中邮证券有限责任公司孙业亮 , 刘聪颖近期对博彦科技进行研究并发布了研究报告《战略转型期业绩短期承压，AI 商业化落地与新行业拓展加速》，给予博彦科技买入评级。

博彦科技 ( 002649 )

投资要点

公司发布 2025 年度报告和 2026 年第一季度报告，2025 全年实现营收 66.78 亿元，同比减少 3.19%；实现归母净利润 1.04 亿元，同比减少 16.20%；扣非后归母净利润为 0.77 亿元，同比减少 24.57%；基本每股收益为 0.18 元。2026 年第一季度实现营收 15.38 亿元，同比减少 6.94%；实现归母净利润 0.12 亿元，同比减少 83.79%；基本每股收益为 0.02 元。

战略转型阵痛与结构优化并行。公司顺应由 " 数字化 " 向 " 数智化 " 范式升级的产业趋势，全面拥抱 AI，深耕金融、能源、化工三大核心领域，以 AI 与大数据两大技术为创新引擎，开拓全球化发展新格局。2025 年，公司主动优化互联网和高科技行业的业务结构，聚焦高毛利业务板块，持续提升业务整体盈利水平；在金融行业司以 AI、大数据为技术底座，打造金融行业前中后台全场景解决方案及核心产品，依托 " 人工智能计算平台 " 和 "AI Agent 平台 "，构建智能营销、智能风控等多种 AI 应用解决方案，为部分金融客户构建 AI Agent 系统，有效赋能业务提质增效。

AI 商业化落地加速，新增长曲线培育初见成效。AI 与大数据作为公司两大核心技术引擎，是驱动业务创新、提升运营效率、构筑核心竞争力的关键支撑，贯穿三大战略领域的全业务流程，推动公司业务从 " 流程自动化 "" 数据驱动化 " 向 " 智能自主化 " 跨越。在金融领域已形成全场景解决方案并落地应用，在能源化工领域坚持以 AI 咨询为先导；同时，充分利用与上海交通大学共建的联合实验室，聚焦 "AI forScience" 前沿领域，依托 " 数据 + 模型 + 场景 " 协同模式，重点探索 AI 在化学科研中的应用，致力于缩短新化学品研发周期，推动科研成果加速转化。

投资建议

预计公司 2026-2028 年分别实现营收 67.78、69.18、70.95 亿元同比增速分别为 1.48%、2.07%、2.55%；分别实现归母净利润 1.75、2.12、2.62 亿元，同比增速分别为 68.21%、20.80%、23.83%；基本每股收益分别为 0.30、0.36、0.45 元，对应 2026 年 5 月 6 日收盘价 10.63 元，PE 分别为 35.52、29.40、23.74，维持 " 买入 " 评级。

风险提示

技术创新与 AI 发展不及预期风险；市场竞争加剧；地缘政治与汇率波动风险；商誉减值风险等。

最新盈利预测明细如下：

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。