美银证券发表研报指，招商银行首季业绩大致符合预期，拨备前利润按年增长 4.5%，较 2025 财年的跌 1.6% 有所改善。拨备前利润及纯利分别占该行全年预测的 26.7% 及 25%，基本符合预期。核心一级资本充足率按季持平于 14.1%，股东权益回报率按年下跌 0.7 个百分点至 13.5%。该行维持招商银行盈利预测不变，考虑到其与大型国有银行增长前景相似，但估值显著较高且股息率较低，维持 " 跑输大市 " 评级，H 股目标价为 49.8 港元，A 股目标价 43.28 元。