证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，本周动力电池排产整体维持高位，但节奏上更偏谨慎。进入 5 月后，需求仍有一定支撑，一方面来自前期新车型发布后的备货需求，另一方面三、四月海外新能源车表现好于预期，欧洲、澳洲、巴西等市场边际修复，中国车企出海放量，也对部分电池厂出口订单形成拉动。当前车企备货心态分化，头部企业订单能见度较高，排产相对稳定，二三线车企则因终端订单波动和库存压力，采购仍偏按需。后续重点关注 5 月新增订单及北京车展后新车型放量节奏。

券商观点

交银国际证券指出展望后市，2026 年北京车展密集的新品投放将显著强化供给侧拉动效应，驱动需求端回暖，车市有望在 2 季度步入稳健回升通道。重点关注今年出口业务具备高增长确定性的标的、头部车企在 VLA 架构与世界大模型上的技术更新换代，以及物理 AI 向人形机器人和低空飞行器等新业务领域的跨界延伸。

华创证券认为 4 月随市场风偏变化，整车股持续调整，但今年投资主线在出海，出海基本面稳定，且后续有望超预期，我们建议近期可以配置整车标的，其中部分标的弹性较可观。继续推荐电车出海三杰吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，以及自主豪华江淮汽车。龙头标配比亚迪，低估值龙二吉利汽车，弹性配置零跑汽车，全年出海销量和内销盈利有望超预期。此外江淮汽车调整较多，当前缺乏催化剂，但好格局、高 ROE、大空间的中期逻辑不变。

宏观事件

重庆出台智能汽车高速公路测试新规 规范 L3 级以上自动驾驶测试

5 月 7 日，重庆市经济信息委联合市公安局、市交委共同印发《重庆市智能网联汽车高速公路测试管理细则 ( 试行 ) 》。《细则》从严细化了测试主体、车辆、驾驶人准入门槛，全方位夯实高速测试安全基础。其中，测试主体需配套高速专属测试评价规程、完整风险预案与安全管理制度，方案经第三方评审合格后方可申报。测试车辆覆盖乘用、商用、专用作业车型，严格区分分级里程，要求 L3 车辆同批次累计安全里程不低于 2000 公里、单车不少于 200 公里；L4 及以上单车累计安全里程需达 10000 公里，均须完成仿真模拟、封闭场地、城市道路前置测试并出具完整报告。针对高阶自动驾驶风险防控，《细则》提出实行三阶段渐进式测试，从前后配备安全车、保留后方安全车，逐步过渡至无安全车独立测试，逐级验证车辆高速自动驾驶可靠性。同时要求测试驾驶人完成不少于 20 小时高速专项实操与紧急接管应急培训，全面提升突发状况处置能力，层层筑牢高速行车安全屏障。

吉林省：每年新增绿电装机 1000 万千瓦左右 大力推动 " 绿氢 +" 产业跃升

5 月 7 日，" 开局起步‘十五五’吉林省专题新闻发布会在长春举行，" 十五五 " 期间，吉林将推进 " 绿电 "" 绿氢 " 等绿色能源产业跨越式发展，全力打造国家绿色能源产业高地。吉林将从三方面推动产业发展：一是大力推动 " 绿电 " 跨越发展，一体推进 " 源网荷储 " 建设，拓展多元化场景应用，强化绿电直连、绿电交易、绿色认证、要素保障等政策支持，每年新增绿电装机 1000 万千瓦左右；二是大力推动 " 绿氢 +" 产业跃升，协同发展绿氢 " 制储输用 " 全产业链，探索统购统销模式，降低制氢用氢成本，布局固态储氢加氢站，拓展氢能汽车、调峰电站、氢能冶金等应用场景，建设氢能综合应用试点；三是高标准建设 " 零碳园区 "，建成松原、辽源、四平 3 个国家级零碳园区和白城等一批省级零碳园区。

特朗普：将对欧盟输美汽车和卡车加征 25% 关税

5 月 1 日，美国总统特朗普表示，由于欧盟未履行双方已达成的贸易协议，美国将于下周对进口自欧盟的汽车和卡车加征关税，税率提高至 25%。特朗普称，若相关企业在美国本土设厂生产，则可免于关税。5 月 5 日，欧盟委员会主席冯德莱恩回应称，美国无法自行提高关税，欧盟已为 " 各种情况 " 做好准备。

行业新闻

乘联分会：4 月全国乘用车厂商新能源批发预估 122 万辆 同比增长 7%

5 月 7 日，根据月度初步乘联数据综合，2026 年 4 月全国乘用车厂商新能源批发预估 122 万辆，同比增长 7%，环比增长 7%。

" 五一 " 期间高速公路新能源汽车日均充电量同比增长超 50%

5 月 6 日，国家能源局介绍，" 五一 " 假期期间，高速公路新能源汽车充电次数共计 397.84 万次，充电量达到 9493.14 万千瓦时，日均充电量 1898.63 万千瓦时，同比增长 52.8%，是今年平日的 2.34 倍。

乘联分会崔东树：2026 年中国占世界纯电动车市场份额 56%

5 月 3 日，乘联分会秘书长崔东树发文称，2026 年 1-3 月世界汽车销量达到 2240 万台，新能源汽车达到 453 万台。2026 年 1-3 月的新能源车份额达到 20.2%，其中纯电动车的占比达到 13.8%，插电混动 6.4%，混合动力 7.2%。中国在世界纯电动车市场份额表现相对平稳，2026 年中国占世界纯电动车市场份额 56%，插电混动份额占 73%。

公司动态

宁德时代与 Togg 达成磐石底盘量产合作

5 月 7 日，宁德时代与土耳其汽车品牌 Togg 正式达成磐石底盘量产合作。Togg 与宁德时代子公司时代智能将聚焦 Togg 全新 B 级平台下 3 款车型进行联合开发，首款车型计划于 2027 年实现量产。这是国内首个一体化智能底盘面向海外乘用车市场实现供货的合作项目。

小米汽车：新一代 SU7 锁单已超过 8 万台

5 月 6 日，小米汽车宣布，新一代 SU7 上市 48 天，锁单已超过 80000 台。新一代 SU7 于 3 月 19 日正式上市，定价 21.99 万至 30.39 万元，含标准版、Pro 版及 Max 版三款配置。

宝马集团一季度税前利润 23.48 亿欧元

5 月 6 日，宝马集团发布 2026 年第一季度报告。宝马集团第一季度交付 565,780 辆汽车，同比下降 3.5%；第一季度销售额 310.1 亿欧元，同比下降 8.1%；税前利润 ( EBT ) 23.48 亿欧元，同比下降 24.6%。在 2026 财年，宝马集团将进一步削减资本支出、制造成本、研发支出以及销售及管理费用。

赛力斯：4 月新能源汽车销量同比增长 5.22%

5 月 5 日，赛力斯发布 4 月份产销快报，4 月销量 35461 辆，同比下降 0.78%；1 月— 4 月累计销量 12.39 万辆，同比增长 19.02%。其中，4 月新能源汽车销量 33132 辆，同比增长 5.22%；1 月— 4 月累计销量 11.16 万辆，同比增长 29.74%。

二级市场

行业表现

行业估值

新能源车销量

原材料价格

锂化合物现货价格

正极材料价格

电解液价格