作者 | 黄昱

在交出一份利润大涨的一季报后，TCL 科技披露了利润增长背后的真实经营情况。

5 月 7 日，TCL 科技发布最新投资者关系活动记录表，对 2026 年第一季度经营情况进行了详细说明，其明确提到：由于 OLED 业务亏损同比增加，TCL 华星一季度净利润较去年同期出现小幅下降，但 LCD 业务盈利较去年同期显著增长。

TCL 科技表示，2026 年一季度，存储芯片供应紧张及价格上涨，抑制了终端需求释放，OLED 行业整体稼动率因此下降。由于 OLED 产线固定成本和折旧占比较高，稼动率下滑进一步放大了亏损压力。

这意味着，OLED 仍然是当前显示行业中 " 投入重、回报慢 " 的典型业务。

据此前 TCL 科技发布的 2026 年第一季度财报，报告期内 TCL 华星营收和净利润分别同比减少 8.4% 和 20.6%。

2026 年一季度，TCL 科技整体实现营业收入 434.5 亿元，同比增长 8.4%；归母净利润 15.6 亿元，同比增长 53.7%，创下过去 17 个季度单季新高。真正支撑 TCL 科技利润增长的，是 TCL 中环亏损收窄。

对于 TCL 中环的发展规划，TCL 科技表示，会响应政策指引，不会有大额资本开支规划，聚焦在行业周期底部完善组件电池业务布局，以及对现有产线做一定技改升级，以提供高效组件、电池产品。

市场对 TCL 科技的关注焦点还是更多聚焦在 TCL 华星上。

TCL 科技指出，得益于过去 2 年公司对显示业务产线少数股权的持续收购，TCL 华星净利润归属至 TCL 科技股东的比例显著提高，由 2025 年上半年的约 60% 提升至一季度的超 80%。

相比 OLED 的承压，LCD 业务则明显处于景气上行区间。

TCL 科技在投资者交流会上提到，自 2022 年以来，全球电视面板行业供给侧几乎没有新增产能投放，但大尺寸化趋势持续推动需求面积增长，行业稼动率中枢逐年上移。与此同时，头部厂商开始更加主动地执行 " 按需生产 " 策略，通过春节、" 五一 " 期间岁修等方式控制供给节奏。

供需关系改善后，LCD 业务重新成为 TCL 科技最稳定的利润来源。

据 TCL 科技披露，2026 年电视面板需求量虽然可能同比下降 1%-2%，但由于消费者加速从小尺寸电视转向大尺寸电视，全年电视面板需求面积预计仍将同比增长 3.5%-4%，增速好于 2025 年。

而在这一轮行业修复中，TCL 华星的中尺寸业务开始进入收获阶段。

TCL 科技指出，当前在中小尺寸 LCD 领域，海外厂商仍占有较高份额，今年正呈现加速退出趋势。一季度来看，TCL 华星的显示器、笔电、车载等中尺寸主流产品的产销规模和市场份额逆势提升，且相关业务盈利亦有增长。

相比之下，OLED 业务仍在等待行业拐点。

TCL 科技预计，从 2026 年第二季度开始，随着库存逐步消化以及新品发布旺季到来，下游备货需求已经开始回暖，OLED 业务经营情况有望逐步改善。

但短期内，OLED 仍将持续消耗利润。

这也是当前全球显示产业共同面临的问题。

过去几年，LCD 行业经过持续出清后，行业集中度提升，供需关系趋于稳定，头部面板厂商重新获得盈利空间；但 OLED 特别是中大尺寸 OLED，仍处于重资本投入期，高折旧、高研发、高良率爬坡成本仍然压制行业整体盈利能力。

即便如此，TCL 科技并未放缓对 OLED 的投入。

目前显示业务最大的资本开支项目，仍是总投资 295 亿元的广州 8.6 代印刷 OLED 产线（t8）。不过随着显示业务整体投资高峰期逐步过去，TCL 科技未来资本开支将呈现下降趋势。

对于 TCL 科技而言，LCD 业务正在为公司提供稳定现金流和利润支撑，而 OLED 则仍是一场需要持续投入、等待行业成熟的长期战役。