人工智能引发的全球科技股暴涨已引发泡沫担忧，一些分析师正在将当前的形势与 2000 初的互联网泡沫对比，试图寻找一些指引。

据 BTIG 分析师 Jonathan Krinsky 称，过去一年纳斯达克 100 指数中表现最佳的 10 只股票平均上涨了 784%，超过了该指数在 2000 年 3 月达到峰值之前一年中涨幅最大的股票的平均涨幅，当时前十只股票的平均涨幅为 622%。

数据来自 BTIG

纳斯达克上一次的繁荣围绕着互联网、网络、芯片、存储以及新型数字经济，而当前的繁荣则围绕着人工智能基础设施、内存、数据中心、比特币以及计算能力的物理极限。

统计显示，在互联网时期涨幅最大的十只股票中大部分为软件股票。其中涨幅第一的 Strategy 曾用名为 Microstrategy，过去主营业务为软件，但现在其却已经转型为比特币的资产管理公司。

曾经是市场宠儿的闪迪和泛林集团在二十多年后再次上榜，凸显出这两家半导体公司在互联网时期和人工智能时期同样重要的地位与优势。

而像英伟达、苹果和 Adobe 这样的科技巨头，虽然在当前人工智能热潮中，未能成为涨幅居前的公司，但其市值已经达到全球顶尖行列，代表着这些公司在过去很长一段时间内受到市场的追捧。

可以看到，在本轮上涨中，芯片公司占到了主导地位，除华纳兄弟探索公司之外，其余九家公司均涉及半导体制造或设备供应业务，反映出当前半导体行业的炙手可热。

这一趋势在本周后期得到进一步显现，闪迪股价在截至本周五的过去 12 个月涨幅扩大至 4040%，西部数据扩大至 955%，美光扩大至 770% ……

与此同时，在与过去的对比中，龙头股的拉动效应更加明显。2000 年领涨股票的平均涨幅为 622%，而中位数涨幅为 455%；目前行情中的平均涨幅则为 784%，但中位数涨幅仅 354%。

换句话而言，人工智能热潮确实推动了美国科技股的普遍上涨，但是最大的赢家可能只有寥寥几家，且很可能已经定价过高。考虑到闪迪超过 4000% 的涨幅，这一担忧不无道理。