证券之星消息，2026 年 5 月 9 日渤海租赁（000415）发布公告称公司于 2026 年 5 月 9 日接受机构调研，建信养老金、平安财顾中心、宏利基金、阳光资管、上银基金、中邮资管、民生加银、国金基金参与。

具体内容如下：

问：飞机租赁的久期如何 ? 公司机队的平均剩余租期与以前年度相比有何趋势变化 ?

答：根据行业惯例 , 新飞机第一租期大多为 12 年 , 公司新交付飞机亦保持一致。从 2025 年度数据来看 ,2025 年公司共签订 111 笔飞机租赁协议 , 其中 ,62 笔为新飞机租赁协议 , 平均租期为 12 年 ;49 笔为二次出租及租期延长协议 , 平均租期为 7 年。

截至 2025 年末 , 公司机队平均剩余租期约为 7 年 , 较 2024 年约 6.7 年的平均剩余租期有所提升。

问：受地缘政治影响 , 国际油价出现大幅上涨 , 航空公司经营成本上升 , 是否会对飞机租赁业务产生较大影响 ?

答：

①从行业整体来看 , 全球航空客运需求仍保持景气 , 飞机租赁行业将持续受益于飞机供需结构性失衡 , 对飞机出租率和租金水平提供了有效支撑。

②从未来租约情况看 , 截至 2025 年末 , 公司机队整体出租率约 100%, 计划于未来两年内交付的新飞机中已有约 98% 落实了租约。

③从客户分布来看 , 公司客户集中度较低 , 截至 2025 年末 , 单一客户占比最高不超过 5%, 能够有效控制风险。

公司飞机租赁管理团队具有历经 20 余年、穿越多轮行业周期所积攒的运营经验 , 同客户、供应商及投资者等利益相关方均建立了广泛而深入的合作关系 , 能够有效应对行业周期变化以及突发事件等带来的机遇和挑战。

问：收入结构中 ,2025 年公司飞机销售收入占比出现了明显升 , 是主动为了优化机队结构还是客户需求旺盛价格高驱动的 ?2026 年是否还会有较大规模的飞机销售 ?

答：公司 2025 年飞机销售收入增长幅度较高 , 主要原因是公司近年来通过处置低收益飞机资产、投资高收益飞机资产 ( 包括 2025 年初完成 CL100% 股权收购 ) 的方式 , 持续提升公司存量机队的收益率水平 , 不断优化公司机队结构。截至 2025 年末 , 公司机队加权平均租金率达到 10.51%, 较上年同期提升 23 个基点 , 公司机队平均机龄下降至 6.5 年 , 平均剩余租期提升至 7 年 , 机队资产质量持续提升。同时 , 在行业高景气度的背景下 , 活跃的飞机资产交易市场也为公司飞机销售提供了有力支撑。

截至 2026 年一季度末 ,volon 已同意出售但尚未完成交割的飞机为 84 架 , 公司将按照协议约定推进飞机销售工作。

问：国内租赁业务的规划是什么样的 ?

答：境内业务方面 , 公司将以飞机租赁业务为核心 , 充分发挥与 volon 的协同效应 , 依托 volon 在机队规模、订单储备、客户资源等方面的优势 , 着力拓展境内飞机租赁业务。同时 , 公司将积极探索海南自贸港建设、新质生产力及国家战略级装备等相关业务机会 , 依托政策红利与资源禀赋 , 稳步恢复境内融资租赁业务新增投放 , 重塑境内业务竞争力。

问：请分析一下 2026 年一季度公司财务费用显著下降的原因。

答：2025 年 12 月 15 日 , 公司完成集装箱租赁子公司 GSCL 100% 股权出售交割 , 本次交易获取的部分现金对价用于偿还境外 10.5 亿美元高息债务 , 导致财务费用有所降低。此外 , 公司融资成本的持续优化及 GSCL 出表也是财务费用下降的主要原因。

问：Avolon 的融资成本情况 , 新增融资的利率水平如何 ?

答：2025 年 5 月 , 惠誉、穆迪将 volon 主体信用评级上调至 "BBB" 和 "Baa2", 有利于提升 volon 融资能力、降低融资成本。截至 2025 年末 ,volon 及其下属子公司有息负债金额为 1,497.77 亿元 , 平均有效融资成本为 4.7%。以 volon 最近发行的优先无抵押票据情况来看 ,2026 年 2 月发行的 15 亿美元优先无抵押票据中 ,3 年期票据的票面利率为 4.2%。

问：最近几年 Avolon 对股东的分红比例大概是怎样的 ?

答：在对投资评级、现有合同义务等事项无重大不利影响的情况下 ,volon 将每财年提取合理准备金后的净利润的不超过 50% 向股东分红。

渤海租赁（000415）主营业务：租赁业。

渤海租赁 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 89.5 亿元，同比下降 47.71%；归母净利润 9.08 亿元，同比上升 35.57%；扣非净利润 9.1 亿元，同比上升 105.19%；负债率 81.75%，投资收益 1.05 亿元，财务费用 18.27 亿元，毛利率 43.21%。

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 5.5。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 8843.5 万，融资余额增加；融券净流出 426.63 万，融券余额减少。

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