光通信牛股云南锗业（SZ002428，股价 101.42 元，市值 662.39 亿元）5 月 12 日晚间发布异动公告，公司股票连续三个交易日内（2026 年 5 月 8 日、2026 年 5 月 11 日、2026 年 5 月 12 日）收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据深交所的相关规定，属于股票交易异常波动情况。

云南锗业称，公司注意到近期市场对光通信概念关注度较高，股价短期上涨幅度较大，敬请广大投资者理性决策，审慎投资。除上述提及的风险外，云南锗业还披露，目前其主营产品均被列入国家出口管制清单。

滚动市盈率为3476.46 倍

公告称，截至 5 月 12 日收盘，据中证指数有限公司官网，公司静态市盈率 3287.97 倍，滚动市盈率 3476.46 倍，市净率 45.09。相比之下，云南锗业所属中国上市公司协会行业分类之有色金属冶炼和压延加工业（C32）静态市盈率 31.91 倍，滚动市盈率 26.40 倍，市净率 3.31。

" 公司的市盈率和市净率显著高于同行业平均水平。" 云南锗业称。

《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）注意到，与股价一路走高形成反差的是，云南锗业业绩遭遇 " 滑铁卢 "。2025 年度，公司归属于上市公司股东的净利润 2014.60 万元，同比下降 62.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -680.67 万元，同比下降 126.02%。

这一颓势在 2026 年仍在延续，2026 年一季度，公司归属于上市公司股东的净利润 910.71 万元，同比下降 10.71%。

云南锗业称，公司注意到近期市场对光通信概念关注度较高。截至目前，公司主要业务为锗系列产品的精深加工及研究开发，生产的化合物半导体材料磷化铟晶片虽然可以用于生产光模块中的激光器、探测器芯片，但 2025 年公司营收 10.66 亿元，其中化合物半导体材料产品（包括砷化镓晶片、磷化铟晶片）营收约 1.38 亿元，占营收的比重为 12.93%，占比较低，化合物半导体材料产品毛利仅占公司合并报表口径毛利的 14.29%。

" 公司股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性炒作，交易风险较大，存在下跌风险。敬请广大投资者理性决策，审慎投资，注意投资风险。" 云南锗业补充称。

6 个交易日股价累计涨幅达 47%

云南锗业还补充称，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处，且近期公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。同时，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项或其他处于筹划阶段的重大事项。

除上述提及的风险外，云南锗业还披露称，目前其主营产品均被列入国家出口管制清单。在涉及出口管制公告相关类别的产品时，公司需按照国家法律法规及相关规定申请办理相关出口许可，获得批准后方可出口，是否能够取得许可存在不确定性。

每经记者还注意到，趁着 A 股二级市场近期光通信板块的大涨，云南锗业的股价也水涨船高。东方财富数据显示，4 月 30 日— 5 月 12 日收盘，云南锗业股价在短短 6 个交易日内累计涨幅达 47%。拉长时间线来看，从 2025 年 12 月 16 日盘中低点的 26.16 元 / 股来计算，截至 2026 年 5 月 12 日收盘，云南锗业股价在 94 个交易日内最大涨幅达 287.69%。

值得注意的是，5 月 11 日盘后，云南锗业还披露投资者关系活动记录表公告。公司称，2026 年计划生产磷化铟晶片 18 万片（2 英寸 ~6 英寸，以 3 英寸 ~4 英寸为主）。公司于 2026 年 4 月开始实施 " 高品质磷化铟单晶片建设项目 "，计划建设期 18 个月，在现有产能基础上扩建一条年产 30 万片（折合 4 英寸）计算，其中包括 6000 片 6 英寸高品质磷化铟单晶片生产线，最终达到年产 45 万片（折合 4 英寸）产能。截至 2025 年底，公司磷化铟晶片产能为 15 万片 / 年（2 英寸 ~4 英寸），2025 年生产 10.01 万片。

光纤级锗产品方面，2025 年受益于 AI 数据中心及算力网络建设，四氯化锗需求回暖，云南锗业光纤用四氯化锗销量同比上涨。红外级锗产品方面，自 2024 年以来锗价上涨抑制民用需求，2025 年材料替代进程提速，导致红外用锗需求下降。近期受上游原材料价格波动影响，公司基于成本传导需求调整了光伏级锗产品、光纤级锗产品的定价策略，目前尚处于商务谈判中。

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