8000 点大关在即，狂飙的韩国股市突然急刹。

周二盘初，韩国综合指数一度涨超 2% 至 7999.67 点，创历史新高。

不过随后突然惊魂跳水，盘中跌幅一度跌超 5%。

短暂惊魂后，该指数又 W 形反拉，目前跌幅收窄至 3%。

存储双雄—— SK 海力士和三星电子一度跌近 3%、5%，不过目前二者跌幅稍有收窄。

美股市场 3 倍做多韩国   ETF-Direxion ( KORU.US ) 夜盘交易一度跳水大跌近 20%，目前收窄至 16%。

缘何闪崩？

韩股牛气冲天，韩国官员建议 " 发钱 "：AI 产业赚爆应发 "AI 公民红利 "。

这直接引爆今天外资大举撤离韩股。

据悉，韩国总统府政策室长金容范提出，考虑设立所谓 " 公民红利 "，资金来源为人工智能（AI）产业产生的超额利润。

他认为，AI 基础建设时代的收益，并非只是由几家特定的公司单独创造来的，而是源于整个国家在过去半个多世纪中所构建的产业基础。因此，其中一部分收益，应透过制度性的安排回馈给所有国民。

人工智能时代的超额利润具有明显的集中性特征：存储芯片企业的股东、核心工程师以及各类资产持有者，极有可能获得丰厚回报，而广大中产阶层则可能仅能感受到间接效应。

不过随后金容范澄清解释称，其主张是利用 AI 产业发放 " 全民红利 " 时，并非指征收新的暴利税，韩股跌幅因而收敛。

值得注意的是，外资获利回吐引发了全面抛售。

当韩国股市傲视全球之际，外资已开始大规模撤离。

上周，贝莱德旗下规模近 230 亿美元的 iShares MSCI South Korea ETF资金净流出高达 9.7 亿美元，创史上单周最大撤资规模。

三倍杠杆产品 Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X ETF 同期亦流出 2.4 亿美元。

随着获利盘涌现，做空情绪亦有所升温。

据 S3 Partners 数据，iShares MSCI South Korea ETF 的空头占比升至 14.81%，为 2 月 19 日以来最高水平。

事实上，市场过热的迹象早已显现。

上月底，融资融券余额飙升至 35.7 万亿韩元，高于去年同期的 27.3 万亿韩元。

3 月 5 日，也就是中东战争爆发后不久，强制平仓金额达到 1084 亿韩元，是去年同期日均 48 亿韩元的 22 倍。

上个月，ETF 换手率也创下 21.5% 的历史新高，一些反向期货 ETF 的换手率甚至飙升至 70%，表明短期交易高度集中。

近期，韩国金融监管发声警告。

韩国金融监督院副院长黄善五对股市过热迹象以及融资融券余额扩大表达担忧。

他指出，必要时将通过先发性措施确保市场稳定，有必要警惕过度杠杆投资。

警惕泡沫？

AI 狂潮之下，韩国股市成为了 " 当红炸子鸡 "。

今年迄今，韩股累计涨约 80%，领涨全球主要指数。

" 存储双雄 "SK 海力士、三星电子更是频频创下历史新高，年内累计涨幅分别约 200%、139%。

今天，SK 海力士盘中市值突破 1400 万亿韩元    ( 约 9500 亿美元 )  ，三星电子 1825 万亿韩元 ( 约 1.24 万亿美元 ) 。

两家公司的市值合计已接近韩国 KOSPI 总市值的近一半。

随着 AI 上下游产业链掀起狂欢后，华尔街纷纷上调韩股目标。

小摩将韩国综合股价指数（Kospi）的基准目标上调至 9000 点，并将牛市情境目标上调至 10000 点；高盛早前已将 Kospi 指数的目标价上调至 9000 点。

不过也有越来越多的市场声音提醒：韩股过度依赖半导体双雄，市场结构十分脆弱。

Global X Management Co. 高级投资组合经理 Malcolm Dorson 表示，鉴于韩国资产的大幅升值，投资组合的集中度自然提升，部分管理人被迫卖出。

不过 Facet 首席投资官 Tom Graff 认为，iShares MSCI South Korea ETF 空头占比的近期跳升，更可能是部分投资者借助 ETF 市场对冲个股持仓的操作，而非对整个亚洲股市的整体悲观判断。

考虑到此前的大幅上涨，市场出现一定程度的获利了结并不意外，围绕 AI 基础设施的资本支出等支撑行情的底层逻辑 " 仍有充足的顺风因素 "。

就科技股而言，电影《大空头》原型、知名投资人 Michael Burry 则警告称，AI 狂热像极了互联网泡沫。

他指出，当前市场（尤其是芯片股）的狂热，酷似 2000 年互联网泡沫破裂前相似。

" 我们正在见证历史。在股市中，这通常不是好事。"

即便市场看似仍有上行空间，那些乘着本轮抛物线式行情的投资者，若不选择离场，实际上是在赌自己能够在顶部或接近顶部时精准出手。

不过，Burry 建议不要做空股票，因为看跌期权成本高且容易因时机不当遭受损失。

他建议投资者从近期涨势中获利了结，整体降低股票敞口，尤其是科技股敞口。