2025 年，对于刚登陆港股不久的 " 白酒系 " 银行——宜宾银行而言，是颇具转折性的一年。一方面，该行交出了一份看似亮眼的成绩单：总资产突破 1235.24 亿元，净利润同比增长 17.1%，净息差逆势回升 。

然而，《眼镜财经》进一步梳理发现，这份光鲜的数据难以掩盖其内部治理存在的明显短板。上市未满一年，行长两度更迭，管理层稳定性不足；业务深度绑定五粮液及白酒产业链，零售贷款不良率处于较高水平；特别是在合规层面，该行多次触碰监管红线，涉及信贷、贸易融资、票据业务的罚单持续出现，暴露了其 " 业绩冲刺 " 背后较为激进的风险偏好。

管理层频繁变动，上市周年即面临治理挑战

对于任何一家金融机构而言，管理层的稳定是战略有效执行的基石。然而，宜宾银行在过去一年中出现了较为频繁的高管变动，这不仅体现出人事调整的频繁性，更反映出其公司治理层面的深层次矛盾。

2025 年 1 月，宜宾银行带着 " 五粮液 " 的股东背景登陆港交所，受到市场广泛关注。但仅三个月后的 4 月，任职长达四年的行长杨兴旺便因 " 个人身体原因 " 辞任 。

彼时市场虽有疑虑，但仍可视为正常的人事更替。然而，超出市场预期的是，接任者蒋琳的任职周期更为短暂。这位出身大股东五粮液、曾担任该行副总经理与董事会秘书的 " 跨界 " 行长，于 2025 年 6 月获委任，履职仅四个月，便在 10 月 30 日再度因 " 个人原因 " 离任 。

更值得投资者关注的是，直至蒋琳辞任前，其行长任职资格尚未获得监管部门的核准。这也使得该行陷入了较为尴尬的局面——一家上市银行长期由任职资格未正式获批的高管代理核心管理职务。

这种高层管理的剧烈震荡，直接反映出宜宾银行上市后战略定位的摇摆。大股东五粮液试图推动 " 酒文化 " 与 " 金融业务 " 的融合，但在核心管理人员的选拔与任用方面未能实现有效适配。

从二级市场表现来看，宜宾银行股价长期处于平稳状态 ( 上市一年仅微涨约 3% ) ，这一表现一定程度上反映出市场的谨慎态度 。对于商业银行而言，行长频繁更迭不仅会导致战略执行出现断层，还可能影响内部管理秩序与外部合作方的信心，目前宜宾银行正面临 " 频繁换舵 " 的治理困境。

主业结构集中与零售业务承压，高利润背后的资产质量隐患

尽管宜宾银行 2025 年财报显示净利润增速亮眼，但深入分析其业务结构可以发现，该行的增长模式存在较强风险隐患。其业务结构较为单一，且零售板块经营面临显著压力，看似优质的资产背后暗藏较大的信用风险。

首先，该行对净息差的依赖度较高。2025 年，宜宾银行净利息收入占营业收入的比重从 72.4% 上升至 85.7%，成为营业收入的绝对支柱。而这种增长主要依托对公业务的扩张实现。借助大股东五粮液的资源优势，该行深度绑定白酒产业链，向产业链上下游经销商提供大额信贷支持。

截至 2025 年末，该行前五大单一借款人中有三家来自批发与零售业，行业集中度处于较高水平 。这种业务集中于单一产业链的模式，在经济周期波动中抗风险能力较弱。一旦白酒行业进入去库存周期，酒企及经销商的回款压力将直接传导至银行，进而增加坏账风险。

其次，零售业务的经营压力较为突出。财报数据显示，该行零售业务呈现收缩态势。2025 年上半年，其零售银行业务营业收入同比下降 25.2%，税前利润同比下降 55.3%。更为值得关注的是资产质量：截至 2025 年末，该行零售贷款总额同比下降，而零售贷款不良率从年初的 3.84% 进一步攀升至 4.04% 。

《眼镜财经》注意到，这一数值远高于同期城商行零售贷款不良率平均水平——据统计，2025 年已披露年报的城商行中，零售贷款不良率最高的重庆银行为 3.23%，宜宾银行这一指标显著高于同行，意味着其零售贷款客户的违约风险相对较高。

这种 " 重对公、轻零售 " 的经营策略，虽然在短期内通过白酒产业链信贷投放支撑了净利润增长，但也使得宜宾银行形成了业务结构单一、抗风险能力较弱的经营格局。在零售客户违约风险上升、对公业务过度集中于单一行业的背景下，该行不良率微降 0.03 个百分点的表现，未能完全掩盖其资产质量层面的潜在风险。

合规管理薄弱，罚单背后的操作风险隐患

如果说业绩波动属于市场风险范畴，那么合规问题频发则直接指向银行内部管理的短板。2025 年以来，在金融监管持续趋严的背景下，宜宾银行及其分支机构多次出现在监管处罚名单中，暴露了其在信贷审批、贸易融资及收费管理等环节的管控漏洞。

需要说明的是，在公开的监管处罚记录中，部分涉及 " 宜宾分行 " 的罚单实际指向其他银行在宜宾地区的分支机构 ( 注：部分涉及多家银行的综合处罚名单中包含宜宾地区机构 ) ，但银行业共性的合规问题在宜宾银行身上表现较为突出。

根据国家金融监督管理总局的处罚信息，当前银行业普遍存在 " 对相关信贷业务、贸易融资业务、票据业务、投资业务、收费管理不审慎 " 等问题 ，这一监管导向也反映出行业合规管理的重点方向。

从业务实质来看，上述合规问题本质上反映出部分银行在业绩考核压力下，对业务审核标准的执行不够严格。

在激烈的市场竞争中，为维系大客户关系，宜宾银行部分分支机构可能存在贸易背景真实性审查标准放松、票据业务违规办理等情况。这种 " 重业绩、轻合规 " 的经营导向，是该行面临的主要潜在风险之一。

其中，" 收费管理不审慎 " 这一问题较为隐蔽。在国家大力推动普惠金融、降低实体经济融资成本的政策导向下，违规收费不仅会加重实体经济负担，也反映出该行对基层网点的管控力度不足。

这种内控机制的执行不到位，与高管层的频繁变动存在一定关联。高管层的不稳定的情况下，基层执行层面的合规敬畏心容易弱化，进而导致违规行为频发。

对于宜宾银行而言，2025 年看似亮眼的业绩表现背后，仍存在诸多亟待解决的问题。透过营收数据不难发现，该行目前面临管理层不够稳定、对白酒产业高度依赖、零售贷款不良率处于较高水平、合规管理较为薄弱等多重挑战。

当前，银行业正面临息差收窄、市场竞争加剧的行业环境，结合 2026 年监管部门 " 着力提升强监管严监管质效 " 的工作导向 ，宜宾银行若不能尽快解决管理层稳定问题，摆脱对单一产业的路径依赖，完善内控合规管理体系，那么当前的增长态势或将难以持续，潜在风险可能进一步显现。

( 文章来源：眼镜财经 )