周一（5 月 11 日）欧洲时段，现货黄金（XAU/USD）价格短线急挫，一度下探至 4690 美元附近。尽管中东地缘风险持续高悬，避险逻辑本应支撑金价，但市场对美国高利率维持周期延长的预期急剧强化，促使部分资金选择获利了结。多空因素交织下，黄金短线承压，市场情绪受政策预期主导，金价短期走势面临获利回吐带来的回调压力。

【要闻速递】

当前市场核心逻辑正从避险主导，转向 " 通胀风险 " 与 " 利率预期 " 的重新校准。特朗普拒绝伊朗最新停火方案，称其回应 " 不可接受 "，伊朗则要求美国为战争损失赔偿，拒绝美方过度要求，伊美僵持下，中东局势短期内难缓和。

与以往不同，本轮市场更聚焦能源涨价引发的通胀风险。霍尔木兹海峡运输受阻，国际原油高位运行，推高输入性通胀预期，或迫使美联储延长高利率周期。黄金市场陷入 " 双向博弈 "：中东局势升级支撑避险需求，而美国经济强劲、高利率预期，又压制金价上行空间。

上周美国 4 月非农数据成关键转折点，新增就业 11.5 万人超预期，失业率维持 4.3%，就业韧性强于预判，市场对美联储年内快速降息预期降温，美债收益率与美元指数同步走强。

资金流向也现分化，避险资金持续流入黄金 ETF 及实物，短线投机资金却减仓高位多头，全球央行购金需求仍是长期支撑。短期市场紧盯美联储政策与美国经济数据，若通胀回升、高利率延续，黄金将承压；若经济显著放缓，避险与降息逻辑或再度主导金价，市场正等待新变量打破僵局。

【最新行情解析】

从技术维度剖析，黄金日线级别依旧延续高位震荡格局，整体多头趋势根基未被动摇，不过短线层面已显露出调整信号，多空博弈进入关键博弈期。当下，4700 美元附近成为市场核心心理关口，多空双方在此展开激烈拉锯；下方 4650 美元区域构筑起阶段性支撑防线，若这一防线被有效击穿，金价大概率将向下拓展空间，进一步回测 4600 美元附近，寻求新的支撑依托。

在上行方向，4750 美元至 4780 美元区间形成显著技术阻力带，成为黄金短期突破的 " 拦路虎 "。不过，若中东地缘局势持续升级，避险情绪升温，或是美元再度走弱，黄金将获得上行动能，有望重新向历史高位发起冲击，打开新的上涨空间。

聚焦 4 小时级别走势，黄金短期均线开始趋于走平，不再呈现此前强势的上攻态势，暗示短期上涨节奏放缓。MACD 指标红柱逐步缩短，直观反映出多头动能正在衰减，上攻力度有所不足。同时，RSI 指标从高位回落，表明市场短线追涨热情降温，投资者情绪趋于谨慎，不再盲目跟风追高。

值得注意的是，当前黄金价格仍稳稳运行于主要上升通道内部，这一通道是中长期多头趋势的重要技术依托，为金价提供了关键支撑框架。只要 4650 美元这一关键支撑位未被有效跌破，黄金的中长期强势结构就依然稳固，多头趋势并未彻底终结。投资者需密切关注支撑位得失，结合地缘局势与美元走势，精准把握黄金市场的节奏与机会。