提到海马汽车，大家能想到什么？我能想到是 20 年前曾经的明星车型——福美来和普力马，分别是轿车和 MPV，在当时的中国汽车市场享有一席之地。

目前在海马汽车已经出现了连续四年的亏损，每年的亏损都在上亿人民币。尽管 2025 年，海马汽车的产销与营收相比 2024 年均有增长，但是年产销量已经不足 2 万辆，而且营收已经不足 20 亿元人民币。现在的海马汽车更像是一座代工厂，可以说是没有研发，海马汽车还在运营就是为了保住造车资质，等待行业机会，比如重组与并购。

2026 年 5 月 15 日收盘时，海马汽车（证券代码 "000572"）的股价是 5.12 元，市值 84.21 亿元，换手率 2.44%，成交量是 40 万手，成交金额是 2.06 亿元。对于一家连续四年亏损的企业而言，海马汽车的股价肯定还是有主力资金在护盘。

首先，海马汽车在 2025 年 11 月 21 日出现了股价最高到了 12.03 元，但是当日的收盘价却来到了 9.45 元，换手率高达 126.64%，成交额 226.42 亿元。显然，当时的股价已经是主力资金进行炒作后进行集体抛售，当时的股价与真实价值相差较大，完全是投机行为所致。

同时，海马汽车的股价在 2025 年 4 月 11 日出现了最低价位 3.04 亿元，但是算是长时间不断下跌到了一定的谷底。尽管海马汽车在市场市场没有存在感，但是部分投资者依然将股价在后面的交易日当中进行拉升，部分散户进行跟进，但是了 2025 年底出现了股价高位。

其次，2026 年一季度，海马汽车的营收仅为 2.05 亿元，归母公司的利润是 -3180 万元。显然，从实际的生产经营角度看，海马汽车在 2026 年依然会亏损，而且海马汽车的营业收入能否超越 2025 年都是问号。目前，海马汽车的 ROE 一直处于负数。

那么，海马汽车是否还有投资价值。大部分投资人持有海马汽车的原因都是认为该企业地处海南，很有可能在存在并购和重组。毕竟，早些年，奇瑞汽车就因为产能的原因并购了东南汽车。海马汽车拥有造车资质，海马汽车到底会像东南汽车一样被并购，还是会像一汽夏利一样，直接破产倒闭。

从目前的消息看，海马汽车应该没有被收购的可能，而且主力资金一直在出逃。显然，海马汽车股价处在 5.12 元仍旧是高位。

那么，海马汽车的股价会跌到多少呢？

我的观点，海马汽车股价很有可能回到 3 元，甚至更低。倘若到了 3 元乃至更低，投资者可以适当的进行持有，毕竟持有成本不高，赌的就是海马汽车未来的不确定性。

# 图文提优总动员 #