【中金公司：维持阿里巴巴跑赢行业评级 目标价 172 港元】财联社 5 月 15 日电，中金公司发布关于阿里巴巴 -SW（09988.HK）的研报，维持 " 跑赢行业 " 评级，目标价 172 港元。基于 SOTP 估值，给予电商业务（不含闪购）8x FY27 P/E 和云计算 8x P/S。FY27/28 收入预测下调 3%/4%，non-GAAP 净利润上调 9%/5%，主因云业务利润率提升及闪购 UE 优化。阿里云 AI 驱动加速增长，ARR 有望达 300 亿元；电商环比改善，但消费疲软与监管仍构成压力。