（来源：租赁小哥）

近期，上市公司浙江南都电源动力股份有限公司发布公告： 因资金状况紧张出现部分债务逾期的情形，公司累计未能清偿到期债务合计 55,182.47 万元，占公司 2025 年度经审计净资产的 39.05%。

但各位租赁伙伴也不必担心，南都电源是个储能制造企业，不是运营企业，对于你们推的那些独立储能电站等项目，本身就可以产生现金流，又符合大势，是融资租赁一个很好的战略方向和领域。

公司位于浙江杭州，实控人周庆治，市值约 48 亿，主要面向储能应用领域，提供以锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品、解决方案及运营服务，已形成锂电、铅电的 " 原材料—产品应用—运营服务—资源再生—原材料 " 的全产业链闭环的一体化体系。

下表为近 5 年的南都电源的主要财务数据。

来源：企业预警通

财务状况可以说整体较差，2025 年巨亏 26 亿，净资产从 46 亿下滑至 14 亿，负债率 2025 年末为 92%，2026 年一季度继续亏损，负债率来到了 93%。

但其经营性净现金流最近十年均为正，2025 年甚至达到了 16 亿 +，货币资金为 16 亿 +，按说这么充沛的现金流和现金储备不至于这么快逾期，但是查阅其财报，其一年期到期的非流动负债有 13 亿 +，短期借款有 45 亿 +，也就是一年内需要偿还的刚性债务就有 58 亿 +（难怪货币资金一季度急速减至 4.9 亿），加上长期借款、应付票据，刚性有息负债达到了 80 亿 +，而资产那一端，存货 + 应收占其总资产的约 33%。

对于亏损原因，公司披露：主要系回收板块业务亏损加大，阶段性资金压力影响，公司产品交付进度未达预期，叠加华铂再生资源大额资产减值及坏账计提增加等因素导致。

从公司披露的财报也可以看出，存货从 40 亿 + 减少到 20 亿 +，同时计提了 14 亿 + 的资产减值损失，租赁小哥推测应主要是存货做了大额减值处理，是造成巨额亏损的主因之一。

二、关于后续债务处理

公司公告：公司正持续与债权人进行积极协商，制定相关应对方案，争取尽快与债权人就债务解决方案达成一致意见，同时争取金融机构的理解和支持，请求金融机构不压贷、不抽贷。 公司也将通过加强成本控制、加快应收账款回收等方式全力筹措偿债资金，以尽快解决债务逾期问题；同时，公司将尽快处理因债务引发的诉讼，避免持续冻结或查封公司相关资产。

除已披露的诉讼、仲裁事项外，公司及子公司连续十二个月内累计发生的诉讼、仲裁事项共 140 起，涉案金额合计为人民币约 88,618.45 万元。

根据公开信息，平安租赁已起诉南都电源，开庭时间为 7 月 28 日，文末为南都电源的租赁登记信息。

三、为什么租赁总是爱扎堆踩雷

为什么租赁总是爱扎堆踩雷？简单来说，很多租赁公司的项目偏好或准入比较一致或接近，南都电源这种企业就是典型，因为它优点或缺点都很明显，实际上优点契合了一些租赁公司的偏好。

比如：上市公司、上市公司担保公告、行业为处于高景气度的国家重点支持行业、区域为发达区域、财报虽整体较差但有些指标也颇为亮眼、成本接受度高。

但正是类似企业，在很多租赁公司中，才是真正检验风控水平的，他不是一看就能做的企业，也不是一看就直接能否的企业。

来源：企业猎客