。马斯克表示，该项目对于满足其各项计划所需的芯片数量至关重要。

3、SpaceXAI 与 Anthropic 签署协议 进军太空算力领域

马斯克旗下初创公司 xAI 称，与 Anthropic 建立新的计算合作伙伴关系。SpaceXAI 已与 Anthropic 签署协议，将提供 Colossus 1 的访问权限；Anthropic 计划利用这额外的计算能力直接提升 Claude Pro 和 Claude Max 用户的服务能力。

Anthropic 表示，这项合作将大幅提高公司的算力水平，仅在未来 1 个月内就能带来超过 300 兆瓦的新增容量，相当于 22 万个英伟达 GPU。SpaceX 与 Anthropic 的合作协议，还包括太空算力领域的愿景。Anthropic 表示 " 有兴趣合作开发数吉瓦级的轨道 AI 算力 "。

03. 板块掘金

1、国金证券认为，家电行业景气低位企稳，边际改善可期。①白电：高基数下需求筑底，有望迎来修复。②黑电：结构升级驱动盈利改善，全球份额稳步提升。③厨电：内需疲软 + 地产低迷影响下收入仍有所承压，但龙头或出现企稳迹象。④小家电：内需疲软，出口表现相对更优。

2、开源证券认为，低估值 + 一季报超预期 + 成长性提升是当下看好头部券商的核心逻辑。市场对券商板块资金压制、再融资担忧已充分反映至估值，估值持续处于历史低位，而 ROE 持续向好，基本面和估值背离不可长期持续。海外投行、资产扩表和财富管理成为头部券商盈利领跑核心优势，净利润增长持续性可期。板块催化剂包括，业绩超预期、政策面利好或资金风格切换。

3、中信证券认为，2026 年一季度公募基金季报披露完毕，电子行业配置比例自 2025 年四季度历史高位环比略降，但仍处高位区间。子行业而言，半导体在电子行业内部占比提升，消费电子、元器件在电子行业内部占比略降。

看好电子行业未来半年的超额收益潜力，一季报业绩在 " 存储及其他涨价、AI 及算力 " 方向仍然乐观，基本面角度半导体设备、国产算力上行趋势明确，同时全球 AI 趋势下的 PCB 及存储板块也持续基本面强劲。