近日，喜临门发布 2026 年一季度业绩报告。在家居板块业绩整体承压的背景下，喜临门一季度公司实现营业收入 16.82 亿元。区间汇率波动较大引发汇兑损失，归母净利润亏损 0.36 万元。随着 3 月一线城市二手房市场呈现 " 量价齐升 " 的积极态势，房地产复苏预期持续增强，以及 " 五一 " 出行旺季和 6.18 电商大促，家居消费产业链迎来需求端的边际改善。叠加喜临门降本增效、线上业务优势和智慧睡眠转型，有望抢占业绩修复先机，打开新的成长空间。

家居一季度整体业绩承压，喜临门降本增效对冲汇兑冲击

根据申万成品家居子行业统计，2026 年一季度成品家居板块个股营业收入中位数为 8.68 亿元，较上年同期下降 0.1 亿元；归母净利润中位数为 0.34 亿元，较去年同期下降 0.24 亿元；期间费用率中位数为 26.74%，较去年同期上升 4.21 百分点。受到房地产下滑影响，板块费用率整体有所上移，成品家居板块业绩整体有所承压。

但值得注意的是，2026 年一季度喜临门销售费用率和管理费用率较同期有所优化，分别下降 0.61 百分点和 0.5 百分点，符合公司 2026 年强化降本增效经营战略。研发费用率为 2.48%，同比上涨 0.5 百分点，这与科技型睡眠解决方案供应商的战略转型挂钩，深化产学研合作，研发积淀与技术储备，印证近三年喜临门有效专利数量实现快速增长。财务费用率较去年同期上涨，主要受到人民币汇率波动引发汇兑损失。

一线城市二手房量价齐升，喜临门迎存量时代订单回暖

根据房地产数据统计，二手房率先复苏。一线城市 3 月二手房价格全线上涨，70 城环比上涨城市数从 2 月 2 个增至 13 个；北京、上海 3 月成交分别达 2 万套、3.2 万套，创近年新高，交易量有望首次超越新房，标志行业迈入存量时代。方正证券表示，二季度随着传统销售旺季的到来，新房销售降幅有望进一步收窄，二手房市场的回暖势头将延续。随着存量房翻新需求与新增交易带来的装修需求双重释放，喜临门将迎来订单回暖的窗口期。

此前，喜临门公布了 2025 年年度报告，财报显示，公司实现营业收入 88.16 亿元，同比 1.02%；归母净利润为 2.41 亿元；扣非归母净利润为 2.31 亿元，全年营业收入稳中有升。喜临门智能产品业务实现翻倍增长，有望成为第二增长曲线。

创新营销模式 境内外线上渠道销售高速增长

2025 年，喜临门线上渠道营收 25.21 亿元，同比高速增长 27%，领跑行业。在天猫、京东等传统平台稳健运营的同时，公司深耕抖音、小红书等内容平台，以创新营销模式精准触达用户，持续开辟增量空间，床垫类目连续多年稳居线上平台 TOP1。

截至 2026 年 4 月 29 日，喜临门官方天猫、京东和抖音平台的粉丝数分别为 413.4 万、238.3 万、74.6 万，位于行业领先水平，这极大反映出公司线上渠道优势。随着 6.18 消费节点临近，2026 年喜临门线上渠道有望凭借电商优势持续发力，继续蝉联线上平台床垫类目榜首。

同时，喜临门依托 Amazon、Wayfair、Walmart 等平台加速自主品牌出海，拓展国际市场版图，跨境电商业务营收利润双提升。

智能产品翻倍增长开启AI元年，有望成为 " 第二成长曲线 "

自 2024 年始，喜临门陆续推出宝褓 AI 智能品牌四大系列、净眠 E100 系列。2026 年一季度，继续完善智能床垫矩阵，发布了新款呼呼系列智能床垫，构建起金字塔式品牌矩阵。值得关注的是，公司旗下喜临门宝褓智能睡眠床垫获得全国首张床垫主体 L4 智能等级认证，展现了在智能睡眠领域的技术领先地位。

2025 年，喜临门智能产品收入达 2.76 亿元，较 2024 年实现翻倍增长，营收占比进一步提升到 3.13 百分点，标志着公司 " 从传统制造跨越到科技赋能 " 的战略转型取得关键突破。

值得关注的是，喜临门 3 月 20 日首发的新品 " 呼呼智能床垫 " 上市当日销售表现亮眼，展现出强劲的市场号召力。2026 年全年智能床垫业务占比有望提升，成为公司第二增长极。

展望未来，喜临门有望迎来多重利好共振。随着一线城市二手房市场 " 量价齐升 "，存量房翻新与新增交易带来的装修需求有望双重释放，家居消费链复苏预期持续升温。与此同时，根据全国建材家居景气指数 BHI3 月份为 118.01，环比上涨 15.98 点，全国建材家居市场呈现温和回暖态势，叠加 6.18 电商大促临近。喜临门依托天猫、京东、抖音等平台的渠道优势及超 700 万粉丝基础，线上销售有望持续放量。更值得关注的是，公司智能产品业务已实现翻倍增长，" 呼呼 " 系列新品首发销售表现亮眼，第二增长曲线正加速成型。

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