财联社 5 月 14 日讯（编辑 夏军雄）汇丰银行在最新研报中上调了对白银价格的预测，目前预计白银在 2026 年和 2027 年的平均价格分别为每盎司 75 美元和 68 美元，高于此前预测的 68.25 美元和 57 美元。

2025 年，白银经历了一轮迅猛上涨，并于今年 1 月 28 日触及顶峰，一度突破每盎司 120 美元。但随后市场遭遇剧烈崩盘，白银一度创下接近 30% 的单日跌幅。

尽管在伊朗战争爆发初期，白银走势尤其低迷，但此后价格已逐步恢复，截至发稿，现货白银和白银期货均徘徊在每盎司 85 美元上方。

尽管上调了目标价，汇丰仍对白银中期前景持谨慎态度，并警告称，供应缺口收窄以及工业和珠宝需求走弱，将限制银价持续上涨的空间。

该行预计，全球白银市场供应缺口将从 2025 年的 1.43 亿盎司收窄至 2026 年的 7300 万盎司，并在 2027 年进一步缩小至 2500 万盎司，原因是矿山产量和回收供应增加。

白银广泛应用于工业领域，是电脑、手机、太阳能电池板和汽车等产品的重要组成部分。相较于黄金，白银对经济周期更加敏感。

汇丰首席贵金属分析师 James Steel 表示：" 在我们看来，供应缺口的收窄不足以在较长时间内推动白银价格大幅上涨。"

汇丰预计，银价将在 2026 年和 2027 年下半年趋于回落。

工业需求占白银总消费量的一半以上。

由于制造商在高银价背景下加速寻找替代材料或减少白银使用量，2025 年工业需求已从前一年的创纪录 6.79 亿盎司降至 6.57 亿盎司。

汇丰预计这一趋势将持续，预测工业需求将在 2026 年降至 6.42 亿盎司，2027 年进一步降至 6.18 亿盎司。珠宝需求预计将从 2025 年的 1.89 亿盎司降至今年的 1.57 亿盎司。

在供应端，汇丰预计 2026 年矿山白银产量将基本持平于 8.48 亿盎司，随后在 2027 年增长至 8.68 亿盎司。回收供应量则预计将从 2025 年的 1.97 亿盎司增至今年的 2.16 亿盎司。

Steel 表示，汇丰外汇研究团队预计美元将走软，加之地缘政治不确定性持续存在，这些因素将为银价提供一定支撑。

但他也警告称：" 金银比可能会继续扩大，这意味着即便黄金继续上涨，白银也可能走弱。"

汇丰将 2026 年和 2027 年年底白银目标价分别设定为每盎司 70 美元和 65 美元。