白云机场（600004）5 月 11 日发布投资者关系活动记录表，公司于 2026 年 5 月 7 日接受 18 家机构调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：公司三期资产使用方案内容介绍及对公司成本费用的影响？

答：三期资产使用方案包含三个具体的交易事项：一是盈利能力较弱的飞行区资产采取长期租赁方式，集团在前期给予一定年限租金折扣，后续随公司盈利能力改善逐步实现全成本回收；二是盈利能力较好的 T3 航站楼及东西区配套资产以受托管理方式使用，双方签订收入分成协议，按比例分别确认收入；三是与日常运营紧密的经营性及保障类资产，如东四西四指廊、停车楼、生产业务用房、特种车辆等，通过直接购买方式使用。在具体方案落实之前，公司以整体租赁方式向集团公司支付资产使用费，使用费标准为 7,490 万元 / 月（含税），约占资产折旧摊销及资金成本费用的 39%。

问：公司对部分资产会计估计进行变更的原因是什么？

答：公司根据自身固定资产的使用现状、设计使用寿命，并结合行业状况，对现有各类固定资产的预计可使用年限进行了梳理和复核，飞行跑道、滑行道、停机坪、道路、桥梁架等资产与行业内同类型上市公司的折旧政策相比，现行折旧年限偏低，折旧年限由 30 年调整为 40 年，不考虑其他事项的影响，年增加利润总额 8,216.90 万元。

问：公司生产业务量快速增长的原因是什么？

答：一是随着三期扩建工程项目的投入使用，从硬件基础方面提升了承载能力；二是市场需求提供了强大的客源基础，得益于过境免签政策以及航线网络的拓展等，白云机场（600004）国际业务快速增长。

问：T1 关闭对公司的影响以及未来改造资本开支？

答：T1 关闭后，白云机场（600004）由三楼运营调整为两楼运营，将降低日常运营成本。未来改造资本开支取决于改造具体方案。

问：2025 年免税业务对公司的收入贡献有多大？

答：2025 年公司来源于免税业务的收入约 4.9 亿元。

问：市内免税店对公司的收益影响如何？

答：公司仅持有市内免税店（885898）运营公司 10% 的股权，现阶段对公司的直接财务贡献并不大。

问：公司现在的出境免税协议有什么特点？

答：公司根据政府相关部门的通知，通过公开招标方式与中免集团签订了 T3、T2 出境免税协议，根据政府部门出台的口岸出境免税店（885898）管理办法，本次销售额提成比例为 21%。同时公司与中免集团共同投资设立合资公司，经营白云机场（600004）出境免税店（885898）业务，公司占比 49%。为鼓励在白云机场（600004）引进优质特色的免税商品，对低毛利免税品、爆点免税品的经营权转让费进行了特别约定。

问：未来公司是否会调整现金分红政策？

答：公司制定了详细的现金分红政策，公司也历来重视投资者回报，2025 年利润分配方案股利支付率超过 50%，未来公司将根据股东回报规划，结合公司经营情况制定现金分红方案 ;

调研参与机构详情如下：

参与单位名称	参与单位类别	参与人员姓名
创金合信基金	基金公司	张小郭
前海开源基金	基金公司	毕建强
南方基金	基金公司	孙伟仓
天弘基金	基金公司	李达
广发基金	基金公司	田文舟
景顺（IVZ）长城基金	基金公司	刘苏
瑞达基金	基金公司	李湧
中金公司（601995）	证券公司（399975）	董俊业
光大自营	证券公司（399975）	刘勇
天风证券（601162）	证券公司（399975）	杜玙
申万宏源（000166）	证券公司（399975）	王凯婕
申万宏源（000166）资管	证券公司（399975）	李晓东
长城国瑞证券	证券公司（399975）	葛正奇
巨杉资产	阳光私募机构	何川
Point72	海外机构	金明
仁桥资产	其他	张鸿运
景千投资	其他	洪少猛
鸿竹资产	其他	费征帅

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