2026 年财年，阿里健康（HK00241，股价 4.54 港元，市值 734.36 亿港元）交出了营收和净利润双增的成绩单。

5 月 14 日，阿里健康发布截至 2026 年 3 月 31 日的 2026 年财报，公司总收入 342.55 亿元，同比增长 12%；净利润 19.36 亿元，同比增长 35.16%。

图片来源：阿里健康 2026 年财报

《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）观察，随着医药电商从单纯药品销售转向 " 医疗服务 + 药品流通 " 的融合模式，合规经营与服务专业化成为行业发展核心方向。

从阿里健康的财报来看，公司加大了在创新药和 AI（人工智能）医疗大模型方向的投入。面向 2026 年，阿里健康表示，在夯实医药电商与互联网医疗服务的基础上，进一步将战略重心延伸至医疗智能基础设施的建设。

深化药企战略合作，探索 " 本地化服务 + 互联网医疗 "

分业务看，阿里健康的主要收入来源是医药自营业务、医药电商平台业务、医疗健康及数字化服务业务。2026 财年，这三大业务均维持正增长，其中医药自营业务的收入贡献高达 86%，依旧是集团的第一收入支柱。

具体来说，医药自营业务主要包括自主经营的 B2C（企业对消费者）零售、相关广告业务和 B2B（企业对企业）集采分销业务，2026 财年，该业务实现收入 296.65 亿元，同比增长 13.6%，是阿里健康增长最快的业务。

医药电商平台业务包括集团已从阿里巴巴收购的药品、保健食品、医疗器械、成人计生、隐形眼镜等类目电商平台业务；集团为天猫医药平台（除已收购类目外的其他类目）提供的外包服务业务以及医药新零售，还纳入了阿里健康营销审核服务及增值服务，报告期内实现收入 36.38 亿元，同比增长 1.4%。

同样保持个位数增长的还有公司的医疗健康及数字化服务业务，其在 2026 财年实现收入 9.52 亿元，同比增长 7.5%。

从整体看，由于报告期内集团商品价格力投入及促销，阿里健康的毛利率为 24.0%，较同期 24.3% 下降 0.3 个百分点。

实际上，随着 2025 年医药电商领域政策监管趋严、平台合规承压、慢病服务与器械销售规范化推进，互联网医疗和医药电商均不复 5 年前的高速增长——根据《2025 年度中国数字健康市场数据报告》，2025 年医药电商市场规模 3490 亿元，同比增长 9.4%，而 2021 年至 2024 年的市场规模增速分别为 37.09%、36.14%、16.5% 和 9.4%。

对此，阿里健康给出的应对手段之一就是加大在创新药方向的投入，公司打造 " 新特药首发阵地 "，进一步深化药企战略合作，探索 " 本地化服务 + 互联网医疗 " 的服务融合。截至报告期末，与集团签约提供在线健康咨询服务的执业医师、执业药师和营养师合计同比增长 12.4% 至近 27 万人（包含小鹿中医）。

加码 AI 医疗布局，深耕智能基建蓄力新增长

2025 年，国家卫健委等部门发布文件，重点支持医学大模型研发应用，鼓励在辅助诊疗、医学科研、健康管理等领域开展场景创新，为 AI 医疗行业提供政策支撑。

面对医药电商增长瓶颈，AI 医疗也成为互联网医疗企业突围的核心方向。在 2026 财年，阿里健康持续加大在创新药和 AI 医疗大模型方向的投入，产品开发支出为 7.88 亿元，较同期的 7.20 亿元同比增加 9.5%。

在财报中，阿里健康明确表示 "2026 年进一步将战略重心延伸至医疗智能基础设施的建设 "，并于今年 5 月正式发布医学垂直领域大模型 " 氢离子 "。阿里健康认为，这标志着公司在医疗 AI 领域的战略布局取得重大突破。

资料显示，氢离子面向医生解决医学问题，其以通义千问为模型基础，整合了千万级医学文献、诊疗指南及权威数据，汇聚 500B 医学数据，具备语义智能搜索、专业循证问答、文献研读及中英对照等核心能力。

每经记者注意到，这不是业内首个面向医生群体的 AI 大模型。今年 4 月，百度健康推出面向医生群体的 AI 专业智能助理 " 有医助理 "，该产品号称是国内首款基于 Claw 框架打造的医生任务型 AI 助手，具备检索、任务两种模式。今年 1 月，京东健康推出专为医生打造的循证医学 AI 工具—— " 知医 "，旨在切入临床诊疗与科研两大核心场景，直接输出结构化、可落地的循证结论。

不过，有业内人士表示，目前面向医生的检索式 AI 产品普遍存在用户体量偏小、行业渗透率偏低的问题，整个行业仍处于价值验证阶段，距离商业化变现还有较长距离。

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