36 氪获悉，银河证券研报认为，随着推理需求的日益增高，Token 消耗数量预计将呈现较大增长，带动产业链再加速，主要体现在四大方向。AIDC 方面：核心驱动力在于全球大模型技术的密集迭代与 Token 调用量的井喷式爆发。运营商方面：运营商凭借其覆盖全国的骨干网络资源、丰富的算力节点布局以及 " 云网融合 " 能力，成为连接分散算力、打破地域壁垒的关键角色。光纤光缆行业方面，Token 带来的大规模 AIDC 建设将光纤从普通的连接耗材升级为算力网络的核心底座。光模块：在 GPU 算力呈指数级跃升的当下，数据传输速率已成为决定算力集群效率的最大瓶颈。