中国网财经 5 月 13 日讯 5 月 18 日，国家统计局将发布 1-4 月国民经济运行情况。此前公布的数据显示，4 月份 CPI 环比由降转涨，同比涨幅扩大，超出市场预期；4 月份，进出口继续保持两位数增长，外贸运行态势良好。

进入二季度以来，中国经济运行情况表现如何？中国网财经记者就上述等问题采访到多位专家进行经济数据前瞻。

二季度 GDP 同比将在 4.8% 左右

"4 月出口恢复两位数高增，对国内工业生产和制造业景气度带来强支撑。" 对于 4 月中国经济表现，东方金诚首席宏观分析师王青在接受中国网财经采访时表示。

王青认为，受全球 AI 投资热潮等推动，短期内出口高增势头将会延续，工业生产和制造业景气度还有支撑。但在 GDP 中占更大比重的服务业偏弱势头将会延续，房地产市场调整会继续拖累居民消费。当前宏观政策处于观察期，未来几个月固定资产投资显著加速的可能性较低。

王青预计，二季度 GDP 同比将在 4.8% 左右，继续处于今年 4.5-5% 的增长目标范围之内，" 外强内弱 " 特征也会延续。

王青指出二季度以高技术制造业为代表的新质生产力度领域会延续高增态势，芯片、新能源汽车、工业机器人、3D 打印等产品产量有望保持两位数增长。二季度宏观经济会呈现稳中有进态势。

值得一提的是，受国际油价上冲向国内传导，以及全球 AI 投资热潮带动芯片等电子元件价格大涨带动，国家统计局数据显示，4 月份，CPI 环比上涨 0.3%，同比上涨 1.2%。PPI 环比上涨 1.7%，同比上涨 2.8%。

民生银行首席经济学家温彬认为在国内供需关系改善、外部输入性因素以及低基数效应叠加作用下，物价整体将延续企稳回升走势，呈现 CPI 温和上行、PPI 结构性回升的格局。

出口增速大幅上升 对工业生产形成强拉动

4 月，工业生产保持平稳增长。浙商证券首席经济学家李超分析认为，生产端在外需回升、出口订单增加、制造业 PMI 连续处于扩张区间以及新能源等先行行业带动下保持韧性。

4 月制造业 PMI 为 50.3%，较上月回落 0.1 个百分点，连续两月处于扩张区间。其中，生产指数较上月加快 0.1 个百分点，新订单指数较上月回落 1 个百分点。重点行业景气度分化，4 月高技术制造业、装备制造业、消费品行业和基础原材料行业 PMI 分别为 52.2%、51.8%、50.7% 和 47.9%，分别较上月变动 +0.1、+0.3、-0.1 和 -1.0 个百分点。

在温彬看来，4 月工业生产延续增长，但受新订单边际回落及部分中上游行业景气走弱影响，预计环比增速小幅回落，但由于去年同期基数较低，预计同比增速由 5.7% 反弹至 6% 左右。

" 主要是当月出口增速大幅升至 14.1%，会对国内工业生产形成更强拉动。" 王青表示。"4 月商品消费、固定资产投资同比增速改善，也会对工业生产形成一定支撑。"

此外王青还指出，当前高技术制造业面临市场供需两旺，财政金融政策支持力度很强的有利发展环境，有望延续接近两位数高增长状态。

展望未来，王青认为，短期内出口还会保持较高增速，但在房地产市场调整背景下，国内消费、投资增长动能不足，5 月工业生产会保持在 6.0% 左右。

投资端继续保持稳增长

投资方面，王青预计，受上年同期基数走低等带动，1-4 固定资产投资累计同比增速将从一季度的 1.7%，小幅加快至到 1.9% 左右。其中，三大投资板块增速有可能出现分化。

具体来说，王青认为，1-4 月基建投资同比增速有可能从前值的 8.9%，小幅加快至 9.0%。除上年同期基数下行外，今年春节复工较晚，4 月基建投资小幅加快符合季节性规律。

2025 年 12 月中央经济会议提出，推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施 " 两重 " 项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。

方向上，2026 年 4 月底，中央政治局会议提出要加力 " 六大网 " 建设，六大网即 " 水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网 "。

在王青看来，这表明今年基建投资的重点领域包括：传统基建补短板，服务基建扩内需，新能源基建、科技基建重在培育发展新质生产力，推动经济转型升级。思路上体现 " 新老结合 "，更加注重投资效益，而非在 " 铁公基 " 等老基建领域全面开花。

此外，从地方两会对于投资端的表态看，2026 年各地政府预计继续积极谋划超长期特别国债和中央预算内资金投资，优化专项债券用途管理，同时将利用好新型政策性金融工具资金，多维度支撑投资止跌回稳。

展望未来，王青认为，1-5 月基建投资增速将保持平稳。后期伴随今年新增 8000 亿新型政策性金融工具的扩投资效应释放，基建投资来源会得到更为充分的保障。

制造业投资方面，王青预计 1-4 月累计同比增速为 4.3%，比一季度的 4.1% 小幅加快。除了上年同期基数走低外，近期制造业企业利润改善、出口持续高增，加之外部经贸环境稳定预期上升，都会对制造业投资带来正面影响。1-4 月房地产投资同比降幅会从一季度的 -11.2%，小幅扩大至 -11.4% 左右。

清明假期释放消费需求

4 月份，居民消费需求在清明假期有所释放，但节后即呈现走弱势头，拖累全月社零增速。王青预计，4 月社零同比有可能从上月的 1.7% 回升至 2.0% 左右，上年同期基数下沉是主要原因。

从消费动能来看，王青分析认为，当前消费信心有所回升、居民可支配收入增速也较去年下半年略有加快，特别是 4 月第二批国补资金下达，对 4 月商品消费带来支撑。不过，受补贴政策退坡影响，4 月汽车销量降幅扩大。

展望后期，王青表示，以旧换新和财政金融协同促内需专项资金等，各项促消费政策工具都有进一步优化升级的空间。

3 月 5 日，《2026 年国务院政府工作报告》提出，设立 1000 亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。

" 这项措施有望与以旧换新政策形成叠加效应，成为今年促消费的关键支撑。" 王青称。