《科创板日报》5 月 9 日讯（记者 黄修眉） 随着科创板一季报披露收官，社保基金与 QFII 这两大主力资金的最新持仓路径正式出炉。

财联社星矿数据显示，截至一季度末，社保基金共现身 86 家科创板公司前十大流通股东，合计持仓市值达 222.4 亿元，继续重仓半导体、高端制造等 " 硬科技 " 龙头；

同期 QFII 持股 70 家科创板个股，除了与社保基金共同加码半导体与自动化设备赛道外，更展现出对光伏的 " 逆向布局 " 和对 AI 基础设施的 " 高弹性 " 偏好。

此外，社保基金和 QFII 一季度合计新进了 93 只科创板个股，两大主力资金的布局具有一定共识，均青睐半导体领域企业。

▍半导体与高端制造成社保基金 " 压舱石 "

截至今年一季度末，社保基金共持股 86 家科创板个股，持股总市值 222.4 亿元，且其中以半导体、医疗器械、软件开发等领域企业居多。

以持股数量计算排序，时代电气、传音控股、和辉光电、广钢气体和普门科技为持股数量最多的公司，社保基金分别持有该公司 3625.3 万股、3464.6 万股、2429.7 万股、2178.9 万股、2103 万股。

以持股市值计算排序，社保基金持有最多的五家公司分别为传音控股、时代电气、西部超导、安集科技、华曙高科，持有市值分别为 19 亿元、18.9 亿元、12.9 亿元、11.4 亿元、8.6 亿元。

从上述数据不难看出，社保基金对科创板的布局呈现出 " 硬科技主导、细分龙头为王 " 的鲜明特征。

首先，从行业分布来看，半导体与高端制造成为社保基金的 " 压舱石 "。

无论是持股数量靠前的时代电气、广钢气体，还是持股市值居前的西部超导和安集科技，均属于科创板中技术壁垒高、国产化逻辑强的战略新兴领域。

另一方面，社保基金的持股又呈现出集中度相对较高，头部效应显著的格局。尽管社保基金覆盖了 86 家科创板公司，但仅传音控股和时代电气两只个股的持仓市值合计就近 38 亿元，占据了总持仓规模的约 17%。

这反映出社保基金在科创板投资中并非撒网式布局，而是精选基本面扎实、现金流充沛、具备全球竞争力的细分赛道龙头。

▍ " 高端制造 + 专精特新 " 成新进资金 " 落脚点 "

此外，今年一季度中，社保基金新进 44 只个股，持股总市值 62.3 亿元，其中以半导体、自动化设备、电子化学品等领域企业居多。

以持股数量计算排序，道通科技、信科移动、广钢气体、高测股份、江航装备为持股数量最多的公司，分别持有 1260 万股、1100 万股、1015 万股、979.4 万股、857.2 万股；

以持股市值计算排序，恒玄科技、道通科技、纳芯微、南微医学、和林微纳的持股市值最高，分别为 5.1 亿元、3.96 亿元、3.37 亿元、3.2 亿元、2.95 亿元。

从社保基金新进持仓结构来看，半导体依然是社保基金最坚定的进攻方向。在 44 只新进个股中，无论是持股数量靠前的广钢气体、信科移动，还是持股市值领先的恒玄科技、纳芯微，均指向半导体产业链的上中下游。

其次，" 高端制造 + 专精特新 " 成为新进资金的重要落脚点。新进持股数量榜单中的道通科技、高测股份以及江航装备等，均属于具备高研发投入和细分领域定价权的企业，而这 44 只新进个股中的绝大多数，均为国家级专精特新 " 小巨人 " 企业，是硬科技领域的细分龙头。

这类公司具备较强的业绩弹性和技术护城河，符合社保基金在控制回撤的前提下寻求超额收益的配置逻辑。

《科创板日报》记者注意到，对比社保基金 " 存量持仓 " 与 " 新进持仓 " 的市值分布可以发现明显的分化趋势。

存量持仓中，社保基金重仓了传音控股、时代电气等百亿市值的 " 大块头 "，以求组合的稳定性；而在新进持仓中，恒玄科技、和林微纳等公司虽然当前市值相对较小，但因身处 AIoT、先进封装等高景气赛道，获得了社保基金的认可。

值得一提的是，纵观社保基金一季度最新增持的科创板个股，并未出现最近热门的光通信和存储概念，这或许与社保基金 " 重长期、重稳定 " 的持股风格有一定关系。

▍ QFII 展现更强 " 高弹性偏好 " 与 " 逆向布局 "

将视野拓宽至外资主力 QFII，可以发现其与社保基金在科创板的一季度布局既有共识，亦有明显的策略差异。

同样截至一季度末，QFII 共持股 70 家科创板个股，其中以半导体、自动化设备、医疗器械领域企业居多。

以持股数量计算排序，杰华特、传音控股、凯赛生物、天合光能为持股数量最多的公司，QFII 分别持有该公司 1.35 亿股、7157 万股、2964 万股、2779 万股、2350 万股；

以持股市值计算排序，杰华特、传音控股、凯赛生物、源杰科技、九号公司，市值分别为 69 亿元、39 亿元、14.65 亿元、14.64 亿元、4.98 亿元。

从持仓重心来看，QFII 与社保基金共同构建了 " 半导体 + 高端制造 " 的黄金赛道。无论是存量持仓还是新进个股，半导体、自动化设备始终是两类长线资金扎堆的领域。

特别是传音控股同时出现在社保基金和 QFII 的持股数量前五榜单中，显示出中国品牌出海龙头在全球资本眼中的重要地位。

但 QFII 展现出比社保基金更强的 " 高弹性偏好 " 与 " 逆向布局 " 特征。

QFII 对杰华特的持股高达 1.35 亿股，持股市值高达 69 亿元，远超其他个股，一举成为 QFII 截至一季度末在科创板的 " 头号重仓股 "。实际上，这也与 QFII 提前布局产业周期底部有一定关系。

从产业角度看，杰华特所在的模拟芯片产业从 2025 年下半年起至今，开始走出底部，且正处于复苏初期或上升通道中，全球龙头德州仪器（TI）、亚德诺（ADI）相继发布涨价函。

彼时多家券商研报明确提出，全球模拟芯片处于 " 去库存完成、周期向上初期 "，国内厂商正迎来 " 估值和业绩修复的曙光 "。

不过，若从杰华特一季度的经营指标来看，其营收虽然同比增长 44.8%，净利润却仍亏损 2.76 亿元，公司的毛利率也还在 25% 左右的相对低位。

QFII 对光伏与 AI 基础设施关注显著提升

此外，今年一季度中，QFII 新进了 49 家科创板公司，半导体、自动化设备、化学制品等领域企业居多。

以持股数量计算排序，天合光能、南新制药、力源科技、优刻得为持股数量最多的公司。2779.7 万股、477.9 万股、4430 万股、441.2 万股、430.8 万股；

以持股市值计算排序，源杰科技、天合光能、柏楚电子、伟测科技、优刻得，14.64 亿元、4.58 亿元、4.02 亿元、3.99 亿元、1.7 亿元。

从上述新进动向看，QFII 对光伏与 AI 基础设施的关注度显著提升。 在新进持股数量榜单中，天合光能以近 2800 万股的持股量位居榜首，显示出外资在新能源板块调整较深阶段后的着眼关注。

同时，算力基础设施相关的优刻得和高端装备相关的柏楚电子进入 QFII 新进持股市值前五，表明 QFII 正试图捕捉 AI 浪潮下算力国产化以及制造业数字化转型带来的结构性机会。